百合

　　【基本面】

　　2013年以来，百合价格不断下跌，农民收入不多，而且百合很少有人上门收购，农民还要自己承担包装费、运输费等费用。2013年，霍山县百合种植面积达到6万亩，总产量达到6万吨，但产值只有3.6亿元，仅为2012年产值的三分之一;2014年，百合种植面积只剩4万亩左右，在霍山县区内只有2.5万亩。曾经辉煌的漫水河百合产业在短短两年里大幅度缩水。

　　业内人士指出，霍山百合危机的背后，是市场开拓、经营方式、深加工不足等多方因素综合下的结果。百合的合理市场价在5元/斤左右，前些年17元/斤的价格是市场催生出来的虚假繁荣现象。漫水河百合的销售市场局限在上海、江浙一带，没有建立稳定的销售体系，再加上新鲜百合的市场消费需求与季节供应不平衡，导致如今虚假繁荣泡沫碎裂后，价格一路下跌。江浙一带主要使用味甜的兰州百合，漫水河百合属于药食两用，但在餐饮无法与味甜的兰州百合竞争。

　　【操作建议】

　　渤海商品交易所现货交易长期持有，逢高做空

　　电解镍

　　【基本面】

　　伦敦4月16日消息，国际镍业研究组织(INSG)周四公布的数据显示，全球2月镍市供应过剩量从上年同期的6,400吨飙升至20,300吨，创2013年12月以来最高月度水平。

　　全球1月镍市供应过剩4,700吨。

　　该组织在最新月度报告中称，全球2月初级镍产量为158,400吨，消费量为138,100吨。

　　INSG公布的数据显示，1月生产商持有的镍库存为93,000吨，略高于去年12月的92,100吨，且为至少两年来最高月度水平。

　　【操作建议】

　　建议当天开平，逢高放空

　　焦炭

　　【基本面】

　　焦煤现货走势疲弱

　　4月以来，主要焦煤生产企业纷纷下调报价，煤矿下调报价显示焦煤销售压力不断上升。就产量而言，山西部分地方矿处于亏损状态，加上山西省政府严查证照不全和超能力生产矿井，少部分高成本矿、证照不齐煤矿依然停产。但国有重点矿受到的影响较少，截至4月13日，山西省国有重点矿日产量184万吨，重点矿产量已经恢复至正常水平。

　　从进口炼焦煤来看，受制于进口价格倒挂、销售不济等影响，近期进口焦煤到港量维持低位，1—2月炼焦煤进口797万吨，相较于2014年同期下滑13.8%。从港口库存看，京唐港、日照港、连云港、天津港四港炼焦煤库存391万吨，位于较低水平。 笔者认为，港口炼焦煤低进口量、低库存恰恰说明当前市场需求疲弱，贸易商进口意愿不强。焦煤市场弱势将引导焦炭成本下移，对焦炭走强构成不利影响。

　　焦炭港口库存显著增加

　　天津港是北方焦炭主要集港地，其焦炭库存从年前的113万吨上升至205万吨，说明焦化厂在不断往港口堆积库存。天津港是大商所焦炭主要交割地，该地焦炭库存上升对于焦炭期货压力更为明显。

　　焦化厂反馈的情况是，受粗苯、煤焦油等价格下跌，焦化厂副产品对于吨焦生产的利润贡献，从以往的160元/吨下降至80元/吨附近，焦化厂生产大面积亏损。焦化厂开工率的下滑，也印证了焦化厂经营窘迫，100万—200万吨焦化厂开工率为71%，100万吨以下焦化厂开工率为69%，焦化厂限产已经显现。然而，焦化厂限产带来的供给收缩，并未造成焦炭现货价格的抬升。从钢厂焦炭库存来看，华东钢厂焦炭平均可用天数15.6天，华北钢厂焦炭平均可用天数8.9天，均处于正常水平。钢厂对于焦炭采购意愿较弱，难以出现集中补库拉涨价格的现象。

　　钢材需求不济

　　开春之后，钢材市场并没如市场年前预期的出现大幅补库上涨，实地调研反馈的数据是，2015年房地产新开工下滑，对建筑钢材需求持续减弱。从钢厂销售来看，销售压力较去年明显增大，贸易商补库并不积极。受环保检查影响，部分环保不达标的钢厂有减产现象，但即使是部分供给出现减少的情况下，钢材价格也并没有出现明显上涨。2014年钢铁需求的亮点在于出口，而2015年钢厂的外贸接单表现疲弱，乌克兰、俄罗斯等地的低价货在海外市场与中国钢材竞争激烈，对国内出口形成冲击。钢材需求疲弱，钢厂对于焦炭的补库将更为谨慎。

　　笔者认为，在前期大幅下跌之后，当前焦炭确实有技术性反弹修复的需要。然而，焦炭供需弱势格局并未得到根本性改变，焦炭筑底尚未完成。

　　【操作建议】

　　接近底部，逢低接多

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