汉邦重启及新线计划投产，现货投资偏紧预期缓和，终端织造负荷下滑，聚酯产销环比回落，加之企业现金流快速恶化，工厂现货买盘减少，基本面远期压力渐显。但短期内看，由于社会库存偏低，现货市场相对抗跌，盘面在深度贴水下调整空间受限，建议15反套持有。

　　统计终端织机开工负荷从11月的77%降至12月份的67%左右，需求减弱利空逐渐释放，对涤纶长丝刚性需求减弱。后期涤纶长丝库存续增市价续跌，涤丝即将生产亏损，关注后期涤丝工厂是否减产挺市。

　　PTA方面，由于辅料价格不断提升，同时电力、蒸汽等的锅炉使用成本也因环保等因素不断上涨，以及人工，运输成本的攀升，PTA的成本加工费实际上是扩大。预估较之前扩大100元/吨左右至500-600元/吨。部分小装置成本加工费要更高。而预计2018年下半年后由于聚酯产能的投放以及PTA新产能投放影响的消化，PTA整体供需面是改善的，PTA加工费预计2018年重心将大幅提升，预计在800-900元/吨。我们以布伦特62美元/桶的重心进行测算，石脑油价差2017年均值为83美元/吨，预计2018年在110美元/吨。PX价差预计在350美元/吨，给PTA850/吨加工费，预计PTA现货投资价格重心在5700元/吨。