焦炭

    【基本面】

     行情回顾：目前工信部正在部署多项措施，化解钢产能过剩，推动螺纹走强，螺纹1405合约今日更是一举突破前期高台，走出W底形态，焦炭、焦煤、铁矿石则走势相对温和。3日焦炭主力合约1405开于1626，日内以整理为主，终盘收于1625，最高1630，最低1620，日内全天相比2日结算价涨0.12%。成交量缩减24%至39.1万手，持仓量减少1.7万手至23.8万手。

    渤海商品交易所焦炭连续现货合约截止3：00报收于1482，比前一交易日跌4元/吨，价格继续盘整，成交量不足3万手。

    现货点评：国内焦炭现货市场整体较好，山东、贵州局部地区出现小幅上涨。主要交割地区报价持稳：太原一级冶金焦报价1350-1370(+0)元/吨(车板含税价)，准一级冶金报价1280-1300(+0)元/吨(出厂价含税)，二级冶金焦报价1180(+0)元/吨(出厂价含税)；天津港一级冶金焦报价1550-1580(+0)元/吨(平仓含税价)；河北唐山二级冶金焦报价1390-1420(+0)元/吨(到厂含税价)。

    消息面：据中国证券报报道，目前工信部正在部署多项措施，严控钢铁新增产能，淘汰落后产能。这些措施包括：将摒弃高炉容积标准、推进区域性重组、推行产能指标交易等。工信部将建立“三位一体”的管理体系，在已经出台的《钢铁行业规范条件》的基础上，正在研究制定《钢铁行业规范企业管理办法》、《钢铁行业规范条件实施导则》。第二批符合钢铁行业规范企业有望年底公布，明年上半年将公布第三批企业。这三批企业占现有产能的70-80%左右，数量控制在200家左右。

    【操作建议】

    钢铁产能限制将压缩供给，有利于钢价反弹。但对上游原料焦炭而言，喜忧参半，一方面钢价走高有利于焦炭价格上行，另一方面钢铁产量减少将导致对焦炭的需求减少，不利改善供需困局。所以焦炭目前走势并未随螺纹大幅上行。但是目前的环保治理支撑着焦炭震荡上行，但上方空间不大。短期多头还是建议短线参与为主，期价如果上行过快，1500附近可以尝试卖空。目前焦炭支撑1480，1460压力位1500。

   电解镍

    【基本面】

    SMM12月4日讯：隔夜伦镍开盘于13500美元/吨，最高触及13500美元/吨，低处在13390美元/吨处得到支撑，收于13430美元/吨，较前一日下跌82美元/吨。全天成交2615手，减少380手。持仓147670手，增加1634手。库存252972吨，增加846吨。

    隔夜消息面较为静淡，伦镍开于13500美元后窄幅整理于13420-13480美元/吨之间，低处探至13430美元。隔夜美国制造业数据良好，市场沉浸在美联储是否会于12月退出QE的担忧中，欧美时段伦镍维持亚洲时段的运行区间窄幅整理，下方测试5日均线支撑，上方承压于13500美元，收跌82美元，收于13430美元/吨。

    隔夜现货方面，市面上金川俄镍成交情况不佳，货物在贸易商之间流转为主。SMM1#电解镍价格为93000-94000元/吨，金川镍多成交于94100元/吨，俄镍于金川价差在1000元/吨。

    亚洲时段消息静淡，晚间关注美国ADP就业数据，料今日伦镍维持盘整，运行在13400-13470美元/吨，现货成交于92600-93600元/吨。

    宏观分析

    缩减购债担忧 金属震荡盘整

    昨日美国方面消息不多，市场依旧在消化周一向好经济数据数据，今晚将迎来11月ADP就业数据，周五将公布非农报告，市场预期改善。新一轮美联储议息会议已将来临，亦是年内最后一次会议上，美联储或将对明年缩减购债规模的进程做出一定前瞻，向好的数据使得市场对于会议上偏紧缩的预期增强，给到美元一定支撑，令金属市场承压。

    欧元区10月生产者物价指数年率超预期下降1.4%，创2009年12月以来最高水平，对应此前公布10月CPI年率降至4年低位0.7%，加剧市场对欧元区通胀率过于低下的顾虑，PPI加速下滑不利欧洲甚至全球经济复苏，不过同时也增强了欧洲央行为刺激欧元区经济的复苏而进一步下调利率水平的预期，预计短线欧元兑美元震荡为主。

    此外，昨日澳储行公布12月利率决议，维持利率在2.5%不变，符合预期，但是澳洲联储重申澳元汇率仍偏高，澳大利亚经济可能需要澳元贬值来支持，此明确的表态支撑美元对澳元收涨0.36%。

    美元指数跌0.32%；欧元兑美元涨0.36%；全球主要股指多跌；LME基本金属锌、锡微涨以外收阴。

    综上，预计沪市金属震荡盘整。  

    【操作建议】

    受隔夜伦镍影响，渤海电解镍今日小幅上涨，但是上涨的幅度有限，建议投资者以观望为主，不要盲目追单子。

    脂松香

    【基本面】

    传统市场

    今日报价黄埔一级马尾松15100左右，江西一级湿地松含税出厂14200右，昆明站台一级云南松14300左右，松香报价小幅上升，下游按需采购，市场成交一般。

   【操作建议】

    今日脂松香呈宽幅震荡整理走势。现货方面松香报价小幅上升，下游按需采购，市场成交一般。松香价格继续上涨，脂松香维持盘面震荡。由于松香价格持续回暖，预计脂松香后市仍有上涨空间，建议投资者密切关注近期现货价格走势与盘面变化，可轻仓少量逢低参与短线多单操作，高抛低吸，快进快出，并做好止盈止损。

   羊绒纱线

    【基本面】

    羊绒衫成品市场暂未受影响。

    中国江苏网11月28日讯 市民陈女士最近想给孙子重新织一条毛线裤，“到店一问，一模一样的羊绒线，从去年的450元/斤涨到了700元/斤。”陈女士最终决定只购买补织长度的数量。

     爱友编织店老板杨先生说，今年的羊绒线普遍涨价了。“其中以高档羊绒线为主。”由于受近年来羊肉价格大幅上涨影响，影响了养殖户对绒羊的养殖积极性，原料供应偏紧。今年8月，渤海商品交易所的羊绒纱线价格单月上涨超过50%。“羊绒纱线生产厂商收到的原料大约上涨了20%。”

    “由于羊绒线本身价格较高，我们都不敢涨价。”一般终端零售商会与厂家协商，双方消化。杨先生举例说，店里一款原价350元/斤的羊绒线现在已经是按进价在卖。“店里都是老顾客，对价格门清。”杨先生说，一件女士羊绒衫用量约0.5-0.8斤，按件算零售价涨得并不多。“涨5元/斤对于经销商来就是涨2万元/吨，压力太大了。”

    厂方对同一经销商的老产品不敢一次性涨，而通过分次提价进行消化，但在上新货时会直接按最新价格供应。杨先生建议市民在购买时不妨货比三家。

    不过，羊绒线的涨价还暂时没有影响到我市羊绒衫市场。鄂尔多斯的工作人员解释，羊绒衫所用的原料一般会提前一年订购。

    【操作建议】

    羊绒纱线经过了前几日的小幅下跌，今日迎来一个反弹，不过反弹的幅度不是很大，不过对于纱线日后的走势，应该会迎来一个小幅的反弹，但是长期趋势不变，依旧本着逢高放空的原则为主，建议个人投资者对纱线本着逢高放空为主，不要抓小幅反弹。（ 沧州盛美投资有限公司）