短期PTA货少利好延续，PTA现货交易价跌不易利润可能进一步扩大，下游聚酯保持88%左右的高开工负荷，对PTA刚需稳定，PTA大厂持续收购可提PTA现货。汉邦石化280万吨/年PTA装置正常运行，国内PTA开工负荷再度回升至79%偏内。桐昆石化220万吨/年新PTA装置计划12月中旬投产，尚待关注。中宇资讯预计中期PTA供应渐增，但对短期PTA市场影响有限。

　　12月份由于目前预估去库存，PTA市场货源将会偏紧延续，现货大幅升水期货的局面短期难 以改变，1801和1805合约正套逻辑依然偏 强，由于1-2月份PTA去库存拐点出现，进入累库存周期，PTA1805合约面临一定的压力。后市重点关注：桐昆新增产能变化、翔鹭 PTA装置情况以及其它意外情况等。

　　截止目前，全球PX产能5385万吨，其中亚洲占比约为77%，而亚洲地区中，中国、韩国、日本占比分别为36%，25%，10%。虽然中国是亚洲地区的产能大国，但由于其PTA产能较大，仍存在较大的缺口需要进口来补充。2017年我国PX进口依存度约为60%，进口稳步增长中。2018年由于PTA新投产能逐步落实(国内翔鹭+华彬+桐昆新产能如果开满，预计新增536万吨PX需求)，而短期内又无新PX国内产能来补充(仅有海南炼化二期100万吨投产，现货交易还在四季度，对2018年影响有限)，PX进口量预计稳步提升。同时2018年亚洲PX产能增速亦较低(尽管2019年后国产PX产能将出现井喷式投产，但阿美+腾龙重启+海南炼化2期在2018年仅约360万吨新增PX产能)，因此PX仍不会太宽松。相应的PX加工价差亦将得到修复。