羊绒纱线

    基本面：据上证报资讯最新统计，A股上市公司前三季度业绩出现了明显回暖态势。其中传统领域中的化纤、石化和钢铁行业，在这9个月内上演了一幕“大逆转”。从上半年的负增长乃至亏损，突然进入到暴增以及盈利。记者采访分析发现，个中原因主要是涨价拉动，行业的周期冷暖由此可见一斑。 

    与上述两大行业增长原因不同，通信设备行业借LTE布局的大投资推动，在同比与环比两方面均体现大幅增长。

    从行业的角度出发梳理三季报数据，以净利润同比的增幅和环比的增幅分析，特征明显。

    从同比数据来看，净利润增幅最大的行业依次是：通信设备行业（58家公司）增幅达604.71%；光学光电子行业（38家公司）增幅为197.5%；化学纤维行业（27家上市公司）增幅170.86%；钢铁行业（33家上市公司）增幅为168.81%；橡胶行业（15家公司）增幅是139.28%；石油化工行业（15家公司）增幅为138.86%；电力行业增幅也有110.01%；而4家保险上市公司的总体增幅是100.01%。

    从环比数据来看，按净利润增幅排序，化学纤维行业增幅最大，为498.59%；紧随其后的是石油化工行业，增幅为321.89%。此外，钢铁行业与通信设备行业增幅也名列前茅。

    环比数据透露的信息很有特点。统计数据显示，在环比增幅前5的行业中，石油化工与钢铁行业，其前两个季度的环比均为负增长，而今年第二季度亏损的钢铁行业，三季度实现净利润2.09亿元。

    此外，前两个季度环比为负增长，三季度实现逆转的行业还有：餐饮Ⅱ（-299.26%、-342.05%、+82.76%）；农业综合Ⅱ（-56.93%、-13.61%、+63.48%）；以及视听器材、化学原料、煤炭开采等。其中，属于减亏的行业有化学原料、餐饮Ⅱ，也就是说，这两个行业前三季度均处于亏损状态。

    另外一个特点是，餐饮Ⅱ呈现出同比为负增长，而环比大幅正增长。

    结合行业趋势分析，增幅居前的行业，其业绩增长因素有两大类：一类是市场价格拉动；另一类是行业投资拉动。

    市场价格拉动类的典型有化纤行业。今年6月以后，在需求支持下，下游织造企业开始逐渐接受氨纶价格上涨。产品市场信息显示，就在三季度开始前夜的6月底，40D的报价上调2000至3000元/吨；20D、30D报价上调1000至2000元/吨。在产能投放高峰已过、产能扩张开始减速的背景下，业内乐观地认为，从2013年开始，行业已经走出产能过剩泥潭，而未来两年，行业供给将日趋紧张，进入供不应求状态。

    操作建议：羊绒纱线今日回踩1230受到有效支撑，尾盘出现拉涨，建议纱线仍然以逢低做多为主，有效跌破1230止损 

    原酒

    基本面：白酒生产最佳季 四川泸州原酒酒企生产忙。“秋季是生产酒的最佳季节，现在我们年产1300吨原酒，依然供不应求。”记者在位于江阳区通滩镇的泸通曲酒厂看到，数名工人穿着短裤背心，在酿酒车间里干得热火朝天。现场负责生产管理的副厂长付学海告诉记者，今年的市场销售形势对高端白酒有一些影响，但对于泸通曲酒厂这样生产原酒的企业来说，影响不大，厂里原酒有时还供不应求。付学海告诉记者，他们生产的原酒卖到了安徽、山东、湖北、内蒙古等地。为了在秋季提高产量，工人们分班分批次抓紧生产。

    操作建议：原酒在昨日回补前期30.30的跳空缺口后继续走上下跌走势，建议投资者以逢高做空为主，待价格有效突破30.30止损 

    脂松香

    基本面：本周开始，受电子盘价格的提振影响，广西、云南等地的松香价格都有所上涨，目前市场采购询价活跃，但是成交量还是较少。

    操作建议：脂松香价格在从行情启动到最高点黄金比例0.382附近受到支撑，目前主要为反弹走势，建议投资者密切关注20日均线附近的压力，如在20日受到阻力，可以少量参与空单，如有参与空单的投资者可以继续持有，突破20日均线止损

    焦炭

    基本面：10月下旬，焦煤焦炭跌破前期振荡区间下限，技术上呈现破位下跌局面。但笔者认为，期价不存在趋势性下跌机会，焦煤焦炭抄底时机正在临近。

    宏观经济断崖式下跌可能性较低

    7—8月中国经济数据持续向好，市场对于宏观经济的判断从悲观转向企稳，焦煤焦炭随之反弹。9月份以后，经济数据利好逐步消化，市场对于四季度经济增速放缓也有所预期。因此，除非出现断崖式下跌，否则宏观面很难形成超预期利空。

    从最新公布的数据看，无论大型企业还是中小型企业，效益都在继续回升。从资金面而言，金融市场对6月份银行间同业拆借利率飙升仍心有余悸。从政府稳定市场的表态可以推测，金融市场在四季度继续出现资金价格大幅飙升的可能性较低，因此资金面不会出现过度紧张的情况。

    海外市场方面，市场关注美国政府出现债务上限并可能导致违约的风险。笔者认为，美联储在9月份表示推迟退出量化宽松，已经极大地缓解了市场对于退出QE的担忧。美国此轮债务上限与欧债危机具有较为明显的区别，并不会上升为冲击金融市场的危机性事件。

    焦煤焦炭现货市场保持稳定

    焦煤焦炭期价连续回调，现货市场表现依然稳定，因此，有理由相信期货的下跌是对前期过度上涨的修复，而非现货上涨的终结。

    炼焦煤现货市场各地区以平稳运行为主，下游企业采购意向表现不一。河北地区部分钢厂下调焦炭采购价，对焦煤后市形成不小压力。但山西地区下游企业采购意向强烈，焦煤价格上行，有利于提振市场信心。山西产区销售情况好转，煤炭企业库存持续下降。10月7日，山西焦煤集团存煤49.19万吨，而9月23日的存煤量为58.58万吨，存煤量下降显著。

    进口炼焦煤价格平稳运行，下游需求较弱。受近来钢材价格的持续回落、部分地区钢厂采购焦炭价格下调影响，下游企业采购谨慎，观望氛围渐浓。但国际煤企长协价较三季度有显著上涨，为炼焦煤底部的形成提供了有力支撑。

    焦炭价格整体未出现明显波动，出货情况较为顺畅，华东及南方多处地区出现供不应求局面。下游钢材市场持续回落，主流钢价经历月初短暂的平稳之后已连续近三周下跌，这在很大程度上遏制了近期焦炭市场的涨势。河北部分钢企已开始打压焦炭采购价，现在钢企和焦企正在博弈阶段，不少焦企处于亏损状态，加之煤炭价格走高，很多焦企挺价心态强烈。

    从炼焦煤和焦炭现货市场看，并未出现期货市场那样的大幅下跌，而是整体涨跌互现。笔者认为，焦炭焦煤期货的下跌是对前期涨幅过大的修正，并未改变煤焦市场向上反弹的趋势。

    操作建议：焦炭目前处于大跌后的反弹行情，行情方向不明确，建议投资者观望为主，待方向明确后入场操作（北京中融正元投资管理有限公司）