油价昨夜高开低走，原料PX价格持稳，近日现货交易重心小幅走高，目前下游聚酯需求良好，涤丝库存不高，聚酯开工负荷的提高下，PTA还处于去库存周期,昨夜PTA小幅回调，不过整体仍然维持偏强走势。

　　上游方面，原油(震荡偏上)-亚洲石脑油裂解价差(中性偏强)-亚洲PX加工费(相对平稳)，上游成本端总体影响预期震荡偏强，关注11月月底OPEC减产会议情况。尽管上游原料成本对PTA价格的推动力度不强，但长期重心趋于上移;而人民币汇率的贬值、国内通胀水平提升、物流成本的提高等也将有助于增加PTA的其他成本，PTA价格的交易重心将在成本的推动下长期趋于上移。

　　12月份，除BP珠海125万吨产能装置将检修外，目前未有其他装置检修计划，PTA负荷将维持在7成左右高位平稳运行;下游聚酯负荷在库存偏低以及终端纺织岁末季节性走弱的共同影响下或平稳略下滑，但仍将高于去年同期水平，12月份PTA或有10-15万吨左右的库存累积。而明年翔鹭、远东、蓬威长期停车装置计划重启，届时PTA将由目前的产需弱平衡状态再度进入到实际产能过剩状态，在这种情况下，PTA加工费预计仍将会维持在低位水平，进而将制约PTA价格的上行节奏。

　　总的来看，PTA现货交易价格交易重心长期趋上，但上行的节奏仍将受到加工区间的制约，市场料难出现大的趋势性行情，上行之路仍多曲折震荡的过程。操作上，以加工区间为依据的话，建议在加工费区间下沿300-400时做多;按绝对价格的话，建议1705合约在5000以下逢低做多。套利方面，建议近远月合约价差在140以上，进行买近月抛远月的正套操作。