粕类现价持稳，菜粕库存较高、供给充足，且目前处于水产养殖淡季，现货交易菜粕需求较弱;目前豆粕仍有量价优势，对菜粕构成较大压力，预计菜粕期价维持低位震荡。

　　对外依存度大 菜油菜粕“撑不住了”

　　由于2015年我国秋菜籽种植面积大幅下滑，2016年国内菜籽供应继续减少，但2015年加拿大菜籽产量创历史次高，同时在加元的贬值效应下，2016年加拿大春菜籽种植面积或将增加，全球菜籽供应降幅小于预期。

　　生意社：1月20日国家临时存储菜籽油交易结果

　　1月20日国家临时存储菜籽油交易结果。

　　拍卖常态化菜油率先去库存

　　当大家还在讨论2016年“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大经济任务时，当市场的目光还聚焦在玉米天量临储库存这一堰塞湖时，国家临时存储菜籽油已实现拍卖常态化，从去年12月11日至今年1月20日，已进行六次定期拍卖，累计拍卖国家临储菜籽油48.1464万吨，实际成交22.0489万吨。

　　节前备货对菜粕价格提振有限

　　受进口DDGS限制、国产菜籽减产影响、进口菜籽船期采购的不确定性、水产消费旺季的驱动等影响，菜粕1609合约可能会存在阶段性相对较强的表现。

　　菜粕：上涨过快 透支利好

　　随着春节临近，最近一段时间，饲料厂商对菜粕的备货有所增多，同时，在临储菜油拍卖状态下，菜油厂家选择力挺菜粕价格，而我国对进口美国DDGS进行反倾销、反补贴调查，亦在一定程度上支持菜粕市场。

　　菜粕 节后仍有走高潜力

　　去年11月下旬以来，受美豆企稳反弹以及国内粕类冬储备货增加影响，菜粕期货走出了稳步上行趋势。展望后市，美豆仍存在炒作题材，而国内菜粕需求在春节后随着天气转暖，将逐渐进入消费旺季，菜粕期货在春节后仍有走高潜力。

　　稳定油菜产能 助菜籽油价格回归市场

　　油菜是国产食用植物油的第一大来源，所产菜籽油占国产油料作物产油量的55%左右，在我国食用油供给安全战略中地位十分重要。仅去年，长江流域主产省夏收油菜籽产量达到1388万吨，占全国的90%。

　　豆粕价格疲软拖累菜粕

　　3月以来，随着天气转暖，水产养殖逐渐升温，受此影响，菜粕走势偏强。但豆粕疲软拖累菜粕反弹，短期内多空博弈加剧，菜粕总体保持振荡偏强走势，建议投资者维持振荡偏多思路。

　　供需偏空 近期菜粕期价回调压力大

　　目前沿海菜籽菜粕库依然较高，菜粕需求仍处于较低水平，菜粕供需偏空。豆粕方面，美豆市场静等USDA报告指引，另需关注巴西大豆出口情况。目前国内大豆库存较高，豆粕供给充足，豆菜粕价差维持低位，豆粕对菜粕价格影响比较明显。总体来看，预计近期菜粕期价回调压力大。

　　油菜籽临储取消近一年 种植面积大幅下降

　　据中国乡村之声《三农中国》报道，再过几个月，油菜籽就将迎来收获期。据记者了解，2015年6月，我国取消油菜籽临时收储政策后，国产油菜籽种植面积出现了明显下降，有些种植户甚至放弃了种植的意愿。

　　菜粕市场 “水产行情”启动时间提前

　　长期在长江流域跟踪调查菜粕水产需求情况的专业人士黄蔚告诉期货日报记者，自年初以来，由于鱼价不断上涨和饲料价格长期处于低位，水产养殖利润较高，很多水产养殖户在天气转暖后积极采购菜粕备货，菜粕市场“水产行情”启动时间提前。

　　油菜籽产量下滑：需要调结构、转形式

　　据中国乡村之声《三农中国》报道，油菜是国产食用植物油的第一大来源。仅去年，长江流域主产省夏收油菜籽产量达到1388万吨，占全国的90%。可见油菜在我国油料安全中的重要地位。

　　油菜籽单产持续下调 菜油临储拍卖成交率再创新高

　　自3月以来，即便临时储备菜油泄库的压力不断加码，但是由于油脂期价不断上涨，国内菜油期价也跟随走出一波强劲的上升行情。本周随着原油冻产协议未果，市场开始担忧菜油是否将面临调整，我们认为，菜油调整即是买入机会，中线保持多头思路为宜。

　　蛋白饲料价格回升能持续多久?

　　“3月份广东豆粕市场日均库存逼近10万吨，市场供应增加导致部分压榨企业开始停机。4月上旬，受油厂停机影响，豆粕日均库存降低至5万—6万吨，市场供需趋于平稳。”广州亿永粮油贸易有限公司研发部经理秦海涛向考察团介绍，一般来说，广东豆粕市场日均库存在8万吨以上为供给过剩，3万吨以下属于供给紧张。

　　菜粕供应偏紧预期较强

　　“4月以来，虽然豆粕主力1609合约期价累计上涨570元/吨左右，涨幅大于菜粕，但市场的活跃度和交易者的追棒度不及菜粕。”江西南昌县菜粕经销大户罗志伟告诉期货日报记者，此次菜粕现货交易价格一口气爬升这么高，关键在于市场供需状况发生了较大变化。盘面显示，4月以来，菜粕主力1609合约期价累计上涨450元/吨左右。

　　2016年国内油菜籽行情或好于去年

　　随着国内油菜籽收割季节来临，国产油菜籽上市步伐也日益临近。目前，国内长江流域油菜籽收割工作已经展开，但因播种面积减少，加之南方雨水过多，使得油菜籽减产已成定局。欧盟等地区油菜籽亦延续减产状态，在我国增强了对加拿大新季菜籽进口监管的前提下，今年国内油菜籽行情或将较去年有所改观。

　　菜粕中期具有上行动力

　　由于近日大宗商品市场整体走势疲软，市场气氛由多转空，前期一直保持强势的菜粕再难独善其身，加之前期菜粕涨幅较大，获利盘积累较多，盘面由强转弱致使获利回吐增多。

　　进口菜籽优势凸显 后期有望出现亮点

　　在本年度我国长江流域国产油菜籽产量显著下滑的背景下，油菜籽市场收购价格高开高走。至目前，长江流域油菜籽收购价格达2.15～2.35元/斤，比进口加拿大油菜籽价格高出很多。因此，加拿大油菜籽的优势显现无疑，何况其本身在质量上还更胜一筹。

　　蛋白饲料需求端利多已被“透支”?

　　如果豆粕价格出现回调的话，现在终端养殖户的库存或能维持半个月，饲料企业的销售压力就会显现，因为饲料企业的物理库存也不低，进而还会影响油厂的出货。到那时，各个环节库存比较充裕的压力就会暴露出来，甚至连囤积的杂粕库存也将冲击市场。“在需求端利多因素已经体现甚至‘透支’的情况下，6—8月份豆粕能否维持强势就主要看供应端表现了。”张立说。

　　国产菜籽收购价格稳定 预计后期难以继续上涨

　　监测显示,近日湖北地区水杂14%的菜籽收购价格集中在2.16元/斤，水杂11%的菜籽收购现货交易价格集中在2.25元/斤，发往外省的净菜籽装车价格最高达到2.35-2.40元/斤，价格与上周基本持平。四川地区水杂12%的菜籽收购价格集中在2.45-2.50元/斤，安徽地区水杂14%的菜籽收购价格集中在2.05-2.15元/斤，江苏地区水杂14%的菜籽收购价格集中在2.10-2.20元/斤。