现货交易下游市场聚酯开工率较上周有所上涨,周均在78.3%(+2.9),聚酯对PTA需求良好。受春节影响,涤纶长丝产销尚未完全恢复,周均在78%(+13),主要其他下游品种:半光切片、华东水瓶片、1.4D直纺涤短、POY、DTY、FDY价格均有不同程度的上涨,下游聚酯产品整体均价处于高位水平,需求端形成坚挺支撑。

　　PTA期货价格放量冲高后维持高位盘整。原油处于近年同期高位水平,虽然美国原油库存大幅增加,原油产量恢复快于预期,但市场仍被OPEC减产协议所主导带动价格上涨,助推上游石脑油价格、PX价格。又由于上半年装置检修超预期,对PTA成本端支撑有所增强。因此随着节后下游聚酯需求的恢复以及成本端的有力支撑,短期内PTA仍将维持在高位水平,中长期PTA继续看好。

　　1月份聚酯产品价格整体上出现了小幅度的下降，开工负荷和产销也在春节假期期间出现较明显的回落。2月份聚酯工厂在春节的检修之后多安排在2月4日至2月15日之间复工，春节期间聚酯工厂负荷降至75%左右，目前已经回升到80%以上。到2月下旬以后节前停车的聚酯装置多会重启，聚酯工厂负荷会恢复至85%以上，对PTA的需求会有一定的支撑。

　　原料市场窄调整理，成本推涨预期弱化，下游织机陆续复工，聚酯负荷稳步提升，但因逸盛大型装置重启，及蓬威石化重新开车，市场动态供应转向宽松，且前期库存尚未消化，现货交易市场担忧供需矛盾累积，加之盘面加工费偏高，产业套保压力增大。PTA短期或延续震荡回调，关注5650附近支撑，建议短空操作。