随着昨日油价的大幅下滑，PTA成本弱化，华东现货交易市场小幅下滑，聚酯开工率尚高，当前仍处于市场淡季，PTA期价前期重心上移，风险逐步聚集，昨日夜盘大幅下行今日或触及跌停，逢高布入空单，近期调整思路。

　　6月初以来，在供给阶段性不足的炒作下，国内化工品出现了单边大幅上涨行情。其中，PTA价格上涨了5.3%，整体走势明显弱于其他化工品。那么经过6月的大涨后，7月PTA涨势能否延续呢?

　　供给方面,装置检修与重启并存,7 月初汉邦石化装置陆续重启,宁波三菱70 万吨和逸盛大化225 万吨/年装置停车,当前PTA 开工率下滑至66%附近。需求方面,下游聚酯工厂开工表现相对平稳,负荷在79%附近,近期库存出现累积。PTA 加工费交前期略有回升,但由于PX 价格坚挺,PTA 加工费仍较低,PTA 成本端受到支撑。整体来看,PTA 供需面有一定改善,且加工费较低,短期将维持震荡偏强走势。

　　近期，PTA上涨很大程度上是由于G20峰会将于9月召开，为了保护环境，华东地区后期将会限制化工企业的开工。目前来看，华东地区化纤产业链的企业并没有接到政府暂时停产的通知，大部分仍处于开工状态。虽然我们很难计算后期停产限令对实际生产的影响，但是考虑到国内化纤产能在华东地区的集中度很高，对PTA实际供给仍将产生很大影响，即使聚酯企业近期增加备货，阶段性供给不足的问题仍然难以避免。当然，此次集中停产涉及国内36%的PTA产能，而PX产能仅为25%，加之考虑到国内PX依赖大量进口，G20峰会停产对PX供给的影响要远远小于PTA，从而造成中游产能大幅下降，上游原材料供给相对充足，导致PX需求下降，PX现货交易价格下行，加工费扩大。