焦炭

    【基本面】

    据中钢协公布的数据，12月中旬重点钢企粗钢日产量169.21万吨，旬环比下降0.2%，预估全国201.43万吨，旬环比增长0.1%。另外，12月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1382.22万吨，比上一旬增加61.1万吨，增幅4.6%。

    进入12月中旬，由于钢厂减产，对焦炭(1507, -3.00, -0.20%)补库动力减弱，加上焦化厂的高开工率导致供应充足，焦炭过剩矛盾加剧，焦炭期货展开一波凌厉的跌势，13日跌幅达到3.59%，跌破前期震荡区间下沿，技术上弱势尽显，其后几个交易日继续下挫，主力合约最低到1515点。

    目前焦化厂开工率仍维持高位，从9月初至今已经达到3个半月。其中小于100万吨产能企业开工率85%，较11月提高1%，100-200万吨企业开工率85%，较11月提高2%，200万吨以上企业开工率92%，较11月持平。去年同期焦化厂的开工率分别为77%、79%、87%。焦煤的进口量处于高位，低价进口煤对国内焦煤价格形成压制，焦煤价格自2011年以来一直处于下跌趋势中，近期港口澳洲主焦煤价格在1050元/吨，港口的焦煤库存处于高位，显示焦煤供应压力仍较大，焦炭的成本支撑力度较小。

    【操作建议】

    通过以上陈述，渤海商品交易所焦炭以短线参与为原则，逢高放空为主。

    羊绒纱线

    【基本面】

    据印度纺织部统计，2013年11月印度棉纱产量为32.3万吨，同比增长幅度为6.8%，但增长幅度为一年半以来的最低水平。而11月中国进口棉纱17.6万吨，同比增长20.74%，环比减少3.54%;1-11月中国进口印度、巴基斯坦棉纱的累计数量分别达到57万吨和56.6万吨，分别占1-11月份中国进口总量的29.6%和29.39%，其中国进口印度棉纱的数量占印度棉纱出口总量的50%以上。一些印度纱厂和出口商表示，11月份以来，来自中国贸易商和织布厂的订单明显低于预期，很多大型纱厂、品牌企业的棉纱订单也只排到1月下旬前后，因此未来几个月印度棉纱产量的高低在很大程度上取决于中国需求。

    据江浙、广东等地的一些进口商反映，12月下旬以来印度、巴基斯坦、越南等产地的棉纱CIF报价继续小范围内反弹，其中25、26日印度21S、32S品牌A+纱的CIF报价普涨至2.80美元/公斤、3.10美元/公斤左右，较12月上中旬调涨了0.05-0.10美元/公斤，中国买家再次陷入观望、等待期，但印巴纱的报价仍缓步上向上调整，上涨的原因大致如下：其一是ICE主力合约从76.65美分低点大幅反弹至83.85美分，印度国内棉价止跌并低幅跟涨，24、25日印度国内S-6、J34的轧花厂出厂价为81.6美分/磅、83.1美分/磅，反弹趋势延续;其二是印度纺织部已将有资格获得出口激励的产品清单提交给商务部，其中包括棉纱，争取尽快恢复出口棉纱2.5%FOB价值的借贷奖励措施，对印度纱厂和出口商信心形成重要支撑;其三是由于中国2013年收储量持续扩大，至12月25日收储量已突破450万吨，其中新疆的实际交储比例达到85%以上，因此在预期社会流通资源大幅减少，ICE或将引导外棉现货有较大幅度上涨，内外棉价差进一步缩小。

    【操作建议】

    羊绒纱线在10日均线附近支撑强烈，纱线以逢低接多为主，轻仓操作，注意止盈。

    天然橡胶谷

    【基本面】

    美国上周初请失业金人数降至近一个月来最低水平，这也表明美国劳工市场开始复苏，但11月和12月假期零售业指数有所上升。

    泰国政府和反政府游行示威者之间并未就相关问题达成一致，且导致一名警察死亡和近百名民众受伤，泰国政府周四拒绝选举委员会推迟2月大选的要求，坚称选举将如期举行。

    上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18100元/吨左右，12年国营老胶报17300元/吨左右；海南国营新胶报18000元/吨左右，12年国营老胶报在16900-17000元/吨左右，海南民营SCR5报在15400元/吨左右；云南标二报在15300元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在16700-16800元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18200-18300元/吨。

    【操作建议】

    基于上述基本面分析，天然橡胶谷短期仍为空势，以逢高放空为主。

    白银

    【基本面】

    上周五,欧系货币整体走强,尽管近期出现一系列美国经济数据的复苏信息,但是大部分投资机构并不看好美国的后事经济发展,悲观的美国经济预期,对周五的金银价格有了一定的支撑和上推的作用,但我们不要忽略了近期大势还是处于多头行情中。

    欧洲方面,有继续施行低利率的货币政策倾向,欧洲主要意图为巩固自身的经济发展成果,并想要抵御美国的短期利率下行风险。

   【操作建议】

    白银建议短线参与为主，高抛低吸，注意止盈止损。(沧州盛美投资有限公司)