中国商品指数近期走势分析(2012/3/14-2012/3/20)

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　　一、商品指数近期表现分析：

　　1. 近一周(3/14-3/20)中国商品指数震荡，全周微跌0.19%，最终收在1511.58点。商品市场涨跌互见，燃油商品上涨，但金属商品下跌，而农产品价格则走势分歧，整体商品市场呈现区间走势。商品指数走势维持在近期高点，原物料市场维持在短线高档区，显示未来国内通胀数据持续下降的可能性低，甚至不排除反向上升的可能。

　　2. 个别商品方面，金属商品表现疲弱，尤其是沪黄金期走势最弱，受到欧债及美国经济局势转趋乐观，投资人转向其它金融商品所致，而其它金属商品则技术性回落；农产品则是涨跌互见，油脂类商品走强，涨势较前一周收敛，另外玉米表现也相当强劲，但其它商品如小麦、棉花等则是走跌；燃油期则持续走升，国际原油走势震荡，但因国内燃油仍吃紧，燃油维持偏多走势。

　　北大光华富邦中国商品指数与中国物价指数走势图(2006/1/1-2012/3/20)

　　二、指数重要组成商品近期走势分析：

　　1.金属商品:

　　近一周(3/14－3/20)金属商品走势较为疲弱，沪黄金走势最弱，大跌2.42%，沪铜锌铝期价也是下跌，跌幅在0.7%-0.2%之间，而沪钢走势则相对较平稳。

　　黄金商品方面，希腊出现无序违约的恐慌降低，加上欧洲央行的LTRO操作舒缓了欧债市场的紧张局势，黄金避险买盘缩手，另外美国经济转趋乐观，投资人有逐渐撤出黄金市场的迹象，导致近期黄金价格持续走跌。沪铜方面，美国住宅建筑商信心指数维持高档，显示美国房市情况趋稳，有利国际铜价走势，但国内铜需求仍表现平平，短线沪铜期小幅回落，预估铜期货价格将维持区间整理格局。沪钢方面，近期走势强于其它金属商品，但合计全周表现仍微幅下挫，目前钢现货价处于较低档的水平，加上传统用钢消费旺季来临，预期钢价短线偏多机会较高。

　　2.农产品:

　　近一周(3/14－3/20)农产品价格涨跌互见，油脂类商品走势走强，豆油、棕榈油与菜仔油上涨0.23%-0.58%之间，但涨势较前一周有所收敛，其它商品方面，玉米维持强劲表现，但其它商品如强筋小麦、棉花、天然橡胶等则是走跌。

　　油脂商品延续先前强劲走势，但涨势已大幅收敛，全球植物油库存消费比目前处于历史低位，加上国际棕榈油价格走强，带动油脂商品价格上扬，而南美大豆预估将会减产，市场预期2012年全球油籽产量将下降，此为油脂商品长线利多，但因近期相关商品已有相当程度的涨势，预期短线油脂商品涨幅将趋缓。

　　其它商品方面，全球玉米增产能力有限，市场预估国内及全球玉米供给吃紧，而库存偏低及消费量增加也有利玉米价格维持强势。天然橡胶方面，虽有云南干旱及橡胶库存减少等利多因素，但市场认为近期油价维持高档将不利汽车销售表现，也会间接压抑橡胶需求，导致短线沪胶期走弱，预估后势将转为区间偏空格局。

　　3.燃料油:

　　近一周(3/14－3/20)沪燃油期持续走升，上涨0.24%。国际原油走势震荡，有报导指出美国将释放石油储备以增加全球石油供应，虽然美国政府随后便否认这项报导，但此事件导致短线国际油价剧烈震荡。另外发改委于3月20日上调汽柴油零售价格，炼油商的利润有望改善，但因目前仍是国内炼油厂检修期，国内燃油供应仍然偏紧。整体而言，国际油价走势仍持续高档震荡，预期沪油走势仍将维持区间偏多格局。