焦炭

    【基本面】

    9月焦炭价格或提振反弹

    生意社09月10日讯

    受春节过后国内外宏观预期悲观影响，焦炭(1609, -9.00, -0.56%)上半年走出一波下跌趋势，从2月7日的2110元/吨，下跌到7月10日的1403元/吨，跌幅达33.5%。8月以来，焦炭从低位迎来一波反弹，虽在8月28日出现跌停，但从内外宏观市场因素来看，9月焦炭仍存在反弹机会，或继续迎来上行行情。

    不管是从宏观经济的偏暖，还是下游钢材(3736, -15.00, -0.40%)’’金九银十’’消费旺季行情的支撑来看，需求的强劲将会支撑焦炭价格上行。和合期货的袁景滢分析，需求逐步回暖将提振商品市场。一方面，主要经济体经济企稳向好，促进焦炭需求。以PMI为例，目前四大经济体PMI都处于50%以上的荣枯分界线。美国自今年5月起触底反弹，欧洲制造业PMI自今年4月开始一直处于反弹过程，日本在国内宽松货币政策刺激下今年一直延续上涨。经济温和复苏，有利于刺激包括焦炭在内大宗商品的消费，从而力挺价格。

    数据显示，中国8月官方和汇丰PMI双双向好，其中汇丰PMI为50.1%，终结了此前连续3个月的放缓状态。PMI进一步上升印证了经济企稳的迹象，商品市场整体情绪受到提振。货币供应趋于宽松，也从一定程度上可以看出国内经济企稳向好。中大期货的汪如朗指出，今年以来，国内货币供应相对宽松，直接反映市场流动性的M1在6月之前一直维持在同比10%以上。目前M1-M2同比增长差在进一步收窄中，未来随着国内城镇化开展及基建项目的审批，市场将依然倾向流动性宽松。

    从焦炭行业基本面看，前期产能过剩在国内淘汰落后产能的过程中，过剩局面将有所好转。和合期货表示，强劲的需求将会支撑焦炭未来价格上行。炎夏过后钢材市场迎来金九银十产销旺季，钢材企业将对于焦炭有补库存需求。截至8月末，社会库存总计1470.56万吨，月环比下降56.29万吨，已连续近6个月下滑，钢铁行业仍处于去库存阶段。国家稳增长政策继续发力，铁路、基建、地产及汽车等下游行业投资有望增加。行业普遍对9月钢价上行持乐观预期。钢铁行业预期向好，或有利于焦炭需求的增加。

    另外，从进出口方面看，焦炭进口下降，同时伴随着出口上升，说明我国焦炭市场上供给量稳定，需求旺盛。从期货盘面来看，8月焦炭1401合约已上涨8.43%，在一定程度上反映了市场利好，我们对未来持谨慎看多的立场，不排除高位有快速回落后缓慢震荡上行的可能。袁景滢表示。

    大越期货分析认为，从基本面看，焦炭整体还是有望保持上行通道。不过，近期期焦涨势过快，期现价差迅速扩大，给价格的再次上行造成不稳定因素，且8月28日的一根大阴线在技术上也存在较大压制。从中长期看，期焦将维持一个上行通道，短期则存在较大的回调压力。

    值得一提的是，8月27日，国家发改委发布《关于加大工作力度确保实现2013年节能减排目标任务的通知》，明确提出将2013年全国单位国内生产总值能耗下调3.7%以上，并要求强制性完成全年淘汰落后产能的指标。此次淘汰落后产能措施的时效性以及针对性，将有利于促进煤钢焦产业链的优化升价，并将为焦炭期限价格带来提振。招商期货的杨雪表示。

    【操作建议】

    焦炭短线逢低接多为主，短线支撑1570，短线压力1584.

    白银

    【基本面】

    生意社09月10日讯

    【白银市场回顾】

    上一交易日国际白银价格震荡回落，近期白银走势颇为震荡，完全不符之前节节上涨，一往无前的行情。银价的震荡局面，一方面是由于前期涨幅过大，消耗过多上涨动能所致，另一方面则是因为近期国际局势，经济环境变得更为复杂。整体来看，银价震荡行情明显，关注前期于23美元/盎司一线形成的支撑平台。

    9月9日现货白银开盘价23.88美元/盎司，最高为23.93美元/盎司，最低为23.40美元/盎司，收盘价为23.71美元/盎司，较上个交易日微跌17美分，银价震荡走低。

    【基本面分析】

    9月9日白银亚盘持稳开盘于23.84美元后受上周五非农情绪影响一度快速走高至24.12美元高位，随后市场情绪逐步消减震荡回落至23.80附近震荡休整。欧盘时段，白银在经过亚盘的休整之后受技术上空方压制盘中一度探至日内新低23.42美元低位，趋势偏弱。美盘时段，美元在亚欧盘弱势震荡之后，美盘时段则加大下挫力度一路跌至81.70美元低位，创日内新低。白银则受美元持续走弱影响，低位小幅反弹走高，尾盘时段终收于23.71美元/盎司，K在线呈一颗十字星小阴，整体上维持一个区间震荡格局走势。

    国际货币基金组织（IMF）主席拉加德日前发表言论称，在削减购债规模一事上，美联储承受不起忽略新兴市场影响的风险。拉加德周末期间在意大利安博思论坛上表示，对新兴经济体带来的负面溢出效应很有可能会让其他经济体也受到影响，因此单一国家国内经济能够孤立于国际环境之外的观点并不可取。同时，美国国务卿科里表示，叙利亚总统阿萨德可以在下周之前通过移交化学武器以避免美国对叙利亚进行军事打击，目前科里正在伦敦进行巡回演讲，以筹得支持。在与英国外交大臣的联合外交发布会上，科里表示，他很欣慰有很多人反对在叙利亚采取军事行动，但强调：我认为，最重要的是我们应该反对那些挑战人类道德底线的行为，并站起来为我们的国家和文明战斗。周三参议院将就是否对叙利亚动武一事进行关键性测试投票。

    此外，美联储（FED）周一（9月9日）发布报告称，7月份美国消费者信贷月率录得下滑，且为连续2个月下滑。该下滑主要由于美国消费者减少了信用卡的使用。美联储报告显示，7月消费者信贷年率增幅4.4%，6月为年率增涨5.1%；经季调后，7月份美国消费者信贷增加104.4亿美元至2.852万亿美元，低于分析师预期的增长125亿美元。数据表明，美国消费者在7月份对于使用信用卡更加保守，显示出了美国消费者对于消费支出的潜在担忧。

    【9月10日关注焦点】

    北京时间07:50日本7月第三产业活动指数月率

    北京时间09:30澳大利亚8月NAB商业信心指数

    北京时间13:30中国8月零售销售年率

    北京时间13:30中国8月工业生产年率

    北京时间16:00意大利第二季度GDP年率终值

    北京时间20:15加拿大8月新屋开工

    日内经济资料依然较少，特别是重磅数据缺乏，中国数据是日内关注的重点。从近期公布的资料来看，中国经济正在逐步走出衰退阴影，各项数据均处于稳步回升中，这对白银来说无疑是个好消息，因为中国是全球白银消耗大户，中国经济的好转意味着白银的需求有望进一步增加。

    【技术面分析】

    上一交易日国际白银价格小幅走低，银价中期顶部正在逐渐形成，银价上涨势头恐怕将告一段落。MA10线调头走低，MA30线维持走高；BOLL指标银价走低至中轨附近，运行轨道开始调头；MACD动能柱于零轴上方减弱，信号线略有调头迹象；RSI指针跌至多空转换区域，银价高位震荡。

    【操作建议】

    白银短期4630-4800之间宽幅震荡，建议高抛低吸为主。

    脂松香

    【基本面】

    今日报价黄埔一级马尾松15000-15200之间，江西一级湿地松含税出厂14600-16700之间，昆明站台一级云南松14400-14500之间，松香价格稳中有涨，周初各方询盘为主，市场成交一般。

    【操作建议】

    脂松香建议短线逢低接多操作为主，短线支撑15700，目标位16000。

    苹果烟台

    【基本面】

    中秋国庆将至，各个农副产品受节日需求易涨难跌，近日走势较为强势，趋势看上，但短线有回踩需求。

    【操作建议】

    苹果烟台建议短线逢低接多操作，回踩8.10附近接多，快进快出。

   （沧州盛美投资有限公司）