【煤炭能源板块】

　　动力煤：横盘整理

　　※行情回顾：

　　动力煤今日横盘整理。动力煤开盘价437元/吨，最高价437元/吨，最低价428元/吨，收盘价434元/吨。

　　※基本面分析：

　　5月15日(星期五)上昼夜秦港煤炭运输呈供需两旺态势，进出作业量均创近期新高。其中铁路调进量上扬至70万吨以上，而船舶调出量更是突破80万吨至81.3万吨高位，港存再减11万吨至599万吨。近期，尽管港口货源调进恢复走高，但受下游需求相对较为集中制约，部分畅销煤种依然供不应求，港口船等货现象也随之略有增多。当前，秦港锚地待装船舶下滑至53艘，其中已办手续船多达20艘。

　　煤耗方面，沿海六大电力集团合计电煤库存回补至1130万吨左右，而在个别电力集团日耗走高的拉动下，合计耗煤量则显著上扬至近65万吨，存煤可用天数随之降至17.4天。综合来看，目前下游仍处于需求淡季，并且水电等清洁电力的冲击影响也在不断加大，所以预计电力集团耗煤量难以持续维持高位。

　　目前，北方港口煤炭成交情况改善仅仅局限在部分低卡低硫及性价比较高的煤种上，而其他煤种销售仍较为困难。此外，目前下游整体需求依然偏弱，电力集团补库需求释放也缺乏有力支撑。因此，短期内沿海煤价将继续承压运行，企稳反弹仍需供需基本面进一步改善。

　　※市场点评：

　　今日动力煤呈现横盘整理。渤海商品交易所现货交易动力煤今日报收434元/吨，均价433元/吨。现渤海盘面动力煤价格低于港口煤炭成交价格，与期货价格价差13.6元/吨，建议期现套利谨慎操作，注意及时止盈止损。

　　【农林产品】

　　松脂：横盘震荡

　　※行情回顾：

　　今日松脂横盘震荡，开盘价13.90元/公斤，最高价13.92元/公斤，最低价13.89元/公斤，收盘价13.91元/公斤，较上一交易日上涨0.01元，涨幅0.07%，结算价13.90元/公斤，买方申报交收1819吨，卖方申报交收6吨，成功申报交收6吨。

　　※基本面分析：

　　松脂市场主流报价在10.20-10.50元之间。

　　今日云南松脂收购价格呈缓慢下调趋势，由于近期松脂脂质较差，工厂收脂积极性不高。广西方面，宁明、武鸣、玉林等地个别工厂开始挂牌收脂，整体脂量零星。

　　※市场点评：

　　渤商所松脂结算价13.90元，与上一交易日持平。松脂订货量较前一日略有增加，收盘于13.91元。

　　目前，脂农、松脂供应商顺市卖脂。后期松脂价格主要还是受松香价格走向影响较大，按目前香价持稳情况来看，松脂价格短期内波动不会太大。

　　投资者根据自身计划做好风险管控。业内人士根据自身情况，提前订立合同，锁定商品价格减小经营风险。

　　谢裕大红茶(CT0010)：窄幅震荡，收小阴线

　　※行情回顾：

　　谢裕大红茶今天窄幅震荡，收小阴线。谢裕大红茶开盘价104.00元/斤，最高价104.38元/斤，最低价103.44元/斤，收盘价103.76元/斤,较上一日下跌0.06元/斤，结算价103.98元/斤，跌幅0.06%。卖方交收申报0斤，买方交收申报174254斤，配对0斤。

　　※基本面分析：

　　谢裕大红茶，属于祁红的著名品牌，主产安徽省黄山市祁门县一带。谢裕大茶叶股份有限公司的历史前身是清朝光绪元年(1875年)由古徽州漕溪人谢正安所创的裕大茶行，至今已近140年悠久历史。公司现任董事长为谢正安第五代嫡系玄孙。“裕大”取光前裕后、大展宏图之意。公司荣获“中华老字号”、“中国驰名商标”，“国家级高新技术企业”等诸多荣誉。

　　近期由于天气原因，谢裕大茶叶市场供给出现萎缩，导致价格出现上涨，其中鲜叶价格短期出现将近10%的涨幅，短期市场筑底后有望展开新一轮上涨。

　　谢裕大红茶的供需在华东、华南地区较为突出，上述地区对谢裕大红茶有较长的饮用历史，对谢裕大红茶的需求量较大，是谢裕大红茶消费的成熟地区。其它地区如华北等地区也对谢裕大红茶有日益增大的需求。

　　咨讯：

　　1、据国家统计局安徽调查总队发布的调查报告显示，继一季度我省茶叶价格同比下跌5.5%，创近年来最大跌幅后;二季度我省茶叶生产价格比去年同期增长30%，目前新茶上市，市场价格缓步上行。

　　2、茶叶价格在经过多年上涨后，受到中央“八项规定”出台影响，公务用茶、商务用茶的需求锐减，高端茶叶市场萎靡不振，高档名优茶价格下跌。从今年春茶看，价格变化大体呈现高档茶叶价格大幅下跌，中低档茶销售较好，市场价格比上年小幅下跌的格局。

　　3、今年春季低温多雨，茶叶生产受到影响，春茶开园时间较去年推迟一周左右，同时，春茶采摘期气温上升较快，致茶叶生长过快，茶农来不及采摘，春季名优茶采摘时间比往年缩短，中高档名优茶采摘量较往年下降。

　　目前市场4-5斤鲜叶可生产一斤成品茶叶，成本仍较高，目前渤海市场的茶叶价格偏离实物价格较多，处于被低估水平。

　　※市场点评：

　　谢裕大红茶今天窄幅震荡，收小阴线。目前谢裕大红茶市场转旺季，红茶产销量都较前不同程度增加。在一段时间的震荡下跌后，目前谢裕大红茶在反弹后进入震荡筑底行情，建议密切关注市场行情及价格方向选择。了解到谢裕大的交收规则，可以用指定张数的茶票兑换指定商品，并且有效期达1年，目前以盘面价格兑换成商品较零售价格偏低。个人投资者可以进行买方交收兑换商品。

　　菜籽油：小区间盘整

　　※行情回顾：

　　菜籽油(BROH)今日价格继续盘整。最高价9.13元/升，最低价8.81元/升，收盘价9.10元/升，较上一交易日结算价小幅上涨0.07元/升，上涨幅度0.78%，结算价8.88元/升。订货数量656360升。买方申报数量为0升。

　　※基本面分析：

　　8月15日，湖北菜油价格行情走势平稳。国产菜油基本有价无市，国产四级菜油报价一般在8100-8300元/吨左右，厂家基本停止生产，市场上主要是销售进口菜油。宜昌当阳地区国产进口菜油价格6200-6300元/吨，较昨日持平;宜昌菜油价格6300元/吨，较昨日持平;荆州沙市地区菜油报价6200元/吨，较昨日持平。荆门周边地区菜油价格6200-6300元/吨，较昨日持平;襄阳老河口奥星公司国产四级浸出菜油出厂报价8000元/吨，进口菜油出厂报价6200元/吨，较昨日持平;潜江地区菜油出厂报价6200-6300元/吨，较昨日持平。

　　江苏市场菜油价格总体持续平稳。其中全省四级菜油出厂价格平均为每吨7100元/吨，与前一天价格持平;批发价格为每吨7500元，与前一天价格持平;市场零售价格为每吨11600元，与前一天价格持平。其他地区：南京地区四级菜籽油出厂报价8000元/吨，与前一天价格持平，市场批发价格在8600元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格在11600元/吨，与前一天价格持平。无锡市场四级菜油出厂价格为7500元/吨，与前一天价格持平，市场批发价格为7500元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格11500元/吨，与前一天价格持平，宜兴地区油厂四级菜籽油报价7700元，与前一天价格持平。常州市场四级菜油出厂价格8200元/吨，与前一天价格持平，批发价格为8500元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格11800元/吨，与前一天价格持平，其中溧阳地区四级菜籽油报价8100元/吨左右，与前一天价格持平。苏州地区菜油出厂报价在6800元/吨，与前一天价格持平，批发价格为6800元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格11500元/吨，与前一天价格持平，张家港地区菜油报价7200元/吨，与前一天价格持平，常熟地区四级菜籽油报价8000元/吨，与前一天价格持平。泰州地区菜油出厂价格为8200元/吨，与前一天价格持平，批发价格为8500元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格11200元/吨，与前一天价格持平，其中姜堰地区四级菜籽油报价8500元/吨，与前一天价格持平。盐城地区某油厂四级菜籽油报价8100元/吨，与前一天价格持平，批发价格8200元/吨，与前一天价格持平，市场零售价格9600元/吨，与前一天价格持平，其中大丰地区四级菜籽油报价8600元/吨，与前一天价格持平。

　　※市场点评：

　　渤商所菜油价格今日继续盘整。市场参与者可关注外盘美豆油和挣扎菜油期货主力合约走势以及后期各地报价变化，提前订立合同，锁定商品价格。

　　【黑色金属板块】

　　螺纹钢(沈阳)：市场价格弱势持稳

　　※行情回顾：

　　螺纹钢(沈阳)震荡小幅下行。螺纹钢(沈阳)开盘价2194元/吨，最高价2197元/吨，最低价2165元/吨，收盘价2168元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，涨跌幅为-1.80%，结算价2175元/吨。卖方交收申报840吨。

　　※基本面分析：

　　本周辽宁省内各市场建筑钢材价格震荡调整，成交较差。目前各市场中，16-25mm三级大螺纹沈阳主流报价在2260-2320元/吨左右，大连主流报价在2340元/吨左右，鞍山市场报价在2360元/吨左右，较上周末相比平均下跌13元/吨。本周开市，受省内钢厂小幅下调螺纹出厂价的影响，各市场商家报价小幅下行，但在成本支撑下，下跌空间较为有限。据我网统计，目前沈阳市场建材库存在33.97万吨左右，较上周末相比减少3.27万吨;大连市场建材库存在8.81万吨左右，较上周末相比减少0.49万吨，区域内商家虽向钢厂少量订购资源，但市场入库较少，多数直发至下游工地。商家表示，迫于需求的整体减少，省内下游对于建筑钢材的采购量随着下降，部分下游工程新开工项目整体搁置，房地产政策的调整并未刺激本地开发量增加。综合来看，短期辽宁省内各市场建材价格仍将维持底部震荡，个别缺货规格或将小幅走高。

　　据信息研究中心市场监测显示，5月15日沈阳地区与昨日价格持平(吨价/下同)：新抚钢Φ8-10mm高线2410，新抚钢Φ18-25mm 三级螺纹钢2340，通钢Φ8-10mm三级盘螺2470。

　　※市场点评：

　　今日渤商所现货交易品种螺纹钢(沈阳)盘中最高价为2197元/吨，明显低于传统沈阳现货市场的螺纹钢价格，结合沈阳螺纹钢市场：今日新抚钢Φ16-25mmHRB400E螺纹钢出厂价格2320元/吨，钢铁贸易商可以在渤商所的现货交易平台螺纹钢(沈阳)上订立合同，申报交收，配对成功后可以提货作为库存，若配对不成功收取延期交收补偿金。

　　目前沈阳传统现货市场报价为2320元/吨左右，今日渤商所螺纹钢(沈阳)最低价为2165元/吨，低于传统现货市场价格大约155元/吨，沈阳钢铁贸易商可以在渤商所现货交易平台上低价买入螺纹钢(沈阳)同时在传统现货市场上卖出，赚取两个市场间价差;销售企业可以在高位卖出螺纹钢，当日申报交收，锁定销售利润。

　　【石油化工板块】

　　润滑油基础油(恩格)：下跌

　　※行情回顾：

　　润滑油基础油(恩格)下跌。开盘价8.28元/公斤，最高价8.36元/公斤，最低价8.07元/公斤，收盘价8.12元/公斤，较上一交易日跌0.14，涨跌幅-2.66%，结算价8.2元/公斤。

　　※基本面分析：

　　美原油小幅下挫，基础油今大幅下跌，注意6.8元附近支撑位。一类基础油市场上，高粘度资源近期需求表现较好，且大连石化炼厂价格上调对市场心态也有带动，贸易商报盘推涨。二类基础油市场上，近期华南韩国150N资源供应较多，台湾台塑代理商本周也陆续开始报盘预售，供应压力下，成交价格略有回调。国产资源方面，中海油惠州及海南汉地阳光本周挂牌价格均持稳，但实际成交出现一定回落。三类基础油市场上，本周持货商报价继续稳定，整体出货速度相对正常。

　　※市场点评：

　　今渤商所B20010均价为8.2元/公斤，全国基础油市场主流价(华东)7.15元/公斤，渤海盘面价格与现货市场价格价差为1.05元/公斤。现货商可在渤商所订立B20010合同。

　　平板玻璃(沙河)BFGSH：震荡运行

　　※行情回顾：

　　平板玻璃(沙河)BFGSH日内小幅震荡运行。今日BFGSH开盘价790元/吨，最高价809元/吨，最低价790元/吨，收盘价801元/吨，较上一交易日均价下跌2元，涨跌幅度-0.25%，结算价802元/吨，买方交收申报50吨。

　　※基本面分析：

　　今日华北地区玻璃市场价格上调，安全、鑫利、元华、正大等多数生产商价格上调0.1-0.3元/平方米不等。其他市场稳定为主，价格普遍持稳，整体走货情况较为一般。目前多数市场交投情况仍不甚理想，终端需求不佳，下游订单偏少，短期市场难有明显利好。

　　今日沙河地区市场交投情况正常，厂家价格普遍小幅上涨，走货情况尚可，库存维持。

　　※市场点评：

　　今日平板玻璃(沙河)日内小幅震荡运行。目前渤商所BFGSH平均含税938.34元/吨，传统现货华北(沙河)市场价格在952至968元/吨左右，传统现货市场目前成交情况正常，市场价格普遍小涨，走货情况尚可，库存维持。生产企业可选择在渤商所低位订立买入合约，当日申报交收。

　　原料PX方面，受国际油价下跌影响，周四亚洲PX下跌9美元至949美元/吨FOB韩国和970美元/吨CFR台湾/中国;目前PTA虽然存在PX成本支撑及流通现货稍紧支撑，但是后期PX部分检修装置将逐步重启，加之利润良好，目前为60美元/吨，PX存在回落风险进而或对PTA价格形成拖累。

　　PTA方面，现货格局继续弱势，但价格到目前位置，工厂采购意向显现，而且现货日均价较整月均价较低，相比合约货有一定优势，因此短期现货或弱势企稳，阶段性调整为主，若后续有一定产销跟进，或有一定上涨幅度，否则继续偏弱下行;综合而言，短期谨慎追空，关注终端采购周期时间，若仍旧一般，可在高位继续布空，目前原料端表现一般，后期 PX 利润也面临压缩，但能否打开下跌空间仍需关注。

　　MEG方面，目前市场供需格局依旧维持偏紧格局，只是聚酯工厂库存稍有走高，且市场对于 6 月份聚酯需求普遍信心不强，因而市场心态分歧加大。近期现货市场供应稍有缓解，但考虑到市场上现货供应毕竟不多，随着 5 月下旬期货交割节点的临近，乙二醇价格下方支撑依旧较强。整体来说 5 月下旬乙二醇坚挺上移预期为主，而后期尤需关注供需关系的转变以及工厂采购节奏。

　　聚酯方面，开工维持84.3%高位，但上游聚酯原料震荡下滑，终端需求表现低迷，产销回落;且近期涤丝产品持续阴跌，聚酯切片买盘稀少，预计短期聚酯切片维持偏弱震荡，关注上游原料走势及终端需求情况。

　　综上所述，PTA 负荷小幅提升但仍处于去库存阶段，现货走货相对顺畅，下游聚酯产销虽阶段性回落，但短期刚需水平仍然偏强。另外，后期 PTA 负荷有提升预期，加之 6 月开始下游需求将转为淡季， PTA 走势可能转弱，其随着石化部分装置检修结束上游 PX 负荷也可能有小幅提升，PTA 成本支撑也将有所减弱，下跌幅度要结合原油的走势综合判断。关注 PTA 负荷及原油价格变化情况。

　　※市场行情：

　　渤商所伤一交易日PTA价格比传统华东市场价格高44元/吨，价差较大。在目前国内PTA产能严重过剩的情况下，交易商可选择在渤商所订立卖出合同，增加销售渠道;也可在渤商所订立买入合同，或随采随用。

　　聚丙烯拉丝级(中轻)G20001：横盘整理

　　※行情回顾：

　　聚丙烯拉丝级(中轻)开盘价9103元/吨，最高价9149元/吨，最低价9076元/吨，收盘价9118元/吨，较上一交易日结算价上涨10元/吨，涨跌幅为-0.11%，结算价9106元/吨。买申报交收2100吨。

　　※基本面分析：

　　原油期货价格周四小幅下跌，纽约商品交易所(NYMEX)6月份交割的WTI轻质低硫原油期货结算价下跌62美分为59.88美元/桶，跌幅1%。伦敦洲际交易所(ICE)6月全球基准布伦特原油期货结算价下跌22美分为66.59美元/桶，跌幅0.3%。周四(5月14日)FOB韩国丙烯价格下跌5美元报974.5-976.5美元/吨。

　　今日国内PP市场报盘受低价煤制货源拖累，走低100-400元/吨左右。后期来看，央行连续降准降息，后期宽松预期仍存，中长期来看对下游工厂利好;供应面，部分检修装置陆续开车，且期货交割后资源将继续增加，供应面相对利空。需求方面，跌势下，终端客户无拿货需求，中间商观望浓厚，需求低迷。石化加大出货量，市场供需矛盾较为突出。总的来讲，近期石化加大出货量消化库存，以价换量，但商家采购积极性较差，市场低价频现，下周市场仍以跌为主。但刚需仍存下，需关注跌价后成交情况以及石化库存消化情况，预计下周走跌200元/吨左右，月底或有止跌反弹可能。以拉丝为例，今日华北主流报价在8900-9100元/吨，华东主流报价在9000-9200元/吨，华南主流报价在9400-9550元/吨。

　　※市场点评：

　　今日渤商所聚丙烯拉丝级(中轻)结算价为9150元/吨。PP拉丝华东市场主流报价为9106元/吨，比渤商所价格高44元/吨。企业可以在渤商所订立合同随采随用，也可以根据市场行情及时出货。

　　【有色金属板块】

　　电解镍：宽幅震荡

　　※行情回顾：

　　电解镍今日宽幅震荡，开盘价102.60元/公斤，最高103.30元/公斤，最低价102.00元/公斤，收盘价102.80元/公斤，较前一交易日跌0.60元/公斤，跌幅0.58%，结算价102.50元/公斤，买方申报0手，卖方申报56400手，中间仓0手，交收配对成功0手.

　　※基本面分析：

　　镍价蠢蠢欲动 6月不锈钢盘价看涨

　　国际镍价二周来涨幅逾10%，超乎预期，不锈钢族群烨联(9957)、唐荣、允强等业绩看俏，若镍金属原料端持续硬挺，6月不锈钢盘价有机会上涨。

　　5月伦敦金属交易中心镍金属现货价每公吨攻上1.4万美元后，持续朝1.45万美元挺进，与4月均价每公吨1.28万美元相比。

　　这波价格大涨10%以上，带动不锈钢流通行情走扬，每公吨扬升1,500元至2,000元，市场多头气氛逐渐占上风。

　　这波国际镍价走高，4月底相关不锈钢上游厂烨联、唐荣、华新丽华开出5月盘价，其中烨联与华新丽华二家大厂每公吨都下跌1,000元至2,000元以因应，而且还有更深的暗盘跌价，希望鼓励客户提货，只有唐荣坚持平盘。

　　当时唐荣总经理黄鸿都认为，镍价已经蠢蠢欲动，从各项领先指标观察，5月行情肯定要涨，如今证实情况果然依黄鸿都的预测。

　　法人指出，2014年全球不锈钢粗钢产量年增8.3%、达到4,170万公吨，其中除中欧、东欧产量年减6.3%至27.7万公吨外，其他各地区的产量均较上一年度增长。尤其去年中国大陆不锈钢粗钢产量年增14.3%至2,170万公吨，全球占比52%，出现供给过剩压力。

　　因此未来不锈钢价格除原料端镍金属行情高低影响外，市场需要有适当的释出，才能支撑行情走势，否则行情短期上涨，最后恐还要接受考验。

　　2015年5月15日上海镍报价104900-105400元/吨，同前一日下跌750元/吨。

　　※市场点评：

　　渤商所电解镍现货均价102500元/吨，传统现货市场上海地区电解镍价格102000-105600元/吨。今金川集团出厂价较上一日持平，电解镍(大板)出厂价109500元/吨，桶装小块110700元/吨(上海).俄镍价格101800-102000元/吨。

　　钼精矿小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　钼精矿今日开盘价1255元/吨度，收盘价1259元/吨度，最高价1264元/吨度，最低价1253吨度，结算价1259元/吨度，较上一交易日上涨4元/吨度，涨跌幅为0.32%，当日买方申报数量0，卖方申报数量25840吨度，配对数量0。(以上价格为含税价)。

　　※基本面分析：

　　又到周五，钼市场本周可谓是在低气压中度过，市场悲观气氛不散，随着昨日陆续几家的钢厂招标的开标结果来看，量稳价跌的表现令业内苦不堪言，信心再度下挫!钼矿山企业对于钢招的结果似乎在意料之中，未开工的企业仍旧坚定的处于观望状态，恢复日期不明。目前钼精矿的价格仍旧持弱稳水平，周末来临之际操作者稀少，常规品位矿价格在1050-1060元/吨度，高品位矿价格在1070-1080元/吨度。

　　※市场点评：

　　据调研了解，目前钼精矿的报价虽然暂时没有异动，但是下游看跌者普遍，并试探压价行为渐显，个别资金紧张的企业低于主流价格走货的意识滋生，不过基本要求现款交易。而钼铁和氧化钼，甚至到下游钼化工企业都透漏当前货物流通较为滞缓，产品消耗也过慢，需求都靠老客户来支撑，导致回款难的现象开始增多，订单的付款方式也多为承兑支付，市场现金缺乏的局面恐将扩大。因此厂商对于原料的现款支付表示有心无力，笔者预计，就目前情况来看，短期内钼市场调整运行可能性较大，在没有消费支撑的前提下，价格走跌的可能性仍然存在。今日渤商所钼精矿盘面小幅上涨，价格在1253-1264元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。

　　钼铁小幅震荡：

　　※行情回顾：

　　今日开盘价1393吨度，收盘价1389吨度，最高价1396元/吨度，最低价1385元/吨度，结算价1393元/吨度，较上一交易日下跌6元/吨度，涨跌幅0.43%。买方无申报，卖方申报数量4800吨度。(以上价格均为含税价)

　　※基本面分析：

　　国际钼市场仍然持稳运行，然国内钼市仍然看不到向好的迹象，业内的观望情绪也比较浓。近日，钼铁市场的成交价格仍在逐步趋弱，张浦采购120吨钼铁的价格是一半现金一半三个月承兑7.32万元/吨，东方特钢以承兑价7.43万元/吨采购150吨，这个价格再次另钼铁厂商失望至极。目前，钼铁市场的零售价格也仅在7.8万左右.

　　※市场点评：

　　以目前钼铁市场的形势而言，部分钼铁厂商已经处于成本倒挂的状态，虽然钼精矿市场的价格也在走弱，但是并不能帮助钼铁企业有效的降低生产成本。小型钢厂的零散采购无法给市场以支撑力，钼铁企业多数把目光投向大型钢厂的招标上面，但是钢招价格的持续走低实在难以给钼铁厂商充足的信心。今日渤商所钼铁盘面小幅上涨，价格在1385-1396元/吨度之间，建议交易商密切关注钼精矿相关信息及价格走势，比较价格波动区间，提前订立合同，锁定商品价格。

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