宏观中性与行业供应刚性博弈，低库存品种是炒作的重点。渤海商品整体看，商品总体维持震荡判断，品种间分化表现明显。中观层面看，政策依然是影响供需的主要推手，受政策影响板块弹性较大，其他版块表现弱势。近月强势依旧，其中夹杂挤仓、收基差等各种因素，波动和风险较大。在低库存条件之下，05合约大概率会重复一月的矛盾。

　　能化板块：

　　甲醇受环保影响最大，供应受限是目前炒作的核心矛盾。主要关注点在西北价格和港口库存。聚烯烃基本面中性，受到甲醇的影响，短期震荡。PTA低库存和供需缺口维持，下游需求放缓对价格产生压力。但成本存在支撑，使得其下跌空间有限。

　　黑色:

　　煤焦和铁矿以及成材走势分化，背后推动因素不尽相同。煤焦受到议价能力影响，表现强势;成材受益于环保和低库存，对价格形成支撑。铁矿石基本面中性，价格随商品氛围摆动。

　　油脂：

　　周三美豆止跌企稳，期价小幅反弹，基本面变化不大，天气预报显示，未来数日阿根廷干燥地区将出现降雨，但仍需要更多降雨，阿根廷政府表示从明年开始，将对其生物柴油出口征收8%关税，渤海商品短期市场仍呈现偏弱特征，继续关注南美天气变化。国内现货粕昨日成交好转，豆油成交下降， 操作上暂时继续保持震荡思路。