2018年3月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计57.8万吨，环比2月大幅增长52.91%，较去年同期降低17.4%。1-3月累计进口量为165.3万吨，同比下跌6.5%。3月为季节性进口高峰月份，但是相比去年同期的量降低较多，同时企业开工恢复需求推动了进口量增长。我国3月份乘用车销量报217万辆，同比增长3.5%。中国3月份汽车销量报266万辆，渤海商品同比增长4.7%。

　　期货报价：沪胶主力(1809)报价11135(-345);沪胶(1901)报价13215(-360);东京期胶最新报价179.2(-5.6);新加坡近月RSS3最新报价170.1(0.1)，新加坡近月TSR20 最新报价138.8(0)。

　　现货、原料报价及价差

　　天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价10350(-200);泰#3烟片胶(上海)报价13100(0);青岛保税区泰国RSS3报价1730(10)，泰国STR20现货1465(0)。主力合约-SCR5全乳胶基差-785(170)，STR20#内外盘价差40(10)。

　　合成胶现货价格：丁二烯9900(400)，顺丁上海11900(0)，丁苯(1502)山东12400(50)。全乳胶-顺丁价差-1550(-200)，全乳胶-丁苯(1502)-2050(-250)。

　　原料价格：海南生片9000(-100)，云南胶水9700(200)，泰国合艾白片46.77(-)。

　　库存情况及开工率：青岛保税区库存22.65万吨(-1.79);上期所总共库存44.6万吨(0.13);注册仓单42.4万吨(0.25)。半钢胎开工率72.89%(0.89)，全钢胎开工率73.11%(0.51%)。

　　技术分析：1809合约震荡下行，夜盘低开低走。从日K线图看，K线跌破均线，MACD红柱缩小。成交量、持仓量均增加，仓差54914。前20名会员持仓，多单106660(11840)，空单140559(13735)，净多单41433(618)，净空单75332(2513)。周线处于弱势，MACD零轴下方绿柱扩大。

　　小结：昨日橡胶增仓下行，现货下跌200元，期现价差继续收缩。从持仓看，净空头大幅增仓，空头集中在09合约，01合约相对偏强，1-9价差小幅扩大。我们认为昨天的下跌主要由以下几个因素导致：1)上周宏观金融数据不及预期，市场对未来经济形势悲观;2)东南亚出口限制政策到期，前期未能出口的库存可能集中到港;3)05合约的套利盘解锁，使得大量混合胶现货流入市场。上周轮胎厂开工率均小幅提高，主要原因是样本中清明节停产企业本周恢复正常生产，拉动平均开工。目前内外销轮胎订单尚可，库存在合理范围内，没有出现大量补库行为。在高库存、高供应、高升水、弱需求没有得到缓解的情况下，橡胶弱势依旧，见底之言为时尚早。今日发布一季度宏观数据，注意关注市场情绪，预计今日沪胶1809合约偏弱运行，下方支撑位10500-11000，渤海商品建议我们4月10日推出的逢高沽空1901合约的策略继续持有，目前累计收益率3.16%。