原油库存连降十周,油价走势强劲,国际原油现货交易价格或较长时期维持高位,化工品或仍以震荡上行为主。另外,美元不断下跌,人民币升值不停,这对于当前国内化工产品的价格有着实质性影响。塑料、PP等在供给增加的同时,下游开工维持稳定,报价或小幅调整。PX受原油强劲带动,对国内PTA形成强势支撑,行情恐易涨难跌。

　　自去年四季度以来，国际油价受自身供需面好转以及弱势美元提振上行，截至2018年1月底，国际油价上涨30%，抬升了包括芳烃产业链在内的化工品价格重心。其间石脑油和PX价格利润重心走高53美元/吨，对应PTA成本端提升280元/吨。但因人民币自去年10月开启单边升值趋势，汇率升值降低了PX进口成本，进而拖累PTA生产成本重心下滑近270元/吨。石脑油到PX原料端供需改善对PTA成本端的利好，基本被人民币汇率升值形成的成本端下降抵消，PTA成本端抬升来自于原油上涨的推动。

　　近一个月以来PTA期价走势较强，期价波动区间上升至5600-5800之间，逼近去年春节附近的5912高位。从春节前这波市场走势来看，低库存为市场提供了较强的动力，即便是聚酯企业后期不可避免的累库也未能撼动节前PTA的这波强势，当然这波行情还有一个重大的动因就是原料市场的推动。国际油价自1月初攀升至60美元后便一去不复返，重心节节攀升，PX直接原料也大幅升高，拉动PTA成本。随着PTA现货交易价格的上涨，特别是市场货源趋紧，资金开始借助供应短缺炒作，对PTA的价格起到了助涨的作用，导致期现价差逐步转正，目前来看期现价差较月初增大160元。