3月来看，PTA/原油比价已回升至区间中部，成本支撑力度有所减弱。需求方面，终端负荷尚未完全回暖，聚酯库存不断积累，尽管部分品种同比低于去年，但幅度在缩小，目前聚酯厂仍以让利控库存为主，负荷回升速度预计偏慢。现货交易供应有逸盛两套大装置年检预期，3月暂时估计累库25万吨左右，若终端负荷恢复速度较快，则累库力度将会削弱。

　　操作建议上，长期趋势上，二季度有聚酯新装置投产，且去年房地产销售水平及再生聚酯替代需求等利好仍在，加之累库后PTA社会库存仍不足110万吨，PTA仍有上涨潜力。短期需求尚未显现，商品市场情绪有所转空，同时原油走势偏弱，PTA/原油处于中部，有向下回落空间，有前期多单可部分止盈，追多可等回落至5750元/吨附近。

　　PTA 的应用向非纤领域发展。精对苯二甲酸，简称PTA，是纯度可满足聚酯产品生产要求的对苯二甲酸。PTA 可用于生产PET、PTT、PBT 等聚酯。国内PTA下游市场中有75%用于生产纤维级聚酯，包括聚酯短纤维和聚酯长纤维等。从全球范围看，PTA 在纤维级聚酯的消费量占比低于65%，在瓶级聚酯、工程塑料等中高端领域占比相对较高。下游聚酯产能稳步扩张，PTA现货交易需求有望进一步提升。2016 年，中国聚酯市场需求已超过3700 万吨，占比已从2000 年全球聚酯需求量的19%增加到2016 年的56%。据隆众资讯数据，2018-2019 年国内大约有672 万吨的聚酯产能投放。但考虑到新装置推迟开车等因素，以60%的投产率估算，预计未来两年聚酯新投产产能403 万吨。此外，禁止进口废弃塑料有望进一步增加PTA需求。