近期金融监管措施实质性落地，情绪及资金面扰动对大宗商品带来负面冲击;PTA现货交易市场进入累库存周期，供需结构性宽松;原油、PX连续大涨后存在回落需求，拖累PTA价格下行。中期来看，由于PTA装置春季检修以及终端春季需求旺季预期的提振，PTA期货下跌空间有限。

　　当前PTA社会实物库存处在60万吨的历史低位，逸盛系近400万吨和桐昆老线150万吨装置在春季有停车检修计划，加之聚酯企业实际检修量可能低于计划量，预计春节前后PTA或季节性累库50万吨至110万吨附近。由于整体库存水平不高，库存消费比更是处在历史中等偏低水平，因此对PTA价格和现金流的打压作用有限。

　　和上个月相比，利润降幅明显，主要原因在于下游订单情况并未跟进，而原料成本，特别是乙二醇价格上涨过快导致，节前恐怕需求的高点已经出现，因此，展望2月行情，从供应的角度来说，PTA边际供应在未来一个月上压力会由于新装臵的开车而增加，需求上，聚酯负荷会在春节因素的影响下，有所下降，但目前来看，似乎在盘面的博弈更多的是投机需求的点燃，而非平衡表上的基本面博弈，从商品整体来看，各品种间打破了之前存在的同涨同跌的情况，基本面上都出现了各自的分化，操作方面，PTA依旧是一个逢低做多的品种，5450到5550这个区间，是一个相对的底部区域，但鉴于PTA现货交易行情多数以脉冲形式出现，因此不建议追涨杀跌。