渤商宝-中国渤海商品现货投资第一门户

2019年7月18日渤海商品日评(华泰期货)

发布时间:2019-07-18 来源:华泰期货 关键词:现货交易,现货投资,渤海商品,现货交易技巧

白糖:内外盘继续回落

期现货跟踪:外盘ICE原糖10月合约收盘价11.79美分/磅,较前一交易日下跌0.20美分/磅,内盘白糖1909合约收盘价5189元,较前一交易日下跌19元。郑交所白砂糖仓单数量为19491张,较前一交易日减少2张,有效预报仓单3734张。国内主产区白砂糖柳州现货报价5365元/吨,较前一交易日下跌10元/吨。

逻辑分析:外盘原糖方面,本周旧作供应压力依然存在,新作方面主产区产量下降担忧有所缓解,印度主产区迎来较多降雨,巴西雷亚尔持续升值,Unica数据显示制糖率持续回升,这带动原糖期价震荡偏弱运行,但考虑到原油期价依旧强势,及其其他产区潜在的天气及虫害影响,外盘原糖期价或有望继续震荡上涨。内盘郑糖方面,本周国内市场消息相对平淡,期现货价格滞涨回落,带动内外价差有小幅收窄,但依然处于较高水平,建议继续观望外盘原糖走势,这会影响国内郑糖节奏变化间。

策略:谨慎看多,建议投资者可以考虑继续持有前期多单,考虑到内外价差较大,特别留意外盘走势。

风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等

棉花:弱势震荡

2019年7月17日,郑棉1909合约弱势震荡收盘价13060元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报14086元/吨。棉纱2001合约同样震荡收盘价21355元/吨,CY IndexC32S为21715元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为15674张,较前一日减少70张。

7月17日抛储交易统计,销售资源共计11202.0555吨,实际成交10084.7505,成交率90.03%。平均成交价12768元/吨,较前一交易日上涨71元/吨;折3128价格13892元/吨,较前一交易日上涨38元/吨。其中新疆棉成交均价12924元/吨,加价幅度667元/吨;地产棉成交均价12582元/吨,加价幅度241元/吨。

6月中国棉纺织行业采购经理人指数为32.33%,环比降1.86%,在50%荣枯线以下。6月棉纱和棉花库存继续减少,新订单量下降,棉花采购量下降。

未来行情展望:国内棉花供给充裕;需求方面,G20峰会后中美重启贸易谈判,现货上涨、储备棉成交增加、市场氛围好转。但中美谈判缺乏实质性进展,下游需求难言实质起色,如果中美贸易战得到有效解决,将增加我国棉花需求,提振棉价。

策略:短期内,我们对郑棉持中性观点。大幅下跌后可能面临一定支撑。

风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

豆菜粕:豆粕成交放量,走势强于外盘

美豆连续三个交易日下跌,昨日11月合约跌5.2美分收报900美分/蒲。气象预报显示天气持续改善,气温下降有利作物生长。另外中国因非洲猪瘟疫情导致进口大豆需求明显下降,加上中美关系无实质进展,均利空美豆。周四USDA将公布周度出口销售报告,市场预计上周出口销售净增10-70万吨区间。

连豆粕走势强于CBOT,不跌反涨。在低迷的成交持续多周后,昨日地位及远期基差吸引成交放量至45.2万吨,其中现货成交20.9万吨,成交均价2775(+10),为粕价带来有力支撑。

7月6-12日一周,开机率仍然不高为43.67%。由于月度供需报告利多CBOT明显上涨,带动连豆粕低位反弹,上周油厂豆粕日均成交量增至15.76万吨。截至7月12日油厂豆粕库存由92.47万吨小幅降至91.29万吨,绝对水平仍然较高。未来供给,国家临时存储大豆继续拍卖,三季度国内大豆到港预估处于超高水平,未来原料供给庞大,重点关注下游成交情况,如果油厂豆粕库存增加,则现货压力将逐步体现。菜粕跟随豆粕走势,供需面变化不大,关注国内油厂采购菜籽情况。油厂菜籽库存有所增加,截至7月12日为50.1万吨。上周开机率由13.61%降至8.13%。上周菜粕累计成交9600吨,昨日无成交。截至7月12日菜粕库存由2.3万吨增至2.71万吨。

策略:中性。昨日成交放量,支撑豆粕价格。后期继续关注国内豆粕成交,以及美国天气和新作生长情况、贸易战进展。

风险:中美贸易谈判,美豆产区天气;油厂豆粕库存

油脂:震荡偏弱

CBOT震荡运行,截至2019年7月14日当周,美国大豆优良率为54%,高于分析师预估的53%,之前一周为53%,优良率上调美豆下跌,但目前还是处于关键生长期,后面还有很大变数。BMD棕榈油期货昨日低开后走高,最新出口SGS数据显示马来西亚7月1-15日棕榈油出口较上月同期的377,235吨增长0.36%,至658180吨。近5日出口步伐加快,弥补了之前进度的不足。预计后期马来压力维持,主要关注三季度产量增长情况。昨日油脂震荡走低,7月6-12日一周,开机率有所回升,但因部分工厂豆粕胀库停机,开机率仍然不高,为43.67%。对豆油供应来讲仍有支撑。不过豆油库存还是向上,反应需求仍较一般。棕油现阶段库存处在64万吨,近期棕油成交相对较好,一季节转暖有利于棕油消费,豆棕价差相对高位有利于棕油在调和油中的掺兑,另外华南生柴需求始终较好。但产地压力维持,出货积极,近期国内棕油买船较多,8,9月份到港预计在40万吨以上,需求上看棕油基差或呈现近强远弱格局。

策略:豆油盘面升水,库存居高不下,临近交割或有回归动力,单边暂中性判断,套利可考虑逢高做缩豆棕价差。

风险:政策性风险

玉米与淀粉:期价偏弱震荡

期现货跟踪:国内玉米现货价格整体稳定,局部地区小幅波动;淀粉现货价格亦整体稳定,各厂家报价未有变动。玉米与淀粉期价全天窄幅震荡运行,收盘价较前一日小幅下跌。

逻辑分析:对于玉米而言,我们认为临储拍卖底价支撑仍存,考虑到目前期价升水,而短期供需依然宽松,期价或继续震荡调整。后期有两个方向看多,其一是天气和虫害炒作,通过远月带动近月上涨;其二是下游需求逐步恢复,或进入下一波补库阶段,通过现货推动期价上涨;对于淀粉而言,考虑到目前盘面生产利润依然良好,即已经在一定程度上反映供需改善的预期,在行业产能过剩的格局下,淀粉-玉米价差继续扩大的空间或较为有限,淀粉期价更多关注玉米走势。

策略:谨慎看多,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者择机背靠临储拍卖出库价入场做多。

风险因素:进口政策和非洲猪瘟疫情

鸡蛋:期价高位震荡,现货企稳

芝华数据显示,蛋价整体主稳。主销区广东到车量少,偏强。主产区山东、河南稳定;东北稳定;南方粉蛋上涨。贸易监控显示,收货正常,走货变快,库存较少,贸易形势变好,贸易商稳中看涨。期货合约震荡偏强。以收盘价计,1月合约下跌6元,5月合约上涨33元,9月合约下跌23元。

逻辑分析:中秋备货支撑且高温影响产蛋率,而下半年存栏压力显现,维持近强远弱格局。

策略:看多,近月持逢低做多思路为主。

风险因素:环保政策与非洲猪瘟疫情等

生猪:北跌南涨

猪易网数据显示,全国外三元生猪均价为18.74元/公斤。北方地区屠企销售压力增加,需求偏弱,结算价继续下调;南方疫情抛售结束后缺猪现象明显,广东、福建等猪价高企。近期湖北、安徽、江苏等地疫情反复,抛售加重。短期猪价调整不足以影响大局,今年夏季出栏量锐减是不争的事实。整体来看,三季度断档如期而至,猪价有望开启季节性大涨。

纸浆:偏弱运行

重要数据:2019年7月17日,SP1909期价收于4546元/吨,持仓25.3万手;偏弱震荡,夜盘继续走低。现货山东阔叶浆方面,智利明星报价在4100-4150元/吨,针叶浆方面,银星报价4500-4500元/吨。

消息层面,海关总署公布,2019年6月份国内纸浆到货量小幅度增加。6月份全国进口纸浆245.9万吨,比上月增加0.6万吨,1-6月份进口1258.7万吨,比去年同期增加23.7万吨。6月欧洲纸厂商品针叶浆消费量为292,322吨,同比下降14.1%,环比下降1.9%。库存为199,344吨,同比上升8.9%,环比下降3.4%,库存可用天数下降1天。策略:当下需求略有好转但仍不足,市场囤货欲望较低,6月的进口数据再创新高,供需端压力还在,关注外商报价情况,暂以震荡思路对待。风险点:政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险。

作者:渤商宝

来源:华泰期货

相关新闻