股指期货：谨慎看多

1. IF1907收盘跌0.02%报3769.00，成交量72469手，较上一交易日减少38368手，持仓77573手，减少9569手。IH1907收盘跌0.17 %报2881.20，成交量28342 手，减少17792手，持仓36569 手， 减少5035手。IC1907收盘涨0.15 %报4916.20，成交量58065 手，减少20131手，持仓68854 手，减少6827手。

2. 沪股通当日买入成交70.52亿元，卖出成交80.13亿元，沪股通净流出9.61亿元;深股通买入成交63.14亿元，卖出成交65.67亿元，深股通当日净流出2.53亿元，当日北上资金净流出12.13亿元。

3. 央行未开展逆回购操作，今日无逆回购到期。这是也自本月以来，央行连续第三个交易日暂停逆回购操作。

4. 央行在香港成功发行两期人民币央行票据，其中1个月期央行票据200亿元人民币，6个月期央行票据100亿元人民币，中标利率分别为2.80%和2.82%。

5. 银保监会发布《资产支持计划注册有关事项的通知》，决定对保险资产管理机构首单资产支持计划之后发行的支持计划实行注册制管理，由中保保险资产登记交易系统有限公司具体办理。

6. 据中国政府网：国务院常务会议还决定，中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，在扩大民营和小微企业融资规模、提高便利度、降低融资成本、完善风险补偿机制、金融服务创新等方面进行探索，引导更多金融资源支小助微。

7. 国家税务总局最新数据显示，今年1-5月，全国累计新增减税降费8930亿元，其中新增减税8168亿元，新增社保费降费762亿元

投资逻辑：

股指期货：A股缩量盘整，两市总成交额仅为3917亿元，当日北上资金净流出12.13亿元，连续三日净流出。目前来看，鲍威尔对7月降息“泼冷水”，下调利率的安排或将放至9月。由于此前市场对7月降息的预期已经打满，权益资产也将进行部分估值端的调整。但鉴于目前中美重新开启双边交流，贸易摩擦再次升级或会对美国经济产生不利影响进而影响美国大选，我们预期在G20会议中会暂时将关税争议搁置，短期内会在一定程度提振股市。长期来看，目前全球经济疲软，美国经济下滑的预期仍存，外部较大的风险或对A股产生阶段性的负面冲击。