豆粕期权9月20日成交量维持稳定，单边总成交量1.57万手，持仓量12.62万手。1月合约成交量占所有合约成交量的86%，持仓量占所有合约持仓量的70%。由于交易所将豆粕期权的单边持仓头寸限额由300手放宽至2000手，现货投资市场成交活跃度显著提升。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.51，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.63，情绪继续维持中性偏乐观，预计国庆前都将维持窄幅振荡的行情。

　　USDA月度供需报告公布后，隐含波动率持续下行。1月豆粕期权平值合约行权价移动至2750点的位置，隐含波动率继续下行至17.27%，隐含波动率与60日历史波动率的差值扩大至-1.49%。9月USDA月度供需报告公布后，隐含波动率与历史波动率背离的局面或将结束，盘面价格预计将维持小幅波动，建议继续持有卖出宽跨期权头寸(卖出M1801—C—2800和M1801—P—2600).

　　自周初以来，延续了近一个月的油脂趋强行情戛然而止，并在本周中后期开始崩盘回落。而反观豆粕市场，在环保检查结束之后，部分地区豆粕供应缩紧，使得当地豆粕行情快速逆袭。可以这样说，在国庆假期即将到来之际，持续了近半年的油强粕弱格局发生了反转。

　　目前虽然油不再强，粕不再弱，但说粕强油弱仍为时尚早。目前造成豆粕行情坚挺的最大动力来自于供应端的缺口。因环保检查持续时间较长，工厂停机时间超出此前预期，而近月基差合同出售超量，工厂目前只能疲于执行合同，可售现货寥寥无几，使得市场出现集中的恐慌性点价及采购。但是这种情况大多集中在华北和山东地区，其他地区暂时没有出现如此明显的供应缺口，因此豆粕强势未能蔓延。国庆期间工厂大多维持开机生产，以弥补8-9月的产能利用亏空，因此在国庆长假结束之后，豆粕行情是否能顶住供应恢复的压力，才是衡量豆粕现货投资行情是否真正反弹的标准。