12月份PTA货少价涨，现货投资价格震荡在3年内高点，PTA利润大幅增加，产业链利润自下游聚酯向PTA转移。

　　本次产业链利润大幅转移至PTA，是PTA货少价扬与下游聚酯降价跑量共同的结果。12月份国内PTA库存依旧处于历史低位，PTA大厂持续高价回购可提现货，PTA现货价格坚挺。而同期下游聚酯工厂产销持续平淡，库存渐增，聚酯工厂降价跑量，但聚酯产销无明显起色，市场恐跌气氛延续，聚酯利润被快速挤压。

　　由于全球经济稳定复苏，石油需求能够维持160万桶/日的增速，美国仍是需求格局的稳定器，中、印两国将继续引领需求提升。供应的变动将是平衡油市的关键，2018年变动主要来自非OPEC地区。 OPEC高减产执行率或难维持，美国页岩油产量将大幅反弹，其他非OPEC国家整体原油产量由于长周期项目进入投产高峰也将出现较大增幅。2018年OECD石油库存整体将维持稳定，但将逐渐向5年均值收敛。对于油价的走势判断，我们认为2018年将呈现宽幅震荡的格局，弱平衡市场之下季节性因素对油价的影响将会凸显，全年油价高点有望在二、三季度需求旺季出现。由于美国页岩油盈亏平衡价格抬升，油价重心有望上移，现货投资预计2018年WTI油价运行区间为47-67美元/桶。若OPEC与非OPEC产油国减产执行率不佳、美国页岩油产量超预期、或者中国、委内瑞拉等高成本产油国对于低油价的承受能力进一步提高，那WTI区间将下移至40-60美元/桶，布伦特为45-65美元/桶;若全球经济复苏好于预期，或者主要产油国出现意外供应中断，WTI油价则可高看至47-70美元/桶，布伦特为52-75美元/桶。