北大汇丰看盘（04/9-04/13）

　　北京大学汇丰金融研究院金融指数研究室

　　——杨璐 方万紫 曲重阳

　　2012年4月16日

　　一周交易回顾

　　〖大盘走势〗

　　图1 北大汇丰中国商品期货指数大盘走势

　　从图1上看，北大汇丰指数（PHCCI）本周震荡下行，跌破五日均线，说明短期走势不佳。中长期来看，不确定因素仍存，走势不明，短期应以震荡为主。

　　〖板块走势〗

　　图2 北大汇丰中国商品期货金属分指数走势

　　金属板块本周下挫，分指数向下寻底，而二十日均线已转头向下，说明短期缺乏行情。

　　图3 北大汇丰中国商品期货农产品分指数走势

　　农产品板块本周上行，分指数突破五日均线后一路向上，尾盘出现小幅震荡，短期可能会有回调，但中长期行情较好。

　　图4 北大汇丰中国商品期货化工产品分指数走势

　　化工板块表现较差，分指数震荡下行，且本周一直位于五日均线之下，短期缺乏行情。

　　交易提示

　　〖国际宏观〗

　　 欧洲重债国严重依赖欧央行“输血”。当前，包括葡萄牙和意大利在内的欧元区多个高负债成员国严重依赖欧央行提供的流动性支持。在依赖外部资金“输血”的同时，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策

　　 美国离复苏还很远。美联储主席伯南克4月9日表示，美国经济离完全复苏仍然很远，银行业仍需要很多资金做后盾来维持稳定。

　　 日本央行新一轮宽松政策或在本月底推出。在周二结束的议息会议上，日本央行决定将基准利率维持在零至0.1%的水平不变, 一些经济学家指出，日本央行此举旨在为本月底推出进一步宽松措施预留空间。

　　〖国内宏观〗

　　 一季度GDP同比增8.1% 增幅5个季度连降。面对复杂严峻的国际环境和国内经济运行出现的新情况新问题，今年国民经济运行缓中趋稳，继续保持适度较快增长。

　　 央行决定扩大人民币兑美元汇率浮动幅度。自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。

　　〖板块分析〗

　　 铜价连续下挫。铜价迎来了自去年12月份中旬以来的单周最大跌幅，原因在于投资者担心中国经济的放缓会降低铜的需求。

　　 金价上扬。美国纽约商品交易所(COMEX)黄金期货显著上涨，恢复近期的回暖势头。

　　 玉米回落。库存预期值的加大使得本周玉米期货严重受挫，鉴于玉米预期库存增大会在一定程度上打击投资者的积极性，玉米期货可能会因此承压，建议投资者继续关注天气变化。

　　 小麦周初下跌后反弹。小麦周初下跌的主要原因是美国农业部对全球库存的预估达到了11年来的最高值，周四周五小麦反弹，主要原因是美国畜牧业饲料及海外买家的需求上升。

　　 需求面回暖、情绪面转换预计将推高天胶期价。本周天胶再度下跌，但天胶需求面呈现的回暖迹象有望力推下周天胶实现反弹。

　　 原油持续高位回调。作为世界第二用油大国，中国公布第一季度GDP增长率为8.1%后，原油期货立即下跌0.8%。

　　下周市场预测

　　技术上看，继上周指数上涨后，本周指数震荡。RSI指数方面，短期曲线先是向下跌破了长期曲线，随后又是向上突破长期曲线。说明投资者仍存在分歧。KDJ指数方面，J线带动K线和D线先扬后抑，震荡局势明显。综合指数本周下跌，预计期市仍将以波动为主，建议投资者保持谨慎。