ACP谈成后,TA下半年底部已经出现或者即将出现出现,现货交易大幅向下已无空间,建议4650以下开始做多TA701,逐步建仓;1-9价差逢低做扩大。

　　7月国际油价出现大幅回调，从供需格局来看，需求端表现不及市场预期，而供给方面，虽然尼日利亚政局的不稳定性对市场仍有一定影响，但是美国原油钻机数量连续回升以及利比亚局势缓和等原因，促使原油供给量提升，市场整体中期供给过剩格局仍未改变。贝克休斯数据显示，截至8月5日，美国在线钻探油井数量共381座，为3月以来最高水平，并且连续第6周增加。笔者认为，产量收窄降幅预期未发生改变，油价短期虽在重要点位获得支撑，但是仍处于下跌通道中，后市需要关注成品油库存积累问题。

　　另据了解，原料PX8月ACP出台执行价为775美元/吨，较7月下跌25美元/吨，商谈达成对其价格具有一定支撑。不过，笔者认为，近期PX整体上缺乏独立波动的弹性，预计继续跟随原油价格走势的概率较大。

　　整体来看，受G20峰会影响，预计下游减产幅度或大于PTA端，除非PTA装置检修力度超预期，否则PTA现货交易市场供需有望转向偏宽松格局。尽管上周国际油价在关键价位获得支撑，但是仍处于下跌通道，PTA期价短期或延续偏弱整理状态，主力1701合约运行范围预计在4600—5000元/吨。建议关注G20峰会期间产业链开工运行变化，以及能否由此掀起新一轮的PTA工厂年度检修。