宏观回暖带动有色上行

铜

行业要闻：

1. 【力拓转向勘探有增长潜力的小型矿山项目】上海金属网讯：力拓勘探部门总经理Lynn Olssen周四表示，随着发现大型低成本矿山的可能性降低，公司已改变其勘探策略，考虑有增长潜力的小型矿藏。她说，这些矿山须位于政治风险较低、财富不均不是很严重的地区。在有适度资本支出的情况下，可以在合理的时间段内开发。

2. 【覆铜板龙头大厂再发涨价令，行业景气度持续提升】据报道，10月31日，覆铜板龙头公司建滔向客户发出了11月第一张涨价令。下半年以来，此前的7月1日，建滔已经涨价过一次。除建滔外，生益科技在3季度针对旗下部分产品也进行了提价。机构指出，覆铜板上游环氧树脂产品持续上涨，对覆铜板价格有一定带动。未来数年通信设备的需求增长将是覆铜板量价齐升的核心驱动力。

小结：上周五沪铜日内小幅反弹，夜盘震荡走高，主力合约收于47070。上周五美国非农就业数据强劲，中美贸易谈判再现利好消息，大部分有色品种反弹。上周公布的精炼铜库存社库小幅增加，铜去库进程再被打断。从下游消费来看，电网投资9月有季节性改善，但同比并无显著增长，汽车销售的高频数据整体偏弱，地产施工与竣工增速表现较好，整体消费并未恶化。铜价破位后迅速反弹，价格表现出抗跌性，日内或延续回暖，但趋势性上行仍需等待，建议前期沽空看涨期权策略继续持有。

铝

行业要闻：

1. 【力拓称澳大利亚铝业项目前途堪忧】力拓(Rio Tinto)周四(10月31日)表示，由于电价太高，可能无法继续承担目前澳大利亚铝项目的电力供应。铝业务主管Alf Barrios表示：“冶炼厂在国际市场中的报价确实缺乏竞争力，破坏项目可行性。力拓已与电力供应单位和政府进行了谈话。我不会猜测结果，但很明显情况无法持续下去。”

2. 【江苏某铝加工厂熔炉发生事故，已致1人死亡】据央视新闻消息，10月31日下午4点05分左右，江苏常熟市支塘镇工业园区江苏凯隆铝业有限公司熔炉发生事故，救援现场搜救出一名被困人员，但不幸已经死亡。目前搜救工作正在继续进行。

小结：周五沪铝多头发力，日内夜盘两轮上行，主力合约收于13935，逼近万四一带。上周铝锭去库力度大幅降低，单周仅下降0.3万吨。氧化铝上行停止，上周出现小幅下挫，电解铝利润得到微弱修复。消费侧目前未见明显亮点，下游主要消费领域表现相对平淡。电解铝基本面目前主要矛盾不明，宏观情绪带动有色盘面集体上行的背景下，铝价预计延续回暖之势，日内观望能否突破万四一带。

锌

行业要闻：

1. 【上期所发布锌、镍、螺纹钢品种相关指数】11月1日，上海期货交易所正式对外发布锌、镍和螺纹钢3个期货品种的相关指数。本次发布的上期锌、镍和螺纹钢指数包括期货价格指数和超额收益指数，前者是基于期货品种主力合约的价格来计算，后者是基于主力合约的收益率来计算，在基期选择、基点设置、价格选取、权重计算方式和权重调整时间等方面，与此前发布的上期所商品期货价格指数系列的规则条款相同。由于商品期货指数的计算基于市场大量公开交易形成的价格，具有信息公开、透明和连续传导的优点，有利于进一步反映商品市场的走势。

2. 【广西南丹矿山冒顶事故8名相关人员已被刑拘】新华社南宁10月31日报道，造成多人被困井下的南丹县矿山冒顶事故救援工作仍在进行中，8名相关人员已被公安机关刑事拘留。目前，事故救援处置指挥部已对具体救援技术方案进行再次完善和深化，从华锡集团、广西消防救援总队等单位抽调的技术人员已分期分批进入井下继续施救。

小结：沪锌周五日内震荡，夜间小幅回暖，主力合约重回19000之上，伦锌大幅上行超1.6%，修复部分跌幅。上周公布的锌锭社库仍然延续震荡之势，海外伦锌库存小幅回落。目前中长期基本面弱势仍是市场的一致性预期，锌精矿充裕、冶炼产能仍有释放空间，消费领域基建与汽车难有显著增长。宏观回暖下短期锌价或延续走强，但在市场一致性看空且逼仓风险不大的背景下，锌价回暖力度有限，前期空单可继续持有。