因春节前后利多透支,PTA供应增加,下游涤丝销售回落,原料价格调整,PTA短期显弱。中线成本支撑和需求回暖预期不变,PTA现货交易价格跌幅有限。

　　PX价格回落,下游涤丝销售下滑,短期市场气氛转弱。节后随着工人返城,下游需求将逐渐回暖,聚酯企业无库存压力,节后装置复产积极性比较高,对PTA利多。但逸盛石化220万吨装置结束检修,已经重启,蓬威石化装置重启在即,短期PTA供应宽裕令市场承压。

　　从成本端来看,原油维持震荡判断,石脑油裂解价差提升空间不大,一季度后期预计维持100美元附近,PX-石脑油价差目前390左右,后期在检修预计的提振下,4月中旬之前看到440-450,成本端主要看好PX的推动。从供需面来看,下游需求进入旺季,进入3月PTA步入去库存,供需基本面后期较乐观,结合PTA季节性来看,PTA上半年高点或出现在4月中旬。

　　美油维持50-54美元区间震荡;一季度石脑油供需情况较好,裂解价差或维持在100美元附近;一季度亚洲PX供应整体依旧充足,但二季度PX装置检修力度巨大,炒作预期强,看好后期PX端的支撑力度。从PTA(5690, -16.00, -0.28%)供需来看,2月PTA供应仍显过剩,逸盛一套220万吨装置提前开车,预计累计库存在8万吨左右,节后聚酯负荷陆续复工,预计本周聚酯负荷将提升至85%的年前水平,预计进入3月PTA将会步入去库存状态,供需面压力不大。现货交易整体而言,成本面预期中性偏强,供需面预期向好,4月中旬之前依旧看涨,昨日期价高位回落近200点,期现货利润大幅压缩,夜盘主力期价调整到之前测算入场做多价位,做多安全边际提高,5650附近考虑多单入场,止损5500。