虽然美国原油近两日连续反弹，PTA现货交易市场却不买账，换月之后依旧弱势走势。近期PX总体窄幅震荡，生产利润较好。PTA终端织机工厂开工有下滑趋势，随着G20峰会的临近，聚酯需求也将进一步降低，加之巨量仓单的压制，PTA短期反弹乏力，或将继续弱势下行。

　　从季节性角度来看，下游和终端市场处于传统消费淡季阶段，终端织造行业开工下滑明显，但是今年下游聚酯行业自4月以来始终保持高负荷运行状态。据笔者跟踪，受效益较差和天气炎热影响，江浙织造工厂近期停机速率加快。截至8月5日，江浙织机开工负荷为60%，较上月末水平再下滑9个百分点。然而，聚酯工厂由于加工利润良好和库存水平较低，主动降负荷意愿不强，开工负荷维持八成以上水平。截至8月5日，聚酯工厂开工负荷为83.2%。

　　不过，据目前跟踪的情况来看，由于终端降负荷引发的传导效应将逐步显现，主要聚酯产品加工利润空间较前期均出现压缩。另外，江浙沪地区的聚酯产能占全国总量的80%左右，8月中下旬，管控核心区萧绍地区的多数工厂已确定停车，浙江海宁、湖州、嘉兴等严控区尚未公布停车计划。现货交易峰会期间聚酯端理论减产力度大于PTA端，PTA市场供需有望转向偏宽松格局，库存再度出现累积。