焦炭

    【基本面】

     期货日报11月22报道：在下游钢企补库和环保措施开始执行的双重支撑下，焦炭现货市场出现局部供应紧张现象。“预计这种局面还将延续，山东、河北焦炭价格仍有30—50元/吨的上涨空间。”中信建投期货煤焦钢分析师张贵川告诉期货日报记者。

    需求回升 提振现货价格

    在行业人士看来，12月份粗钢产量实现环比增长是大概率事件，加上钢企冬季需要对焦炭进行备货，焦炭需求仍将保持高位。

    山东某钢企工作人员表示，目前山东钢铁企业的焦炭库存普遍偏低。其中，日照钢铁只有23万吨，与往年同期相比，属于低位水平。据wind统计，国内大中型钢企焦炭库存平均可用天数为14天，比去年同期少两天。

    需求回升，库存偏低，补库预期为焦炭价格上涨打下了基础。山西太原二级焦出厂含税价从8月初的1050元/吨上涨至11月中旬的1180元/吨，涨幅在12.4%；山东潍坊二级焦出厂含税价从1185元/吨上涨至1300元/吨，涨幅在9.7%；河北唐山二级冶金焦到厂含税价从1285元/吨上涨至1400元/吨，涨幅在8.9%。

    环保施压 焦企产能减少

    山东焦化行业协会相关负责人向期货日报记者透露，协会近期对一家焦化厂执行了停产惩罚，枣庄一家焦化厂因拒绝环保检查被环保厅通报挂牌督办。同时，该负责人也表示，“山东地区焦化企业开工率出现明显下滑，之前开工率能够达到100%的大型焦化企业，目前开工率也只有80%左右”。

    据了解，河北环境治理行动也已经铺开，唐山部分小型焦化企业迫于环保压力开始限产，10月16日部分小型焦炉关停，共计减少405万吨的年产能，约占唐山总产能的九分之一。同样，在山西，为应对环保压力，中小型焦化企业也被迫选择限产或停产。

    不过，焦炭供应量减少未能阻挡粗钢产量增加的步伐。据了解，钢铁市场10月中旬开始好转，钢企开工率有所回升。中钢协最新数据显示，预计11月上旬全国粗钢日均产量比10月下旬增长2.2%，至214.42万吨。钢铁产量反弹，意味着焦炭需求量的增加。国信期货煤焦钢分析师施雨辰介绍，“在焦炭供应量减少及下游需求增加的环境下，焦化企业纷纷提出涨价要求，钢企也开始被迫接受”。

    11月11日，河北钢铁集团宣布上调冶金焦采购价30元/吨。目前，准一级冶金焦承兑到厂价在1480元/吨。“河北钢铁集团的举动，带动不少钢企上调焦炭采购价格。”施雨辰说，“11月中旬以来，在多重利好因素的推动下，焦炭期货价格有所反弹，截至昨日收盘，突破了1600元/吨的整数关口，后期有望在振荡中缓慢攀升”。

    【操作建议】

    维持区间震荡，有望突破，突破跟进，或逢低轻仓减仓

    电解镍

    【基本面】

    伦敦11月21日消息，国际镍业研究组织(INSG)周四公布月报称，今年前九个月，全球镍市场供应过剩12.71万吨，较去年同期翻了一番多。

    INSG公布的数据显示，2013年1-9月，全球原生镍消费量共计131.1万吨，而同期原生镍产量为143.8万吨。仅9月份的剩余量就达到1.81万吨，为1月以来最大单月剩余量。

    8月生产商的镍库存为9.14万吨，高于7月的9.10万吨。

    根据LME数据，长期的供应过剩已在伦敦金属交易所(LME)注册库存中得以体现，目前镍库存已是2011年底的三倍，至约25万吨的纪录高位。                                     

    今年迄今，LME指标三个月期镍已下滑逾20%，有望录得连续第三年年度下跌。今年，期镍在基本金属当中的表现最差。

    分析师称，减产以及印尼颁布镍矿石出口禁令的可能性有助于吸收部分剩余，提振明年价格。

    上月接受调查的分析师们预计，2014年底全球镍市场供应过剩将在60,376吨，而他们预计今年底全球镍市供应过剩95,338吨。

    【操作建议】

    破位下行，维持空单思路

    脂松香

    【基本面】

    黄埔一级马尾松15000左右，江西一级湿地松含税出厂14300-14500左右，昆明站台一级云南松14300-14600左右，工厂出货意愿加强，深加工观望为主，市场成交有限。

    【操作建议】

    维持区间震荡思路，突破跟进

    羊绒纱线

    【基本面】

    羊绒衫销售正值旺季，且成衣交收将在明日正式纳入电子交收系统中。成衣交收更加顺畅将带来更多成衣交收，而对于成衣交收指定生产企业的成本将会升高。与此同时消费成衣人群将被正式纳入平台服务体系，其对成衣的采购也有可能对价格产生一定影响。

    传统现货市场均价为1150元/公斤，渤商所羊绒纱线（德爱尔）最低价为1115元/公斤，低于传统现货市场价格均价35元/公斤，对于消费企业也可以买入羊绒纱线（德爱尔），提前锁定采购成本。进行交收买到保质保真羊绒纱线，可以适当买入锁定生产成本。

    【操作建议】

    技术上不具备大涨大跌的条件，不要追涨杀跌。

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