焦炭

    【基本面】汇丰11月中国制造PMI（采购经理人指数）初值超乎市场预期，回落至50.4，低于此前市场预期的50.8。此前，汇丰公布的10月中国制造业PMI终值为50.9，在分项指数中，新出口订单和原材料库存分项的降幅较为显著。前者从51.3降至49.4，后者从50.8降至49.0；就业分项数据萎缩。10月31日，中国物流与采购联合会发布的10月份制造业采购经理指数为51.4%，较上月上升0.3个百分点。汇丰PMI数据显示宏观环境进入四季度后的确有所回落。

   【操作建议】继续保持空头思路，以当天开平为原则，逢高放空。

    白银

    【基本面】上周美联储纪要推升市场对很快缩减QE的预期，打压金银。周末消息显示，欧洲央行科尔称欧元区通胀率低迷意味着利率会长期维持在低位；伊朗与全球六大国就该国核能问题达成初步协议。该消息利空原油，金银也小幅跟跌。周一(11月25日)消息面清淡，数据关注美国10月成屋签约销售指数，预期该数据能取得较大改善。日内事件关注日本央行行长黑田东彦、欧洲央行决策官员诺亚和科尔在东京举行的欧元区国际论坛上讲话。市场关注黑田东彦是否暗示日本央行将进一步宽松。日内稍早，日本财务省资深官员称， 财务大臣麻生太郎与欧洲央行诺亚谈话中未提及外汇走势及日本央行货币政策。近期有关欧洲央行进一步宽松/负利率的话题议论得火热，关注诺亚及科尔今日最新表态。最新消息显示，科尔今早在东京演讲称，若通胀率下滑则欧洲央行可能采取进一步行动；欧元区将逐步实现经济可持续复苏，欧洲央行之所以决定降息，是因为通胀在“慢慢”下降，而不是因为通缩风险正在欧元区实质化。

    【操作建议】中长期保持空头思路，在10日均线附近，逢高放空。

    电解镍

    【基本面】受美联储提前缩减QE的预期升温影响，上周镍下跌至13500美元/吨附近，创四个月以来低位。周内金川价格继续下调，电解镍板下调2000元/吨至95500元/吨，上海市现货镍价跌约1400元/吨。预计下周伦镍震荡企稳，小幅反弹，主要交易区间或在13400-13900美元/吨。

   【操作建议】以当天开平为原则，保持空头思路，短线参与。

    橡胶

    【基本面】 

    第一部分宏观消息

    美国10月ADP就业人数增幅创6个月来新低 欧元区10月经济景气指数升至97.8,好于预期97.2日本10月制造业采购经理人指数54.2,创3年最高,前值52.5

    第二部分焦点关注

    IRSG:2014年全球天然橡胶产量预将攀升4.5%国际橡胶研究小组(IRSG)称,由于2006-2008年种植的胶树开始割胶,2014年全球天然橡胶产量将在2013年预计产量1,170万吨的基础上有所增长,预计攀升4.5%。

    【操作建议】橡胶走势偏弱，谨慎做多，如果反弹可以在14155附近逢高放空。（沧州盛美投资有限公司）