焦炭

    【基本面】受美国QE逐步退出及环保政策刺激，焦炭期价在维持近一个月的盘整之后，重新开启下跌之门，1405合约最低跌至1500元/吨附近，逼近8月最低点。事实上，在此之前焦炭市场需求面已开始转弱。而2013年冬季焦炭采购旺季行情较为温和，预示着未来几个月焦炭市场形势将更为不利。

    焦炭产量大幅增长

    今年国内焦炭市场依然维持供应过剩格局。尤其是下半年随着价格回升，企业产量大幅增加。国家统计局数据显示，1—11月我国生产焦炭4.33亿吨，同比增长6.8%，全年焦炭产量有望突破4.7亿吨。产量大幅增长，吞噬了年内下游需求增加带来的利多支撑，也造成冬季销售旺季效应不明显。

    独立焦化企业开工率偏高。截至12月20日，产能小于200万吨的焦化企业平均产能利用率约85%；100万—200万吨产能焦化企业平均产能利用率约84%，而产能大于200万吨的焦化企业产能利用率约92%。焦炭行业集中度低，市场竞争形势严峻，加之企业停产造成的复产成本高、整体市场走货尚好，年前焦化企业维持偏高的开工水平，而供给端持续增加将压制焦炭价格走势。

    【操作建议】暂时没有调整结束的迹象  逢高放空为主  下方仍有空间。

    羊绒纱线

    【基本面】某纺织品经营部负责人介绍，往年同期纱线市场销售较旺，而今年淡季冷清，旺季不旺，纱线市场非常萧条，很多经销商都关门休息了。近日纱线价格跌价严重，目前普梳32S报价23000元/吨，JC32S报价26000元/吨左右，精梳40S成交价29000元/吨，多家经销商表示，近期都没有订单，多是老客户低价拿货。

    针对明年形势，大部分商家表示不看好

   【操作建议】宽幅震荡为主  1180--1100 高抛低吸为主  10元止损

    电解镍

    【基本面】：印尼金属原矿出口禁令或到了最关键时刻。印尼明年1月起禁止金属原矿出口的政策近日已在国会通过，只待总统最后裁决。由于中国近七成进口铝土矿和近六成进口镍矿来自印尼，业内认为一旦上述政策实施，将严重影响中国相关品种尤其是镍矿的供应。

    印尼能源和矿产资源部早在2012年就决定，从2014年起禁止金属原矿出口。此后，由于当地矿工反对，印尼政府拟淡化出口禁令，但印尼国会近日又否定了淡化计划，并和矿产部达成最终决定，拟于2014年1月12日开始禁矿出口。如今，政策实施已箭在弦上。

    今年1月～10月，中国68%铝土矿、55%镍矿来自印尼。因此，印尼一旦实施矿物原料出口禁令将对中国相关行业产生较大影响。在此之前，即今年7月1日起，印尼禁止纯度低于99.9%的锡锭出口，导致全球锡价3个月上涨25%。

    上述事件也引发了镍市“拐点说”。全球第二大镍生产商巴西淡水河谷首席财务官表示，印尼出口禁令几乎可瞬间改变镍市供应过剩状况，“这将是镍行业的转折点。”

    【操作建议】有底部反弹迹象 逢低接多。

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