【煤炭能源板块】

　　动力煤：横盘整理

　　※行情回顾：

　　动力煤今日横盘整理。动力煤开盘价427元/吨，最高价427元/吨，最低价427元/吨，收盘价427元/吨。

　　※基本面分析：

　　5月18日(星期一)上周末秦港煤炭运输延续火热形势，进出作业量双双维持高位。其中日均铁路调进量高于67万吨，而日均装船发运量则接近70万吨高位，港存进一步下滑至592万吨，较上周五减少7万吨。近期，尽管秦港发运量出现明显回升，但由于铁路调进量也同步增多，库存并未出现快速回落，仅仅呈现窄幅下行态势。截至今晨，秦港锚地待装船舶48艘，其中已办手续船则多达27艘，港口发运形势依然较好。

　　周边港口方面，曹妃甸港煤炭进出作业走势反转，其中日均铁路调进量再度回落至7万吨附近，而日均装船发运量回升至近13万吨，库存进一步下探至485万吨，较上周五减少19万吨，并再度刷新年内新低。截至今晨，曹妃甸港锚地船仅有1艘，拉运船舶不足态势再度凸显，港口后续发运形势仍不乐观。京唐港区库存接连刷新年内新高至753万吨，较上月同期增加138万吨，库存压力逐渐增大。煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量略有下滑，但仍维持在61万吨以上，而合计电煤库存则回补至1140万吨以上，存煤可用天数持稳运行在18.4天。进入5月份以来，尽管沿电力集团耗煤水平仍偏低于去年同期，但同比差距却逐渐收窄至1万吨左右，从而在一定程度上为电力集团采购补库需求的释放提供了支撑。

　　※市场点评：

　　今日动力煤呈现横盘整理。渤商所动力煤今日报收427元/吨，均价427元/吨。现渤海盘面动力煤价格低于港口煤炭成交价格，与期货价格价差1.2元/吨，建议期现套利谨慎操作，注意及时止盈止损。

　　【农林产品】

　　松脂：窄幅震荡

　　※行情回顾：

　　今日松脂窄幅震荡，开盘价13.91元/公斤，最高价13.97元/公斤，最低价13.91元/公斤，收盘价13.96元/公斤，较上一交易日上涨0.07元，涨幅0.50%，结算价13.94元/公斤，买方申报交收1781吨，卖方申报交收6吨，成功申报交收6吨。

　　※基本面分析：

　　松脂市场主流报价在10.20-10.50元之间。

　　今日云南松脂收购价格基本与昨日持平，因大部分脂农将重心转移至烤烟、玉米等农作物的耕种上，加上松脂脂量较差，工厂收脂不积极，整理成交稀少。广西仅有宁明、玉林地区有零星新脂下山，目前到厂脂量较去年同期有所减少;现预计桂南地区第一批成量新脂上市时间应在本月中下旬，桂北地区预计在6月中下旬左右。广东方面，暂时还未有新脂下山。

　　※市场点评：

　　渤商所松脂结算价13.94元，与上一交易日上涨0.05元。松脂订货量较前一日略有减少，收盘于13.96元。

　　目前，脂农、松脂供应商顺市卖脂。后期松脂价格主要还是受松香价格走向影响较大，按目前香价持稳情况来看，松脂价格短期内波动不会太大。

　　投资者根据自身计划做好风险管控。业内人士根据自身情况，提前订立合同，锁定商品价格减小经营风险。

　　谢裕大红茶(CT0010)：冲高后震荡调整，收中阳线

　　※行情回顾：

　　谢裕大红茶今天冲高后震荡调整，收中阳线。谢裕大红茶开盘价104.10元/斤，最高价106.96元/斤，最低价103.97元/斤，收盘价105.39元/斤,较上一日上涨1.42元/斤，结算价105.42元/斤，涨幅1.37%。卖方交收申报0斤，买方交收申报157689斤，配对0斤。

　　※基本面分析：

　　谢裕大红茶，属于祁红的著名品牌，主产安徽省黄山市祁门县一带。谢裕大茶叶股份有限公司的历史前身是清朝光绪元年(1875年)由古徽州漕溪人谢正安所创的裕大茶行，至今已近140年悠久历史。公司现任董事长为谢正安第五代嫡系玄孙。“裕大”取光前裕后、大展宏图之意。公司荣获“中华老字号”、“中国驰名商标”，“国家级高新技术企业”等诸多荣誉。

　　近期由于天气原因，谢裕大茶叶市场供给出现萎缩，导致价格出现上涨，其中鲜叶价格短期出现将近10%的涨幅，短期市场筑底后有望展开新一轮上涨。

　　谢裕大红茶的供需在华东、华南地区较为突出，上述地区对谢裕大红茶有较长的饮用历史，对谢裕大红茶的需求量较大，是谢裕大红茶消费的成熟地区。其它地区如华北等地区也对谢裕大红茶有日益增大的需求。

　　咨讯：

　　1、据国家统计局安徽调查总队发布的调查报告显示，继一季度我省茶叶价格同比下跌5.5%，创近年来最大跌幅后;二季度我省茶叶生产价格比去年同期增长30%，目前新茶上市，市场价格缓步上行。

　　2、茶叶价格在经过多年上涨后，受到中央“八项规定”出台影响，公务用茶、商务用茶的需求锐减，高端茶叶市场萎靡不振，高档名优茶价格下跌。从今年春茶看，价格变化大体呈现高档茶叶价格大幅下跌，中低档茶销售较好，市场价格比上年小幅下跌的格局。

　　3、今年春季低温多雨，茶叶生产受到影响，春茶开园时间较去年推迟一周左右，同时，春茶采摘期气温上升较快，致茶叶生长过快，茶农来不及采摘，春季名优茶采摘时间比往年缩短，中高档名优茶采摘量较往年下降。

　　茶叶鲜叶价格

　　春季茶叶鲜叶收购已经结束，之后不再更新。春茶一级鲜叶均价40元/斤,二级鲜叶均价25元/斤，三级鲜叶均价15元/斤。(目前市场4-5斤鲜叶可生产一斤成品茶叶，成本仍较高，目前渤海市场的茶叶价格偏离实物价格较多，处于被低估水平)

　　※市场点评：

　　谢裕大红茶今天冲高后震荡调整，收中阳线。目前谢裕大红茶市场转旺季，红茶产销量都较前不同程度增加。在一段时间的震荡下跌后，目前谢裕大红茶在反弹后进入震荡筑底行情，建议密切关注市场行情及价格方向选择。了解到谢裕大的交收规则，可以用指定张数的茶票兑换指定商品，并且有效期达1年，目前以盘面价格兑换成商品较零售价格偏低。个人投资者可以进行买方交收兑换商品。

　　【黑色金属板块】

　　螺纹钢(沈阳)：市场价格小幅下降

　　※行情回顾：

　　螺纹钢(沈阳)震荡下行。螺纹钢(沈阳)开盘价2193元/吨，最高价2201元/吨，最低价2131元/吨，收盘价2149元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，涨跌幅为-2.13%，结算价2160元/吨。卖方交收申报840吨。

　　※基本面分析：

　　沈阳市场建材线稳螺跌，成交情况整体欠佳。今日开市，受周末期间外围市场建材价格小幅下滑的影响，沈阳本地商家螺纹钢报价整体下跌10元/吨，成交情况较差。据了解，沈阳及周边地区需求量继续萎缩，个别国企商家表示，今年东北地区除黑龙江略微偏好以外，辽吉两省下游需求整体较差，省内重点工程除京沈高铁以外无它。另据了解，发改委18日批复新建通辽至京沈高铁新民北站铁路，项目预计投资总额220.1亿元，新建赤峰至京沈高铁喀左站铁路，预计投资204.4亿元，预计后期省内基建项目逐渐恢复。商家表示，由于需求减少钢厂方面库存开始出现积压，考虑到钢厂后期资金压力增加，不排除近期钢厂继续降价出货的可能。综合来看，短期沈阳市场建材价格仍将维持低位运行。

　　截止目前为止，沈阳市场Φ12-14mm新抚钢二级小螺纹主流报价为2340-2390元/吨;Φ16-25mm新抚钢三级大螺纹主流报价为2270-2320元/吨;Φ6.5-10mm北台高线主流报价为2390-2440元/吨;Ф16-20mm通钢圆钢商家报价为2330元/吨。

　　※市场点评：

　　今日渤商所现货交易品种螺纹钢(沈阳)盘中最高价为2201元/吨，明显低于传统沈阳现货市场的螺纹钢价格，结合沈阳螺纹钢市场：今日新抚钢Φ16-25mmHRB400E螺纹钢出厂价格2300元/吨，钢铁贸易商可以在渤商所的现货交易平台螺纹钢(沈阳)上订立合同，申报交收，配对成功后可以提货作为库存，若配对不成功收取延期交收补偿金。

　　目前沈阳传统现货投资市场报价为2300元/吨左右，今日渤海商品交易所现货交易螺纹钢(沈阳)最低价为2131元/吨，低于传统现货市场价格大约169元/吨，沈阳钢铁贸易商可以在渤商所现货交易平台上低价买入螺纹钢(沈阳)同时在传统现货市场上卖出，赚取两个市场间价差;销售企业可以在高位卖出螺纹钢，当日申报交收，锁定销售利润。

　　【石油化工板块】

　　润滑油基础油(恩格)：窄幅震荡

　　※行情回顾：

　　润滑油基础油(恩格)窄幅震荡。开盘价8.47元/公斤，最高价8.5元/公斤，最低价8.34元/公斤，收盘价8.41元/公斤，较上一交易日结算价8.40元/公斤涨0.01元/公斤，涨跌幅0.14%，结算价8.44元/公斤。

　　※基本面分析：

　　美原油小幅上涨，基础油今高开后小幅回落。5月份韩国大山炼厂无任何现货二类基础油资源出口至中国市场，仅有2000吨二类150N合约资源供应给其在华的代理商，二类500N基础油全部供应给壳牌润滑油厂。

　　※市场点评：

　　今渤商所B20010均价为8.44元/公斤，全国基础油市场主流价(华东)7.15元/公斤，渤海盘面价格与现货市场价格价差为1.29元/公斤。现货商可在渤商所订立B20010合同。

　　平板玻璃(沙河)BFGSH：震荡运行

　　※行情回顾：

　　平板玻璃(沙河)BFGSH日内小幅震荡运行。今日BFGSH开盘价806元/吨，最高价810元/吨，最低价802元/吨，收盘价803元/吨，较上一交易日均价上涨2元，涨跌幅度0.25%，结算价803元/吨。

　　※基本面分析：

　　近日华北地区市场价格再次走高，多数生产商薄板价格上调0.1元/平方米，涨价后走货略减缓。其他市场几无变化，整体成交略好转，价格仍维持稳定为主。下游需求较为清淡，短期暂无明显利好。廊坊金彪600吨二线近日即将放水冷修。

　　今日沙河地区市场交投情况良好，厂家价格普遍上涨，走货情况尚可，库存低位运行。

　　※市场点评：

　　今日平板玻璃(沙河)日内小幅震荡运行。目前渤商所BFGSH平均含税939.51元/吨，传统现货华北(沙河)市场价格在944至984元/吨左右，传统现货市场目前成交情况良好，市场价格普遍小涨，走货情况尚可，库存低位。生产企业可选择在渤商所低位订立买入合约，当日申报交收。

　　PTA：下游产销平淡，PTA行情下跌

　　※行情回顾：

　　PTA今日开盘价4950元/吨，最高价5150元/吨，最低价4950元/吨，收盘价5150元/吨，较上一交易日结算价上涨6元/吨，涨跌幅为0.12%，结算价5084元/吨。今日卖方申报交收360吨。

　　※基本面分析：

　　原料PX方面，上周五，亚洲PX市场价格收于941美元/吨FOB韩国和962美元/吨CFR中国，较上周下跌11美元/吨。原油走势坚挺，石脑油等支撑明显，PX 价格下行空间不大，但随着后期 PX 装置恢复预期存在，其目前PX生产利润为50美元/吨左右，必将有所压缩，能否打开下行空间仍需关注原油具体走势。

　　PTA方面，目前 PTA 供应端基本持稳，后期略有小幅提升，至于翔鹭石化装置重启仍具有较大不确定性，若翔鹭石化不能按计划重启，国内PTA 装置负荷将维持在 7 成附近运行，而终端聚酯装置未有明确减产计划，综合负荷依旧维持在 84%偏上运行，原料刚需尤存，但连日产销较差，影响聚酯工厂原料采购积极性，追涨动力不足，仅维持低位刚需采购。

　　MEG方面，在外围及原油不发生系统性风险之下，价格走势依旧将更多的依托自身基本面展开相对独立的行情。短期市场供需格局依旧偏紧，虽然聚酯产销走低及库存上涨对市场存在一定压力，但这种矛盾尚难在短时间内激化，加上月底交割因素叠加预计 5 月底市场存在反弹可能。但随着基本面利好的逐渐透支，中长线来看乙二醇高点已到，6 月份供需关系的转变以及贸易多空心态的偏向对行情引导尤为重要，关注下旬 5 月纸货市场交割的进展情况。

　　聚酯方面，短期下游工厂开机率零星下滑，但整体 5 月下旬仍在相对高位，满足刚性需求，但终端实际需求的走弱影响着后市采购的力度及持续度。进入下旬，或许在原料的反弹下能有一定的需求采购实现，但目前预计这部分需求尚不能实现涤丝价格的反弹。下周，在库存压力下，涤丝工厂短期依旧以跌价出货为主，当采购出现时，或能阶段性使得丝价坚挺。下周关注重点在 PX-PTA 装置负荷、聚酯原料走势、涤丝库存、终端需求和开机率等情况。

　　综合而已，目前 PTA 现货价格到达阶段性终端接受范围内，而且成本支撑存在的情况下，下行空间有限，关注后期终端聚酯产销跟进情况，以及是否会有聚酯装置因为库存压力减产降负，是后续 PTA 价格走势的一个重要指标，目前产品库存来看，尚且压力不大，但市场预期偏悲观，对于后市产销信心不大。

　　※市场行情：

　　渤商所PTA价格比传统华东市场价格低16元/吨，价差较小。在目前国内PTA产能严重过剩的情况下，交易商可选择在渤商所订立卖出合同，增加销售渠道;也可在渤商所订立买入合同，或随采随用。

　　ABS(华南)B20012：横盘整理

　　※行情回顾：

　　ABS(华南)价格持稳。开盘价13.05元/公斤，最高价13.06元/公斤，最低价12.82公斤，收盘价12.92元/公斤，较上一交易日结算价下跌0.04元/公斤，涨跌幅-0.31%，结算价12.92元/公斤。买方申报交收2.5吨。

　　※基本面分析：

　　美国原油期货周五连跌第三日， NYMEX 6月原油期货合约收跌0.19美元或0.3%，报每桶59.69美元。布兰特7月原油期货上涨0.11美元或0.2%，收报每桶66.81美元。周五(5月15日)，亚洲苯乙烯报价上涨，FOB韩国价格上涨19.5美元报1454.5-1455.5美元/吨，CFR中国价格上涨19.5美元报1478.5-1479.5美元/吨。

　　今日ABS市场运行总体平稳，部分牌号小幅涨跌。由于下游用户随用随购为主，市场交投变化不大。宁波ABS市场观望窄盘，价格波动幅度有限。场内商谈暂时不多，部分一手商暂以出货为主。多数货源供应正常，成交偏淡。东莞ABS市场部分常用料报盘上涨100-200元/吨，场内询价气氛尚可，但买盘多停留在询价层面上，未有明显跟进。多数货源供应正常，个别仍略显紧张。预计明日市场行情走势继续稳中小幅整理为主。

　　今日渤商所ABS(华南)结算价为12920元/吨，与广东顺德地区镇江奇美757K价差为-400元/吨，与宁波台化AG15A1价差为70元/吨，与宁波甬兴HI-121H价差为-310元/吨。企业可以根据自身情况通过渤商所订立合同随采随用或增加销售渠道及时出货。

　　聚丙烯拉丝级(中轻)G20001：小幅下跌

　　※行情回顾：

　　聚丙烯拉丝级(中轻)开盘价9203元/吨，最高价9241元/吨，最低价9069元/吨，收盘价9093元/吨，较上一交易日结算价下跌109元/吨，涨跌幅为-1.18%，结算价9151元/吨。买申报交收2040吨。

　　※基本面分析：

　　今日渤商所聚丙烯拉丝级(中轻)结算价为9151元/吨。PP拉丝华东市场主流报价为9100元/吨，比渤商所价格低51元/吨。企业可以在渤商所订立合同随采随用，也可以根据市场行情及时出货。

　　【有色金属板块】

　　电解镍：震荡偏弱

　　※行情回顾：

　　电解镍今日震荡偏弱，开盘价102.40元/公斤，最高102.40元/公斤，最低价101.70元/公斤，收盘价102.10元/公斤，较前一交易日跌0.30元/公斤，跌幅0.29%，结算价102.05元/公斤，买方申报0手，卖方申报55500手，中间仓0手，交收配对成功0手.

　　※基本面分析：

　　红土镍矿或8月耗尽 成为近期资金炒作依据

　　四月以来，世界主要气象机构预警，2015年或产生强厄尔尼诺现象。5月12日，澳大利亚气象局自2010年以来首次宣告厄尔尼诺出现。美国和日本也称，厄尔尼诺现象已经出现;厄尔尼诺很可能将持续至秋季。我国则是国际上首个确认厄尔尼诺事件的国家。

　　在厄尔尼诺发生时期，印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部均出现干旱，而从赤道中太平洋到南美智利等国则多雨，这些地区是镍、铜、锂、锡、锌等矿产品主要产出国。

　　多家机构预测，随着各种极端天气不断出现，厄尔尼诺上演的概率大幅提升，有色金属市场或受到一定的影响。海通证券指出，锂、铜、锡、银、锌和镍6个品种是主要的受影响品种。

　　"厄尔尼诺"受益品种

　　锂价有望迎来上涨。厄尔尼诺周期逐步确认，南美洲太平洋西海岸或将出现强降雨，影响智利北部、阿根廷西北部和玻利维亚“锂三角”主要盐湖提锂产区。参考1998年厄尔尼诺现象，灾区全年将减少5000至8000吨碳酸锂产量供应，占全球锂供应的3.3%至5.3%。国泰君安认为，碳酸锂价格有望上涨5-10%。根据其估值模型测算，上游锂精矿和中游锂盐的价格上涨10%，将带来天齐锂业净利润增幅34.5%，众和股份净利润增幅16.2%。

　　铜价持续反弹。全球前五大铜矿山中至少有三个将直接受到异常天气影响，直接影响铜精矿产能260万吨，占世界目前总供给的15%左右，全球矿业巨头力拓对国际铜价持乐观立场。lme铜价自今年1月29日以来持续反弹，自5441美元/吨涨至目前6390美元/吨，累计涨幅高达17.4%。与铜产业链相关的股票有铜陵有色、云南铜业、精诚铜业等。

　　镍价或最受益。自2014年春夏之际首现厄尔尼诺预期以来，叠加印尼的禁矿政策影响，镍价从2014年初的9.6万元/吨最高攀升至15.1万元/吨，在不到4个月的时间内涨幅达到57%。然而，由于镍库存回流交易所和下游需求不足，镍价冲高后振荡下行，2015年以来一度跌至10万元/吨以下。

　　现货方面，有行业人士透露，目前国内港口镍矿库存逐渐减少、尤其是高品位红土镍矿，将于8月份消耗完毕，此消息或成为近期资金炒作的依据。业内人士预计镍价将于二季度明显回升。此外，美元阶段性见顶及原油持续上行等因素都将进一步拓展镍价后市拉升的空间。相关个股包括华泽钴镍、吉恩镍业等。

　　2015年5月18日上海镍报价105600-106100元/吨，同前一日下涨700元/吨。

　　※市场点评：

　　渤商所电解镍现货均价102050元/吨，传统现货市场上海地区电解镍价格102000-105800元/吨。今金川集团出厂价较上一日下调1500元/吨，电解镍(大板)出厂价108000元/吨，桶装小块109200元/吨(上海).俄镍价格101700-101800元/吨。

　　钼精矿小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　钼精矿今日开盘价1261元/吨度，收盘价1258元/吨度，最高价1262元/吨度，最低价1254吨度，结算价1258元/吨度，较上一交易日下跌3元/吨度，涨跌幅为0.24%，当日买方申报数量0，卖方申报数量25840吨度，配对数量0。(以上价格为含税价)。

　　※基本面分析：

　　近几日国际钼价维稳运行，但是对于需求低迷的国内市场来说，尚谈不上什么有利影响。目前，钼精矿市场表现相对平静，成交量较少进一步体现出没有需求支撑的弱势格局，业内对后市的担忧心理仍然难以消退，无论是矿企还是贸易商都存在一定的观望心理，操作的积极性都不高。目前，常规品位钼精矿的主流成交价格在1050-1060元/吨度，优质矿的价格在1070-1080元/吨度左右。

　　※市场点评：

　　目前，矿山企业的压力较大，不仅面临自身生产成本难降的问题，还要面对下游买家频出的降价要求，但矿企仍极力想要在低迷的市场中寻求一个平衡点，以此来维持自身的经济效益。面临下游氧化钼以及钼铁难言乐观的走势，虽然钼矿山非常不愿意下调报价，但对后市看跌者大有人在，一方面下游企业的原料消耗较慢，一方面采购心态比较谨慎，因而钼精矿市场前进的步伐尤其艰难。今日渤商所钼精矿盘面小幅上涨，价格在1254-1262元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。

　　钼铁小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　今日开盘价1390吨度，收盘价1379吨度，最高价1392元/吨度，最低价1376元/吨度，结算价1383元/吨度，较上一交易日下跌13元/吨度，涨跌幅0.93%。买方无申报，卖方申报数量4800吨度。(以上价格均为含税价)

　　※基本面分析：

　　近段时日以来，钼市场表现惨淡，交投稀少，令业内参与者信心持续不佳，操作的兴趣也较低，矿山方面尽管库存量不多，但是对于降价销售的意愿不强，压力显著。下游钼铁方面备受煎熬，因钢招价格阴跌不改，厂商倒挂局面再度扩大，目前钼铁现金价格在7.4-7.5万元/吨，承兑价格在7.6-7.7万元/吨。

　　※市场点评：

　　月步伐匆匆，目前钼铁企业多面承压，其一，由于需求持续萎靡不振，钼铁消费受其拖累明显，厂商库存压力逐步增加;其二，钢厂是钼铁产品消耗的一大途径，因此其招标的数量和价格与钼铁的走势息息相关，就目前的钢招情况看，市场的弱势已经定位;其三，经济形势的不景气已经众所周知，钼市场的弱势格局也难以在短期得到缓解，钼铁厂商缺乏信心引导。在目前的恶劣形势下，钼铁市场价格的波动只能得到钼精矿的支撑而维持低位弱稳的姿态，但是如若消费的持续乏力不能得到改善，那么产品的相互牵连也是比较可怕的，因此笔者希望业内同仁团结一致，勇敢应对，未来的机会还是留给有准备的人的，一切皆有可能。今日渤商所钼铁盘面小幅上涨，价格在1385-1396元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。