上周部分工厂检修，下游需求维持良好，现货交易短期供应担忧改善，加之原料价格走强，驱动加工费低位修复，同时社会库存偏低，目前矛盾暂未累积，PTA盘面可能维持震荡，但中期伴随装置复产，基本面有转弱压力，建议震荡思路。

　　综上可见，PTA供需数据相对乐观，但市场心态不容乐观。本周因华彬石化投产运行影响主力合约出现明显的回落行情，随后稳步攀升。可见市场对新、老装置的投产进行了过分的利空解读，并经历了行情证伪后的心态的回归。当然，市场库存累积也需要一定过程，以及聚酯近几年新装置投产增速明显增加，产品库存以及原料库存相对理性;因此在下游需求相对健康的当下，PTA短期压力有限，中长期或许存在偏弱的预期。

　　近期PTA供应量增加不及预期，当前社会库存整体相对较低，下游聚酯开工仍维持在高位，供需结构目前保持平衡;而随着后期部分聚酯瓶片工厂的检修，下游有偏弱预期，短期PTA期货仍难有趋势行情。若11月桐昆新装置及华彬、翔鹭老装置共计510万吨/年装置均正常运行，12月份开始PTA将正式扭转供不应求的格局，PTA库存也将开始由下降转为上升。认为近年PTA现货交易市场炒涨多以供应减少为题材，那么11月份极可能成为PTA由强转弱的转折点。