【煤炭能源板块】

　　动力煤：小幅上涨

　　※行情回顾：

　　动力煤今日小幅上涨。动力煤开盘价432元/吨，最高价453元/吨，最低价432元/吨，收盘价433元/吨。

　　※基本面分析：

　　5月26日(星期二)上昼夜秦港煤炭接卸作业较为顺畅，调进调出量双双上扬至70万吨以上高位，其中铁路调进量更是刷新年内新高至76.5万吨，港存进一步攀升至622.5万吨。目前，下游采购拉运情况依然较好，但由于需求并未出现明显变化，中低卡货源缺货造成船舶滞港现象仍较为普遍。截至今晨，秦港锚地待装船舶45艘，其中已办手续船降至14艘。据了解，已办手续船略有减少主要是缺货和船舶未返航所致，并不是由于下游采购拉运活动降温。

　　周边港口方面，曹妃甸港铁路调进量再次回落至10万吨以下，而装船发运量则走高至17万吨左右，拉动库存进一步下探至457万吨低位。截至今晨，5月份曹妃甸港日均煤炭调进量仅稍高于10万吨，较有大秦线集中修的4月份还偏低5万吨，反映出近期曹妃甸港货源集港形势较为严峻。京唐港区库存延续快速回落态势至630万吨，较昨日再减21万吨。

　　煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量震荡下滑至56万吨以下，而合计电煤库存则进一步回补至1200万吨以上，并创下近一个多月以来新高，日耗和库存的叠加作用使得存煤可用天数显著攀升至21.7天。总体来看，随着国内工业经济逐渐回暖和气温不断走高，全社会用电形势将有所好转，沿海电力集团耗煤量也有望随之回升。

　　5月份以来，进口煤价格整体上略有上涨，而国内煤价则继续下行探底，内外贸煤价格的反向走势导致电厂和贸易商采购进口煤趋于谨慎，进口煤市场成交情况也较差。煤炭进口量的萎缩使得下游部分采购需求逐渐转向内贸，并在一定程度上缓解了内贸市场的承压。

　　市场点评：

　　今日动力煤呈现小幅上涨。渤海商品交易所现货交易动力煤今日报收433元/吨，均价436元/吨。现渤海盘面动力煤价格高于港口煤炭成交价格，与期货价格价差9元/吨，建议期现套利谨慎操作，注意及时止盈止损。

　　【农林产品】

　　松脂：震荡上涨

　　※行情回顾：

　　今日松脂震荡上涨，开盘价14.16元/公斤，最高价14.25元/公斤，最低价14.16元/公斤，收盘价14.23元/公斤，较上一交易日上涨0.07元，涨幅0.49%，结算价14.20元/公斤，买方申报交收1804吨，卖方申报交收7吨，成功申报交收7吨。

　　※基本面分析：

　　松脂市场主流报价在10.00-10.05元之间。

　　今日云南松脂收购价格基本保持平稳，松脂供应量较低。广西方面，受降雨天气影响，松脂量仍较零星。贵州局部地区已有新松脂零星上市。

　　※市场点评：

　　渤商所松脂结算价14.20元，与上一交易日上涨0.04元。松脂订货量较前一日略有减少，收盘于14.23元。

　　目前，脂农、松脂供应商顺市走货。松脂尚未批量下山的情况下，价格主要还是受松香价格走向影响较大，按目前香价持稳情况来看，预计未来几日，松脂价格或将继续维持平稳运行。

　　投资者根据自身计划做好风险管控。业内人士根据自身情况，提前订立合同，锁定商品价格减小经营风险。

　　【黑色金属板块】

　　螺纹钢(沈阳)：市场价格继续走低，成交欠佳

　　※行情回顾：

　　螺纹钢(沈阳)震荡上行。螺纹钢(沈阳)开盘价2054元/吨，最高价2135元/吨，最低价2048元/吨，收盘价2108元/吨，较上一交易日上涨54元/吨，涨跌幅为3.09%，结算价2101元/吨。卖方交收申报800吨。

　　※基本面分析：

　　沈阳讯26日沈阳市场螺纹钢价格继续走低，成交欠佳。今日开市，受省内抚钢方面小幅下调螺纹钢出厂价的影响，沈阳市场本地商家螺纹价格整体下跌10元/吨，线材价格维持平稳。据了解，目前市场大厂高线资源整体缺货，其中通钢、凌钢、抚钢高线由于产量偏低，市场投放量有限，市场主要以营钢、后英等厂资源为主。另外，由于月底面临部分钢厂结算政策出台，商家挺价意愿并不强烈，多数仍以降价抛售资源为主。商家表示，目前各厂资源出厂价与市场售价已倒挂，商家基本已无盈利空间，若钢厂后期结算不能到位，下月起或将考虑减少钢厂协议量。总体来看，短期沈阳市场建材价格仍将维持低位盘整。

　　截止目前为止，沈阳市场Φ12-14mm新抚钢三级小螺纹主流报价为2320-2370元/吨;Φ16-25mm新抚钢三级大螺纹主流报价为2250-2300元/吨;Φ6.5-10mm北台高线主流报价为2350-2400元/吨;Ф16-20mm通钢圆钢商家报价为2310元/吨。

　　※市场点评：

　　今日渤商所现货交易品种螺纹钢(沈阳)盘中最高价为2135元/吨，明显低于传统沈阳现货市场的螺纹钢价格，结合沈阳螺纹钢市场：今日新抚钢Φ16-25mmHRB400E螺纹钢出厂价格2290元/吨，钢铁贸易商可以在渤商所的现货交易平台螺纹钢(沈阳)上订立合同，申报交收，配对成功后可以提货作为库存，若配对不成功收取延期交收补偿金。

　　目前沈阳传统现货市场报价为2290元/吨左右，今日渤商所螺纹钢(沈阳)最低价为2048元/吨，低于传统现货市场价格大约242元/吨，沈阳钢铁贸易商可以在渤商所现货交易平台上低价买入螺纹钢(沈阳)同时在传统现货市场上卖出，赚取两个市场间价差;销售企业可以在高位卖出螺纹钢，当日申报交收，锁定销售利润。

　　【石油化工板块】

　　润滑油基础油(恩格)：超跌反弹

　　※行情回顾：

　　润滑油基础油(恩格)超跌反弹。开盘价7.56元/公斤，最高价7.7元/公斤，最低价7.31元/公斤，收盘价7.64元/公斤，较上一交易日上涨0.03，涨跌幅-3.83%，结算价7.56元/公斤，今日交收486225手，即9724.5吨。

　　※基本面分析：

　　美原油低开低走，基础油今超跌反弹，但上方抛压较重，短期仍看空。5月份中石化一类基础油以及二类高粘度基础油基准价均呈现出上涨的态势，主要由于亚洲市场高粘度资源供不应求的态势从而支撑价格的上扬。而低粘度二类油和三类基础油价格则出现下跌的态势。

　　※市场点评：

　　今渤商所B20010均价为7.56元/公斤，全国基础油市场主流价(华东)7.15元/公斤，渤海盘面价格与现货市场价格价差为0.41元/公斤。现货商可在渤商所订立B20010合同。

　　平板玻璃(沙河)BFGSH：低开高走，日内震荡

　　※行情回顾：

　　平板玻璃(沙河)BFGSH低开高走，日内震荡运行。今日BFGSH开盘价790元/吨，最高价796元/吨，最低价788元/吨，收盘价794元/吨，较上一交易日均价下跌2元/吨，涨跌幅度-0.25%，结算价793元/吨。

　　※基本面分析：

　　今日国内浮法玻璃市场走势大稳小动，华北地区市场多数厂薄板价格上调0.1元/平方米，其他厂家仍维持稳定。华北市场小涨作用不大，周边市场几无波动，生产商整体走货一般。短市仍缺乏利好提振，且或将不乏成交灵活以降库存可能。

　　今日沙河地区市场交投情况良好，厂家价格小幅上涨，走货情况正常，库存维持低位。

　　※市场点评：

　　今日平板玻璃(沙河)低开高走，日内震荡运行。目前渤商所BFGSH平均含税927.81元/吨，传统现货华北(沙河)市场价格在952至992元/吨左右，传统现货市场目前成交情况良好，市场价格小幅上涨，走货情况正常，库存维持低位。生产企业可选择在渤商所低位订立买入合约，当日申报交收。

　　PTA： 上下游偏空，PTA弱势前行

　　※行情回顾：

　　PTA今日卖方申报交收360吨。

　　※基本面分析：

　　原料PX方面，今日开盘价5020元/吨，最高价5020元/吨，最低价4800元/吨，收盘价4802元/吨，较上一交易日结算价下跌334元/吨，涨跌幅为6.5%，结算价4912元/吨。6月初有多套PX装置重启，供应量将增加从而加重市场看跌气氛。目前PX生产利润回升至40美元/吨左右，需关注原油具体走势。

　　PTA方面，下游聚酯工厂在库存压力下，已开始大幅降价促销，对于原料追涨能力有限，一旦降价促销也不起作用，将面临的是大面积聚酯装置降负减产，对于原料需求减弱，预计 PTA 价格仍有一定下行空间，虽然从绝对价格上已有部分投资者在低位等待做多，但作为短期波段而言，依旧以沽空为主，而且长期看涨依然会有一定变数，不建议投资者过早进入抄底节奏。

　　MEG方面，供需格局而言，目前聚酯负荷小幅下降至 83%略偏内水平，聚酯工厂成品库存压力增加，6 月份聚酯负荷仍可能下滑;随着国内乙二醇装置的重启，6 月份 MEG 供需平衡相对应所需的聚酯负荷可能在77-79%区间内，6 月份 MEG 供需格局暂不会马上宽松。但时间点上，6-7 月份需求缺乏上冲动能，预期难言乐观，实对投机力量形成不小压制。

　　聚酯方面，涤丝产品产销低迷，厂家降价促销。聚酯市场整体维持弱势格局，终端需求低迷，聚酯切片-切片纺环节局部开始减产5%至73%，预计短期聚酯切片维持震荡偏弱走势，关注聚酯原料走势及下游情况。聚酯低迷对PTA形成一定拖累。

　　综合以上，PX 前期检修装置陆续恢复开出，供给压力增加，下游需求逐渐进入淡季，聚酯产销不佳部分装置酝酿减停产，PTA 负荷也有提升的预期，短期 PTA 压力仍然较大，总体弱势将保持，关注聚酯负荷的变化及原油走势。

　　※市场行情：

　　渤商所PTA上一交易日价格比传统华东市场价格低30元/吨，存在一定价差。在目前国内PTA产能严重过剩的情况下，交易商可选择在渤商所订立卖出合同，增加销售渠道;也可在渤商所订立买入合同，或随采随用。

　　聚丙烯拉丝级(中轻)G20001：震荡下跌

　　※行情回顾：

　　聚丙烯拉丝级(中轻)开盘价9126元/吨，最高价9126元/吨，最低价8951元/吨，收盘价8991元/吨，较上一交易日结算价下跌179元/吨，涨跌幅为-1.95%，结算价9017元/吨。买申报交收0吨,卖申报交收260吨，配对成功0吨。

　　※基本面分析：

　　周二国际原油期货价格下跌，纽约商交所(NYMEX)7月交割的WTI轻质低硫原油期货结算价下跌1.69美元，至每桶58.03美元，跌幅2.8%。伦敦洲际交易所(ICE)7月布伦特原油期货结算价下跌1.80美元，至每桶63.72美元，跌幅2.7%。周二(5月26日)FOB韩国丙烯价格持稳报939.5-941.5美元/吨。

　　今日国内PP市场价格大稳小动。日两桶油持稳支撑，但市场成交情况不佳，价格承压，昨日起市场部分高价即有部分回落迹象，月末石化定价企稳意向较强，但市场缺乏充足支撑，被动下调。贸易商随行出货，实盘商谈为主;下游工厂多根据自身生产情况随用随拿，主动接货意愿略有下降，市场交投氛围清淡。同时，国际原油大幅下挫，对于市场整体气氛略有打压。预计明日市场下行压力较大。今日华北市场拉丝主流报价在8850-9150元/吨，华东市场拉丝主流报价在9200-9350元/吨，华南市场拉丝主流报价在9000-9300元/吨。

　　今日渤商所聚丙烯拉丝级(中轻)结算价为9017元/吨。PP拉丝华东市场主流报价为9250元/吨，比渤商所价格高233元/吨。企业可以在渤商所订立合同随采随用，也可以根据市场行情及时出货。

　　石化产品竞买：

　　※成交情况回顾:

　　今日渤海商品交易所现货竞买化工板块共上线12家企业的32种产品，成交量9498吨，成交金额2708.89万元。

　　市场分析：

　　美元汇率增强，市场担心美国页岩油生产商在当前油价有利可图，市场仍然供应过剩，国际油价回跌。周二(5月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2015年7月期货结算价每桶58.03美元，比前一交易日下跌1.69美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2015年 7月期货结算价每桶63.72美元，比前一交易日下跌1.80美元。

　　原油大跌对丙烯市场形成较大利空,山东地区主流成交区间稳定在7600-7650元/吨,出货不畅。渤商所山东地区丙烯产品今日成交均价7650元/吨，成交量564吨。

　　山东液化气心态因原油下跌而低迷，下游观望情绪浓厚，市场氛围略显清淡。今日渤商所竞买山东地区液化气均价4800元/吨，成交量700吨。

　　临近月底，石油焦下游开始回笼资金还贷，目前市场现金流紧张，部分地炼厂家开始降价促销。今日渤商所石油焦竞买均价约1090元/吨，成交量4250吨。

　　受油价下跌及供应过剩双重打压，国内MTBE市场出货惨淡，东北地区MTBE价格在6000-6500元/吨，今日渤商所MTBE成交价6012元/吨，成交量34吨。

　　今日国内硫磺市场交投无明显改善，整体市场较为安静。临近月底，国内炼厂基本维持低库存运行，山东地区液体硫磺主流成交价1100-1145元/吨，今日渤商所山东地区液体硫磺成交均价1115元/吨，成交量100吨。

　　燃料油市场需求疲软，地方炼厂交投气氛欠佳，部分炼厂下调出货价格避免库存压力，幅度30-50元/吨。今日渤商所燃料油、重质燃料油共成交3000吨。

　　【有色金属板块】

　　电解镍：窄幅震荡

　　※行情回顾：

　　电解镍今日窄幅震荡，开盘价95.50元/公斤，最高96.25元/公斤，最低价95.00元/公斤，收盘价95.55元/公斤，较前一交易日跌0.90元/公斤，跌幅0.93%，结算价95.70元/公斤，买方申报0手，卖方申报75600手，中间仓0手，交收配对成功0手.

　　※基本面分析：

　　美国第一季GDP下修恐影响有限年度GDP恐遭下调

　　国际铜价触及三周低位，因美元走强引发获利了结，并盖过了最大消费国中国需求将反弹的希望。

　　一位交易商称，“市场开始担心铜市近期的强势。投资者称此轮涨势太快太猛。市场出现卖盘，测试近期的支撑位。”

　　LME三个月期铜削减早盘的涨幅，场外收跌1.04%，报每吨6，117.50美元。铜价自1月触及五年半低位后，多数时间为上行。

　　三个月期镍盘中急升近2%，后回落，场外收跌0.31%，报每吨12，715美元，之前LME公布的数据显示，镍库存触及46.38万吨的纪录高位。

　　期镍在大约一个月前触及最低水平。

　　澳新银行表示，镍四项利多指标中有三项已转为正面，其中包括中国镍生铁库存减少，镍铁进口增加，以及镍生铁价格上涨等，但仍对镍市前景保持谨慎。

　　该行表示，“如果镍库存开始减少，我们将对市场已触底更有信心，”

　　三个月期铝场外收跌0.59%，报每吨1，757.5美元，稍早触及3月中以来最低，受累于供应增加，以及全球现货铝溢价下跌。

　　2015年5月27日上海镍报价99700-100200元/吨，同前一日下跌400元/吨。

　　市场点评：

　　渤商所电解镍现货均价95550元/吨，传统现货市场上海地区电解镍价格95600-99600元/吨。今金川集团出厂价较上一日持平，电解镍(大板)出厂价102000元/吨，桶装小块103200元/吨(上海).俄镍价格95000-95200元/吨。

　　钼精矿小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　钼精矿今日开盘价1260元/吨度，收盘价1258元/吨度，最高价1262元/吨度，最低价1254吨度，结算价1259元/吨度，较上一交易日上涨3元/吨度，涨跌幅为0.24%，当日买方申报数量0，卖方申报数量25840吨度，配对数量0。(以上价格为含税价)。

　　※基本面分析：

　　从目前的情况来看，本月末的钢厂招标似乎又要延迟了，市场何去何从?令参与者喜忧参半。一方面部分参与者觉得市场目前的弱势平衡暂时可以不被打破，暂止跌势;另一方面，多数人认为钢厂没有采购再次验证了钢厂消费的弱势，可能导致市场局势进一步恶化。受其连带影响，本来计划视钢招情况而定的操作者，变得更加小心翼翼，采购日期再度拖延。从钼精矿的需求端来看，氧化钼和钼铁都没有任何的起色，氧化钼产能的下降令下游买家缺乏货源安全感，订单很难有序的维持;而钼铁当前的7.3-7.4万元/吨的现金价，以目前常规品位矿的主流现金价格折算，也基本处于倒挂局面，导致钼铁厂商对于钼精矿的采购存在较重的压价心理，这就和钼精矿企业的低价惜售心态截然不同，交投自然不多。

　　市场点评：

　　钼市场仍缺乏有力的操作指导，而目前最近的参照也只有钢厂的采购情况，因此在此之前市场有望维持平稳姿态，后期走势堪忧，但跌幅有限。今日渤商所钼精矿盘面小幅上涨，价格在1254-1262元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。

　　mt钼铁小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　今日开盘价1390吨度，收盘价1383吨度，最高价1393元/吨度，最低价1379元/吨度，结算价1386元/吨度，较上一交易日下跌6元/吨度，涨跌幅0.43%。买方无申报，卖方申报数量4800吨度。(以上价格均为含税价)

　　※基本面分析：

　　国际钼市场受制于需求不足，价格方面涨幅有限，对国内市场迟迟难以起到拉动作用。近日，钼铁市场的悲观气氛更加浓重了，不仅仅钢厂供货方面难言利润，甚至贸易商的零售方面也没有太多价差，而且需求仍有继续减弱的迹象，使得钼铁企业进退两难。，正值月末之际，钢厂的采购行动却比较沉寂。目前钼铁的主流现金价格在7.3-7.4万元/吨之间，承兑价格在7.5-7.65万元/吨上下。

　　市场点评：

　　虽然常规品位矿的现金价已经低至1040元，但是对于钼铁厂商来说，按照这个价格采购原料亏损的风险仍然较大，特别是前期采购价格高的企业更是面临成本倒挂的情况。但是，面临钢厂需求的减少，报价过于坚挺又极可能造成客户资源的流失以及面临库存难消的窘境，而面临仍在进一步趋弱的成交价格，库存量大就意味着风险更大，在两难之间钼铁厂商也无力坚挺报价。今日渤商所钼铁盘面小幅上涨，价格在1379-1393元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。

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