羊绒纱线

    基本面：经济回暖，产业升级露笑脸

    今年，我国羊绒市场出现了近些年从没出现过的两位数增长。中国海关进出口数据显示：1—7月，我国羊绒及无毛绒出口1451吨，金额14666万美元，数量和金额分别同比增长57%和51%，羊绒制品出口金额69223万美元，同比增长19.9%。

    “这是一个非常辉煌的数据，这份成绩非常珍贵，来之不易。”中国食品土畜进出口商会畜产地毯部主任田泓在国际羊绒节论坛上说。他分析指出两方面原因：一方面，世界经济好转，羊绒作为高端奢侈品，价格弹性大；另一方面，近两年中国羊绒出口压力较大，出口增长缓慢，这个数据是在很低的基数上的增长，是一种恢复性的增长。

    一直以来，中国被认为是羊绒原料大国，因为世界上将近75%的羊绒原料产自于中国。但是，今年1—7月，中国羊绒原料进口达到5228吨，进口量同比增长26.9%，金额达到8761万美元，同比增长47.8%；羊绒纱线出口2741吨，达到35675万美元，分别增长26%和36%；羊绒围巾出口2688万美元，下降19%；羊绒衫出口28220万美元，同比增长7%。从事羊绒行业将近10年的田泓评价：“这个数据很有意思，中国已经从原料大国变成了原料的进口国。”

    回顾历史，我国羊绒产业低端，出口量最高时也就达到5000吨，我国羊绒原料进口在2003年是1629吨，10年后的今天增长率2.38倍。这充分说明两个问题：一是产业升级，更多企业开始纺纱，做制成品；二是受圈养、限养等环境因素约束，中国羊绒产能降低。

    建议操作: 羊绒纱线今日涨停，建议投资者前期空单全部止损离场，空仓的投资者不建议入场操作，观望为主。纱线连续三个涨停板，明天停牌一天，具体开盘时间另行通知

    白银

    基本面：尽管昨日美国11月CPI数据较弱，表明通胀水平仍在低位，为美联储维持QE不变提供了条件。但昨日美国公布的多项经济数据表现靓丽，如美国美国12月NAHB房价指数、美国 11月实际收入月率、美国第三季度经常帐、12月14日当周美国红皮书商业零售销售年率等数据靓丽。此外，周二美国参议院以67票赞成，33票反对，通过了美国预算协议的程序性投票，预算协议最终通过几无悬念。

    欧元区方面，欧元区11月CPI终值年率+0.9%，与前值以及预期值持平。欧元区11月核心CPI终值年率+0.9%，低于预期以及初值；德国12月ZEW经济景气指数 62.0，较上月增长了7.4个点， 创2006年4月以来最高水平；欧元区12月ZEW经济景气指数68.3，也远远超过预期，显示受调查经济学家对于欧元区的经济发展前景持乐观态度。

    操作建议：白银昨日夜盘低开低走，目前白银走势依然不明朗，所以建议投资者建议目前观望为主

    脂松香

    基本面：本周松香市场走势逐渐趋向稳定，松香价格显现出一种稳中带涨的状态。因为除了云南之外各大产区松脂收购已陆续结束，工厂资金压力相对前期逐渐减小，加上大多数工厂表示有意留部分松香库存至年后再做出售的打算，故而现阶段出售松香的意向较差，多是观望为主。

    并且，本周在广州举行了两广松香联谊会议，会上公布了当前全国各个工厂的松香库存总量为18万吨左右。

    对于这个数据，各个工厂是比较乐观的，由往年的数据统计来看，进入淡季后松香月消耗量达到4万吨左右，而以当前的库存量是难以供应到明年产季到来的，故而工厂都抓了这一点，现大多数工厂普遍惜售松香，对后市信心充足，本周仅有个别资金仍然紧张的工厂在顺市走货；

    买家方面，本周大多数买家依旧是选择持续观望之中，并未有明显的动作，个别下游使用商、经销商有补仓或是订单需求的，入市适量采购。本周松香市场整体冷清，成交量难有改观。

    也是由于买家需求难有跟进，工厂虽然惜售不卖，但是松香价格整体难以上调，故而本周松香价格整体走稳，未出现明显的上涨。

    操作建议：脂松香今日继续整理形态，价格小幅上扬，建议投资者目前以观望为主，待价格突破整理区间再顺势入场操作

    原酒

   基本面： 若要给以往每年的年关一个定义的话，对白酒行业来说，永远总是“‘涨’声一片”，与此相对应的，则是“控价”的呼吁，避免涨价速度过快成为业界呼声。但对于这次2013~2014的年关而言，“控价”中的内涵从以往的避免增速过快变成了“稳价”。

       自2010年下半年开始，53°飞天茅台酒的价格就一路看涨。从当时的700元/瓶以上，一路涨至今年年初的2300元/瓶。2011年初，为平息社会上对茅台酒价格过高的种种议论，茅台方面曾发布“控价令”，设定53°飞天茅台酒的专卖店指定价为959元/瓶，商超最高零售价为1099元/瓶，但市场的实际价格走向表明，茅台上一次的“控价令”形同虚设。

       2012年年初，53°飞天茅台酒的价格冲到了历史最高，约2300元/瓶。自此之后，茅台酒的价格开始逐渐回落，部分地区的零售价格约为1400元/瓶~1500元/瓶。

    对于诸多酒类企业而言，到了年底关注行业前景从而调整策略是必要之举，2013~2014的年关，它们必须面对多重变革的冲击——这其中，既有业外资本介入所造成的，也有行业本身渠道变革所引发的，更有因为技术进步而引发的信息化条件下的电商平台的冲击。

    以今年为界，白酒行业的并购整合风，将会更多由业外资本挑起，而吸引他们进入的原因为“黄金十年期”中白酒高额的利润。在中粮、联想、维维股份、海航等行业大鳄及众多资本的强劲驱动下，国内区域性白酒品牌掀起了一股前所未有的并购风。以联想控股为例，闪电般地以20亿元的资本全资收购4家区域强势白酒企业，组建丰联集团。丰联集团提出，对于所收购的企业，不但将引进资金和资源，并将对酒企展开产品和营销等各层面的整合管理，力图在中国打造一个类似帝亚吉欧的白酒新王国。

    具有相当背景和实力的业外资本的集中涌入，在这个让诸多白酒企业感觉到寒冷的冬天里，更多了一份危机感——业界人士表示，白酒行业在调整中同时将会面临一轮较大的整合，其它诸多领域的资本将会取代行业资本成为整合的主导力量。

    电子商务则成为另一探讨的热点话题。电子商务对其他行业商业模式的颠覆性影响，让酒类企业受到很深的触动，茅台、泸州老窖、洋河等纷纷投入电商领域，在多个平台上有所作为，但是电商应该采取何种模式、借用何种平台，业界人士仍有不同说法，相信这种争论与探索会跨过年关，在2014年继续成为深度发酵的话题。

    操作建议：原酒今日夜盘继续强势反弹，20日均线附近的多单可继续持有，目标位40日均线附近，25.80

    焦炭伟天

    基本面：国内焦炭市场延续稳中上涨趋势，局部地区市场价格小幅追涨，市场需求相对旺盛，出货及成交较好。由于下游市场季节性需求增长，多数钢厂持续补充库存，各地走货状况整体向好;多数焦化企业年底阶段以确保安全生产为主，开工率维持稳定，另外局部地区受到天气因素制约，尤其部分以公路运输为主的地区，运力大受影响，供货相应偏紧，12月份受到多重有利因素影响，焦炭市场短期内表现出稳中上行的良好走势。随着下游补库节奏放缓，钢厂开始年底集中检修，焦炭原料需求将出现一定程度回落，而且钢市场持续疲软，也使焦炭价格显得上涨乏力，预计本月中下旬焦炭价格上涨空间不会太大。各地市场价格本周稳中有涨：山西地区本周维稳，主流二级冶金焦出厂含税价1210元/吨;主流准一级冶金焦出厂含税价1280-1310元/吨;河北焦炭市场维稳，现二级冶金焦邯郸1340元 /吨，唐山1420-1460元/吨，均为到厂含税价;邢台地区准一级冶金焦邯邢到厂价1360-1380元/吨，唐山准一级到厂价1470-1500元 /吨;河南焦炭市场普涨，二级冶金焦出厂车板价1340-1390元/吨;准一级冶金焦车板含税价1360-1410元/吨;山东部分地区上涨，二级冶金焦主流1390-1460元/吨，准一级1470-1520元/吨，均为出厂含税价;东北部分地区本周平稳，现二级冶金焦主流出厂1410-1450元 /吨，一级冶金焦到厂含税1490-1530元/吨。

    操作建议：焦炭伟天1390附近空单继续持有，注意及时做好止盈

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