羊绒纱线

    基本面：

    据印度媒体报道，欧盟决定终止对印度出口的纺织品、化学品、矿物、皮革产品及机动车实行普惠制，该决定将从明年1月起生效。其他即将免除优惠进口关税的产品包括自行车、飞机、航天器、船只等。印政府将请求欧盟重新考虑其决定。 

    如果欧盟终结该低关税制度，印度出口商将被迫额外支付商品价值的6-12%，使其产品更贵。印度对欧盟出口曾占其整体出口的17%,2012-2013却萎缩4%至500亿美元。

    据悉，印度商工部还会抗议欧盟自明年1月起给予巴基斯坦纺织品零关税待遇的决定。据印政府称，此举将影响印度纺织工业的区域竞争力。纺织工业是印度第二大创造就业机会的行业，仅次于农业。此举将使巴基斯坦服装、配件对欧盟出口拥有10%的关税优势。

    欧盟终止给予印度特定商品普惠制的举措是为了重新制定该制度。欧盟希望将已融入世界贸易的占优势的发展中国家排除在该制度外，而专注于落后国家的需求。印度纺织品出口被排除在普惠制外是因为其出口超过欧盟纺织品自受惠国进口总量的14.5%。根据欧盟规定，其他产品的排除门槛也是14.5%。

    建议操作: 羊绒纱线前期的空单已于1000处止盈，建议投资者出场观望，空仓的投资者不建议盲目追空，待行情整理结束后再入场操作

    白银

    基本面：上周公布的一系列美国经济数据多数表现优秀，这加剧白银市场对美联储或很快削减购债的担忧。

    伊朗与六大国上周日(11月24日)达成“历史性的”协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。这标志着双方重大和解的开始，由此将减少全面中东战争爆发的风险

    本周又将迎来一月一度的BIG WEEK，对于银市投资者而言，最值得关注的莫过于周四将召开的欧洲央行12月政策会议以及周五将公布的美国11月非农就业报告。前者在之前一个月意外宣布降息后存在进一步采取行动的可能，后者则将可能直接决定本月中旬美联储公开市场委员会(FOMC)决策者的决断。

    上周现货白银基本维持低位震荡格局，在经历先前数周的持续下滑后，仍有大量利空因素限制银价的反弹空间。目前白银市场将目光聚焦于即将到来的BIG WEEK，尤其是具有标杆性的欧洲央行政策会议以及美国非农就业报告。

    操作建议：白银近期走出下跌走势，今日再次创出历史新低，建议投资者不要盲目追空，待价格回调到10日均线处再参与白银空单

    电解镍

    基本面：今上海现货镍价小跌，金川镍报9.40万附近，俄镍9.30万。很多欲囤货者怕后市继续下跌，仍存担忧心里，不敢补货，整体市场交投气氛不活跃。据中国海关公布的数据显示，2013年10月份中国镍铁进口21146吨，相比2013年9月份进口26327吨，环比下滑19.68%。相比2012年10月份进口12720吨同比增加66.24%。

    哥伦比亚,巴西和日本为10月份三大主要进口镍铁来源国，其10月份出口到中国的镍铁量分别为5284吨，5107吨和5058吨。

    因镍价下滑，不锈钢市场采购进口镍铁作为原材料，降低生产成本。另外，10月份仍是传统的不锈钢及镍铁消费商旺季，因此10月份镍铁进口量维持高位。

    另外，山西太钢进口6116吨镍铁，相比9月份进口量9284吨减少34.12%，四川大洋进口3091吨镍铁，相比9月份进口量1776吨环比增加75.03%

    建议操作: 电解镍的空单已于94.2处止盈出场，建议空仓的投资者观望为主

    脂松香

    基本面：黄埔一级马尾松报价 14500-14600左右 昆明站台一级云南松报价 14000左右 江西一级湿地松出厂报价 13700左右

    操作建议：脂松香在下跌之后再次走出反弹走势，松香整体趋势下行，建议投资者可在18日均线附近少量参与空单，并可在突破40日均线后止损

    原酒

    基本面：白酒行业经历十年的疯狂增长期后，不得不面对进入低谷的现实。由此引发的多家酒企产能过剩和库存严重等问题也逐渐显现出来，未来前景如何成为业内最关心的话题。在日前举办的中国白酒东方论坛上，泸州老窖、五粮液和汾酒等白酒企业负责人纷纷预测明年白酒行业会更冷，而调整时间最短也需要3-5年。

    产能过剩明年更明显

    在该论坛上，不少传统白酒企业负责人发表了对未来白酒行业发展趋势的看法，且不约而同地看淡明年，“行业将进入最艰难时期，面临更深层次的调整”成为业内普遍认同的观点。

    “明年白酒会更冷，届时白酒产能扩张问题将变得更加明显，而这一周期性的调整时间最短三年，最长则要达到五年。”泸州老窖总裁张良表示。五粮液股份公司副总经理朱中玉也同样在会上表达了对目前白酒行业“产能过剩和投资过剩”的看法。

    事实确实如此，业内分析，近年来不仅五粮液和郎酒等酒厂的中高端白酒产能大幅增长，并且娃哈哈和联想等业外资本也纷纷加入白酒行业生产大军，更加激化了白酒产能过剩的问题。

    宏观调控需要一个过程

    在张良看来，明年白酒行业会更冷的主要原因是国家宏观调控影响。宏观经济进入调整期，相关行业的去产能、去泡沫需要一个过程。因此，2013年宏观经济依然面临比较多的挑战。白酒作为快消品肯定也会受到很大影响。“白酒的三公消费还有下降空间。由此拖累行业还将整体下行。另外，由于白酒制造业在黄金十年的高速扩张，现在价格竞争将成为杀手锏。”

    上述看法同样也得到了中国政法大学商学院院长、MBA教育中心主任孙选中的认可，“三公消费限制等政策的出台给酒业带来了冲击，但是我的看法是短期利空，长期利好。这实际上给了大家一个培养经营市场能力的机会。好的企业通过深耕市场有望发展好，一些差的企业被淘汰也是正常的，是对行业的清理，会让整个行业更健康”。

    遭遇宏观环境影响和产能过剩严重等问题后，如何发现白酒新增长点也成为了业内一大关注点。对此，汾酒集团董事长李秋喜表示，“虽然我们不能像香烟那样在包装盒上打上公款吃喝有害国家的字样，至少我们不能再把公务消费作为企业、产业的增长点。无论是国内还是国际，这条路一定是一个死胡同”。

    其认为，如果以2012年的白酒市场为基准，去掉大部分的公务消费和因公务消费受影响的一部分商务消费，白酒的市场蛋糕似乎在大大缩水，平均价格也大幅度下降，加上“塑化剂风波”对消费心理的影响，白酒企业想要继续黄金十年的增长速度是很不现实的。如果找不到新的增长点，要跑赢GDP的增长也不是一件易事。

    有观点认为，“8亿农民土地财产化”带来的购买力及“走出去开辟国际市场”都将给白酒带来潜在市场价值。

    操作建议：原酒近期走势连续创出低点，昨日价格小幅反弹，建议前期有持有原酒空单的投资者可以逢低减仓或获利平仓，待行情整理结束后再入场操作 （北京中融正元投资管理有限公司）