一、当日主要新闻关注

1)国际新闻

当地时间3月2日，世卫组织发布最新一期新冠肺炎情况每日报告：中国境外共64个国家确诊新冠肺炎8774例，死亡共计128例。与前一日报告相比，中国境外新增新冠肺炎1598例，新增6个国家(亚美尼亚、捷克、多米尼加、卢森堡、冰岛、印尼)出现新冠肺炎病例。

世卫组织总干事谭德塞：在过去24小时内，中国境外报告的确诊新冠肺炎病例几乎是中国境内的9倍;我们目前最关注的的是韩国、意大利、伊朗和日本的新冠肺炎疫情。韩国的新冠肺炎疫情依旧处于可控的情况。

美股暴力反弹，道指收涨近1300点，纳指收涨4.49%，标普500指数收涨4.61%。道指收涨5.1%，创2009年3月以来最大单日涨幅。

2)国内新闻

国家领导人在北京考察新冠肺炎防控科研攻关工作时强调，要把新冠肺炎科研攻关作为一项重大而紧迫任务，综合多学科力量，统一领导、协同推进，在坚持科学性、确保安全性的基础上加快研发进度，尽快攻克疫情防控重点难点问题。加快补齐我国高端医疗装备短板，加快关键核心技术攻关，突破技术装备瓶颈，实现高端医疗装备自主可控。

2月财新中国制造业PMI为40.3，大幅下滑10.8个百分点，创2004年4月调查开启以来最低纪录，低于2008年11月全球金融危机爆发时的40.9。

3)行业新闻

央行公告，2月对金融机构开展中期借贷便利操作共2000亿元，期限1年，利率为3.15%。期末中期借贷便利余额为41900亿元。

央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周一不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。资金面整体宽松，Shibor多数下行，隔夜品种上行8.6bp报1.7140%，7天期下行24.50bp报2.1290%。

发改委：按照党中央、国务院部署，着力推动口罩企业复工达产，引导支持企业扩能、增产、转产，我国口罩日产能产量连续快速增长，双双突破1亿只。

二、主要品种早盘评论

1)金融

【股指】

股指：肺炎疫情恐慌情绪得到缓解，美股大涨，A股全线反弹，科技股再度上涨，两市成交继续破万亿，IC合约贴水幅度盘中缩小尾盘扩大。外资净流入41.52亿元，2月28日融资余额达10879.03亿元，较上一交易日大幅减少213.71亿元。资本市场对肺炎疫情的担忧蔓延至全球，未来不确定性仍存。我国政策上在引导利率下行，逐渐降低实体经济成本，缓解经济下行压力，同时再融资新规落地，进一步发挥资本市场直接融资功能，新证券法正式落地，未来将进一步推进注册制。后期A股表现预计将基于经济数据和上市公司业绩情况。受疫情影响，3月1日公布的2月制造PMI大幅回落，创历史新低。短期市场恐慌情绪有所缓解，技术面看可以控制仓位试多，但不宜追高。

【国债】

国债：避险情绪缓和，期债价格小幅下跌。随着股市反弹，避险情绪缓和，国债期货价格小幅下跌，10年期国债收益率上行1bp报2.74%。疫情期间对国内消费、生产、出口均造成一定的冲击，官方和财新制造业PMI低于预期，经济下行压力较大，后续随着经济数据将陆续公布，对债市存在较强支撑;9只中国国债纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数系列，中美债市利差进一步扩大，国内债市配置价值凸显;中央政治局会议表示稳健的货币政策要更加灵活适度，央行增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，并下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%，央行货币政策有进一步宽松预期，降准和降息均有空间，资金面将延续宽松，继续推动市场整体利率下行;综合预计10年期国债收益率仍有下行空间，第一目标位看至2016年低点2.65%附近，国债期货价格将继续上行，操作上多单继续持有，关注海外疫情进展和出台的相应政策。

2)能化

【原油】

原油：寄希望于欧佩克以及减产同盟国会议进一步减产，推测全球央行可能支持经济发展，石油期货市场尾随全球股市空头回补，国际油价大幅度反弹，涨幅为2019年9月16日以来最大。投资者押注各国央行能够稳定市场，保护经济增长不受冠状病毒疫情的影响，周一全球多数股市大幅度反弹也支撑了石油期货市场气氛。首先亚洲股市大幅度上涨，随后欧洲股市急剧反弹，美国道琼斯指数周一从连续七个交易日的下跌中反弹，创下10多年来的最大单日涨幅，道琼斯指数上涨1293.96点，涨幅5.1%，创下2009年3月以来的最大单日百分比涨幅，也是有记录以来的最大点数涨幅。欧佩克及其减产同盟国将于3月5日和6日在维也纳举行部长级会议讨论进一步减产。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯正在评估欧佩克及其盟友早些时候提出的一项规模较小的减产提议。

【甲醇】

甲醇：下跌0.15%。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在82.04%，较上周上涨3.06个百分点。周内西北及山东地区烯烃装置负荷提升，所以本周四国内煤(甲醇)制烯烃装置整体开工负荷上涨。截至2月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.24%，环比上涨6.84%;西北地区的开工负荷为76.79%，环比上涨7.82%。整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至104.9万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在38.9万吨。据卓创资讯不完全统计，从2月28日至3月15日中国甲醇进口船货到港量在54.3万-54万吨附近。

【橡胶】

橡胶：周一橡胶强势反弹，海外疫情扩散叠加宽松货币预期使得大宗商品近期波动加剧。RU主力回到11000附近。国内及泰国产区停割支撑原料价格，增量资金及后续政策预期构成利好基本兑现。短期下游开工逐步恢复但1-2月预计天胶消费缩减20-25%。青岛库存累积压制价格。短期大幅回落后，期价底部区间支撑仍成立，后期继续关注海外疫情发酵情况，走势预计维持宽幅震荡，短期关注区间10500-11500。

【PTA】

PTA：主力合约收于4302(+50)。现货4150元/吨。基差维持在-140元/吨下行空间有限。PXCCF成交价689美金/吨。相应的PTA的生产成本在3780元/吨，现货加工费470元/吨，较前期有所反弹。PTA社会库存累积22万吨至289万吨，其中PTA工厂库存累积最为明显。聚酯负荷整体有所回升，不过进度依然不算太快，截至上周五，聚酯负荷在64.1%。PTA装置开工率75%。关注本周OPEC大会上减产协议的商定情况，油价触底反弹近6%。PTA5-9价差接近无风险价差，阶段性PTA以正套操作为主。

【MEG】

MEG：主力合约收于4367(+31)。截至2月27日，国内乙二醇整体开工负荷在71.79%(国内MEG产能1118.5万吨/年)。其中煤制乙二醇开工负荷在77.30%(煤制总产能为489万吨/年)。3月2日华东主港地区MEG港口库存约8万吨，环比上期增加9.2万吨。聚酯负荷整体有所回升，不过进度依然不算太快，截至本周五，聚酯负荷在64.1%。织机开工率恢复至30%。预期下游恢复到正常开机2月底到3月上旬。复工在望，正套操作为主。

【尿素】

尿素：尿素期货有所上涨。国内尿素市场小幅波动，部分地区获农业支撑，新单少许跟进后，价格小幅调涨，但价格调整后新单成交不理想，继而僵持稳定。目前对市场起到支撑的仍旧是农业备肥，工业需求方面复合肥开工率明显上升，需求开始放量，而胶板厂暂无恢复日期。预计国内现货市场价格稳定为主，短期农业的需求将对企业信心有所提升。期货方面，在连续上涨之后，考虑到整体需求增速可能继续放缓，可考虑在出现短期大幅上涨时做空05合约。

【沥青】

沥青：昨天BU2006合约上涨3.62%，国际原油价格止跌回升。国内肺炎疫情持续好转，政府支持复工复产，相当一部分大型道路项目已开始复工，国省道的检疫点撤除，物流运输快速改善，终端需求持续改善。但是，随着炼厂逐渐开工，供应上也形成一定压力。总体上，为了对冲疫情的影响，今年政府积极的政策相对明朗，大概率加大基建投资力度，沥青需求有增加的预期。可以考虑择机建立部分仓位，需密切关注原油价格走势。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯价格出现小幅反弹，国际油价止跌反弹缓解苯乙烯成本端不断下移的压力。但当前主港及生产企业库存仍然较高，下游部分工厂有开工计划EPS、PS、ABS、UPR等下游产业开工预计逐步提升，但终端需求仍未完全恢复并可能有进一步的萎缩。受原油止跌反弹和下游需求有所恢复影响苯乙烯价格企稳，但基本面仍然有较大压力走势维持弱势震荡。

3)黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹大幅上涨。现货方面，上海一级螺纹现货3370(理计)降20。钢联周度库存显示，螺纹周产量241.43万吨，降6.95万吨，社会库存增143.18万吨至1276.63万吨，钢厂库存增46.4万吨至760.44万吨。本周产量继续下降，但降幅放缓，需求继续启动，预计本周库存增量将明显下降，整体库存压力依然很大。目前国内疫情已经得到控制，政府加紧督促企业复工。根据我们的观察，制造业及可以远程办公的行业复工较好，工地复工仍然需要时间，本周热卷与螺纹库存差别也验证了这个预期。对于后市，我们预计本周库存增量将明显放缓，在流动性充裕背景下，库存未来能够出现快速的去化，策略建议关注2010合约做多机会。

【铁矿】

铁矿：铁矿大幅上涨，一度触及涨停。现货方面，金步巴报674(折盘面)，普氏62指数报88.85。Mysteel 全国45港进口铁矿库存统计12170.16，较上周降224.07;日均疏港量296.24增12.87。分量方面，澳矿6749.24降169.73，巴西矿3222.15降56.09，贸易矿5646.78降131.18，球团459.43增6.66， 精粉722.86降56.98，块矿1984.25降32.41;在港船舶数量84降15。(单位：万吨)。长流程钢厂减产延续，降幅放缓。节日期间至今钢厂铁矿石消耗较多，钢厂内部库存依然处于较低水平，后续有刚性补库的需求。目前铁矿国内外预期有所分歧，国内偏强，海外预期偏弱。策略建议关注5-9正套机会。

4)金属

【贵金属】

贵金属：美国上周创2008年以来最大单周跌幅，由于流动性压力以及较大涨幅后的回调压力，黄金出现较大幅度回撤。回调压力得到一定程度释放后，昨天黄金白银触底企稳，目前国际金价运行于1593美元/盎司。由疫情导致对经济影响的担忧仍然支撑着金价，国内新增确诊人数持续下降但海外疫情持续蔓延对经济预期形成负面预期，工业需求受拖累的白银则表现相对疲软。经济数据方面，美国1月经济数据整体表现良好，但进入3月疫情对于经济的影响将逐步反映到经济数据上。央行方面，市场押注今年美联储快速度降息，美联储将因疫情所引发的经济增速下滑和金融市场动荡压力而在3月就推出更多宽松政策。金融资产方面，对于全球判断的急剧恶化使得美元美股走低，尽管流动性压力和报复式回调使得黄金出现短线下挫，但是其避险价值仍将获得青睐。目前海外疫情扩散超预期为黄金提供了有力的支撑，技术性修复的压力的到部分释放。预计海外疫情形式难以有效控制下黄金仍有配置价值，出现大幅回调后可以适当买入。短期内降息预期和技术反弹可能使得风险资产回温抑制金价，但长周期经济下行压力和市场风险将支撑金价。

【铜】

铜：昨夜LME延续上涨，市场预计出台更多经济刺激政策。近期企业持续复工，国家出台经济刺激措施，市场预计基建和地产可能受益最大，这些行业与有色金属相关性较大。有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求，存在后补的可能性。全球疲弱的PMI数据，引发市场底部猜想，短期铜价可能延续走强。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度和现货价格变化。

【锌】

锌：夜盘LME锌价小幅回落。有调研显示，随着新冠疫情数据的明显转好，下游逐步恢复，但目前下游新增订单有限，现货需求仍然没有明显好转。LME和上期所库存的增加限制了锌价。精矿加工费仍维持在6千元上方，冶炼利润丰厚。市场普遍预期今年供大于求。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：昨日铝价反弹。基本面方面，国内疫情局面近期有所好转，下游生产企业已逐步复产，但受疫情影响恢复速度较慢。原料方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，市场人士预计国内氧化铝将持续偏紧至5月左右。国内目前复工持续推进，需求未来或仍有支撑。操作上建议前期多单观望为主，新多可以尝试少量入场，等待恐慌情绪消褪。

【镍】

镍：昨日镍期货价格大涨。国内方面，随着下游企业陆续复工，市场实际需求预计逐步好转。基本面方面，中期来看今年镍金属供应缺口不变，价格过低可能会带来较好的买入机会。未来建议首先关注疫情对市场情绪的影响，尤其是境外的资产价格走势。操作上建议目前价格观望为主，视情绪变化决定是否低位买入。

【不锈钢】

不锈钢：昨日不锈钢期价上行。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。除此之外，近期工业品的大幅下跌也带动了不锈钢价格的进一步走弱，未来不锈钢价格能否企稳需要关注商品整体走势以及境外资产价格走势。操作上建议目前继续观望为主。

5)农产品

【玉米】

玉米：玉米期货小幅上涨。受政策性粮食出库和物流逐渐恢复影响，玉米流通逐渐正常。此前由于流通受限积压的玉米逐渐释放，阶段性供应充足，上游售粮积极性高，企业到车逐渐增加，收购量足够日常使用，随用随采为主，导致玉米现货价格走弱。整体来看，我们认为玉米价格处于长期的上涨趋势，可考虑布局05、09合约的长期多单。玉米期权方面，认为波动率依然维持较低水平，可考虑卖出05合约执行价1860的空单或在持有05合约多单的同时卖出执行价1980的多单。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅上涨。本次新型冠状病毒疫情对苹果影响较大，春节本是一年最大的消费市场，但今年春节苹果消费了了，库存堆积，产区现货积压，本季苹果未来半年销售恐面临一定问题。今年供应量大，市场消化速度缓慢，客商采购积极性不高，陕西库外货销售时间货延长，对其他产区苹果销售会有压制作用，并且不利于后期苹果销售。虽然随着疫情向好发展，苹果流通开始恢复，但春节行情导致的消费的损失无法弥补，库存压力较大，认为苹果价格未来偏弱可能性较大，考虑做空AP005合约。

【油脂】

油脂：昨日CBOT大豆上涨，受到金融市场整体反弹以及中国豆粕期货走强带动;CBOT豆油昨日反弹，但是整体走势仍然很弱。马盘棕榈油昨日反弹，主要受国内油脂反弹带动，市场等待下周的MPOB月度报告。预计今日国内豆油和棕榈油延续反弹势头。中期来看，受疫情影响，油脂的需求趋弱，供应暂时没有担忧的情况下，预计价格将维持弱势。Y2005短期支撑5500，短期阻力6050-6100;棕榈油2005短期支撑4700-4750，阻力5300—5450;菜油005支撑7050—7150，短期阻力7700—7820。

【棉花】

棉花：美棉上昨日反弹，上涨2.69%，报收63.46美分/磅，因美元疲软且金融市场整体反弹。预计今日郑棉跟随美棉高开。国家储备棉轮入暂停，政策以内外棉价差作为参考，内外棉联动将加强，郑棉的回升需要下游需求的支撑或者美棉的带动。

【白糖】

白糖：夜盘外糖下跌2.61%。昨日受股票和大宗商品上涨带动，郑糖上涨1.5%。泰国国有的泰国甘蔗和食糖公司(TCSC)称，预计该国的糖厂在今年3月中旬就会停止甘蔗压榨作业。且预计泰国19/20年度糖产出不会超过900万吨，去年同期产糖1350万吨。印度政府部门发布通告称，再向糖厂发放逾60万吨糖出口配额，此前一些产糖商由于减产而未能顺利出口。新冠疫情在中国以外的国家快速蔓延，导致市场对全球经济感到担忧。预计郑糖5月合约围绕5600-5800区间震荡为主，短期注意市场情绪发酵的影响，建议严格做好止损设置。

【豆粕】

豆粕：夜盘美豆上涨0.9%，美豆粕上涨1.3%。昨日国内受股票和大宗商品上涨带动，以及中国3月豆粕供应下调影响，豆粕大涨3.94%。阿根廷上调出口税率，可能刺激美国豆粕出口销售，导致美豆粕近日表现较强。USDA二月报告发布，报告大致中性因此价格小幅波动。管理基金在CBOT大豆合约中持有净空单7.5万张，净空单小幅减少。1月份全国400个监测点能繁母猪存栏环比增长1.2%，存栏数据环比连续回升。国内油厂本周逐渐产能恢复至正常水平，国内豆粕库存预计将止跌转升，豆粕现货成交清淡。预计豆粕价格短期以跟随美豆波动为主。目前国内大部分饲料厂合同较充足，3月都有一些头寸，目前以执行合同为主，消化头寸等待机会，需求转淡，昨日豆粕盘面上涨过快，现货成交以基差合同为主。受美国豆粕近期表现偏强影响，预计豆粕价格可能存在支撑。周末消息称非洲猪瘟疫苗研制取得进展，短期注意市场消息的影响，建议严格做好止损设置。