要闻：乘联会：中国3月份广义乘用车零售销量同比减少12%，连续第10个月同比下跌。3月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机44278台，同比增长+15.7%。国内渤海商品市场销量41901台，同比增长+14.3%。出口2377台，同比增长+47.9%。1月至3月累计总销量74779台，同比增长+24.5%;累计内销69329台，同比增长+24%;累计出口5450台，同比增长+31.9%。。根据未来市场见解公司的分析，全球汽车轮胎市场将以强劲的增长率增长，2017~2027年期间复合年增长率为+6.3%，到2027年底预计市值将达约6450亿美元。其中，乘用车轮胎预计将引领全球市场增长。

期货报价：沪胶主力1909报价11955(230);沪胶1905报价11680(225);东京期胶最新报价191.9(4.3)。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价11050(200);泰#3烟片胶(上海)报价12900(0);青岛保税区泰国RSS3报价1650(5)，泰国STR20现货报价1535(20)。泰国混合胶报价11350-11400(150-200)，SCR5全乳胶-主力合约基差-905(-155)，泰国混合胶-主力合约基差-605(-105)，STR20#内外盘价差35(5)。

合成胶现货价格：丁二烯8100(0)，顺丁上海11250(0)，丁苯(1502)山东11000(0)。全乳胶-顺丁价差-200(100)，全乳胶-丁苯(1502)50(100)。

原料价格：海南胶水12000(-)，云南胶水9500(0)，泰国合艾白片51.88(0.23)。

库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨(-5.06);上期所总共库存43.9万吨(0.21);注册仓单42.5万吨(-0.01)。半钢胎开工率71.44%(0.55)，全钢胎开工率75.89%(0.55)。

持仓与技术分析：1909合约强势拉升，夜盘窄幅震荡。从日K线图看，K线突破短期均线，MACD绿柱变红柱。成交量、持仓量增加，仓差382。前20名会员持仓，多单103410(3457)，空单131756(7566)，净多单40138(-769)，净空单68484(3340)。周线在60日均线附近企稳，MACD绿柱扩大。

小结：橡胶昨日强势拉升，现货上涨150-200元，混合胶与主力价差扩大为-605元。3月乘用车销量依旧不佳，但重卡、挖掘机销量表现亮眼，表明基建活动拉动工程机械需求。昨日IMF下调19年全球经济增长预期至08年金融危机以来新低，但上调19年中国经济增速至6.3%，表明对于我国政府当前一系列逆周期调节政策的积极信心。5-9移仓加快，5-9价差缩小至270元，05当前持仓9万手，中银国际空单8560手，减仓2192手，空单继续离场，缓解05合约交割压力。我们认为当前原料价格、现货价格坚挺，同时期现价差偏窄，轮胎厂开工稳定，05交割压力缓解，宏观氛围尚可，皆对盘面产生支撑，橡胶或偏强震荡震荡，大幅回调空间有限。昨日的上涨与资金拉动整个软商品板块有一定关联，建议周报提示的短多策略继续持有，关注板块联动、谨防冲高回落。接下来主要关注：1)泰国地区天气和胶水价格变化;2)关注3月金融、经济数据;3)关注工业品、能化品种之间的联动。