近日部分工厂检修，下游需求维持良好，短期供应担忧改善，加之原料价格走强，驱动加工费低位修复，同时社会库存偏低，目前矛盾暂未累积，PTA盘面可能维持震荡，但中期伴随装置复产，现货交易基本面有转弱压力。建议暂时观望。

　　当然翔鹭以及桐昆装置投产存在一定不确定因素，如果按照目前市场传闻来看的话，11月份中下旬投产试运行对11月份产量影响相对有限，影响力或集中于12月份。因此我们预估，11月份PTA仍维持去库存的行情;而12月份因翔鹭以及桐昆石化装置投产的影响产量或呈现明显增幅。从供应端来看，逸盛大化375万吨/年装置尚未年检、三房巷2号120万吨/年装置尚未年检，目前尚未公布检修计划，因此预估数据尚未剔除供应量。从需求端来看，虽聚酯瓶片进入传统淡季四季度存在停车检修的可能，但海欣以及恒逸高新等新装置存在投产计划，因此需求端基本能够维持目前高位开工水平。综合来看，11月份PTA社会库存压力不大，12月份或出现明显增加。

　　EIA数据显示上周美国原油及成品油库存下降，国际原油冲高回落;亚洲PX价格上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4930-5020元/吨左右，当前动态加工费处于640元/吨左右，11月PX ACP商谈没有达成。国内PTA开工率处于81%左右，三房巷装置重启，华彬150万吨PTA装置进行PX投料;PTA现货市场窄幅震荡，交投气氛偏淡，涤丝现货交易市场行情持稳为主，产销有所回落。技术上，PTA1801合约小幅回升，期价面临60日线压力，下方考验5100一线支撑，短线延续震荡走势。操作上，5100-5250区间交易。