PTA1801

　　渤海商品月底OPEC会议良好预期继续支撑油价，短期油价出现大跌可能性不大，但继续上行空间亦有限，维持高位震荡判断，石脑油供需结构正在恶化，石脑油裂解继续走高难度加大，中期回落概率较大，PX10月之后开始进入去库通道，在原料石脑油相对弱势下，PX加工差会逐步走高，成本端短期持震荡偏强判断;从供需面来看，上周华彬2#、亚东、洛阳石化、天津石化陆续重启，周末翔鹭两套共300万吨装置也将出产品，下游聚酯高开工状态仍能维持，但终端织造对高原料开始抵触，且原料备货量较高，短期内聚酯产销或维持低迷，聚酯累库可能性较大，但产业链低库存将缓冲终端利空的传导时间;整体来看，原料端短期坍塌可能性不大，高加工费加速边际供应的回归，PTA供需开始转向过剩，但在嘉兴2期装置为开出之前，过剩量不大，短期现货在绝对低库存下向下弹性不大，即对近月可月支撑仍在，但向上驱动力在弱化，建议多单适当减持，跨期套暂观望。多单减持

　　MA1801

　　1.供应端：开工较前期有所提高，但是环保的间歇性炒作又会影响供应，外盘装置预计11月中旬回归，外围供应偏松;下半年山东新增产能160，供应充足，内地承压2.需求端：西北山东MTO回归;甲醛，二甲醚恢复，需求做加法;未来，供需双增局面持续3.库存：港口库存下滑7.41万吨，库存指标利于多头4.价格：内地与港口套利窗口多打开，未来货源向港口流入;不得不说的一个问题，山东中北部需求较好，但是高价听闻成交受阻，因此当下价格是很大阻力。价格层面，内地与港口几乎平水，内地价格包括华南地区有炒涨嫌疑。5.基差：期货贴水格局维持，基差走强有利于1-5正套基本面：供需均有走强迹象，未来需密切注意冬季天然气限气以及物流受阻风险。操作策略：观望为主，等待做空机会。观望

　　能源化工LL1801

　　从供应来看，LL后期排产开始增加，供应存在一定增量;而下游维持刚需，新增需求有限。市场目前受部分货源货少支撑，短期预计维持高位震荡。期货方面，LL1801主力合约将触及布林下轨后反弹，短期存在反弹惯性，预计运行区间在9500-9750点之间。观望

　　PP1801

　　供应方面，11月装置陆续重启，存在货源增加预期，但因目前市场整体流通货源不多，贸易商挺价意向或仍存;需求方面，下游工厂随用随拿刚需为主，实盘成交量偏少，压制市场上涨。后期来看，随着前期检修装置的复产，供需矛盾将逐渐显现，中长期运行压力依旧存在，不过目前预计市场将延续窄幅盘整走势。期货方面，PP1801合约低开高走，短期存在反弹惯性，预计运行区间在8700-9200点之间。观望。

　　RU1801

　　1)供应：拉尼娜发生可能性较低，基本为市场炒作;四季度为全球产胶旺季，天胶产量不断释放，全球全年产量预计增加5.5%，仍维持供大于求的格局;前9个月，中国天胶进口量同比增加90万吨，受季节性和前期套利盘的影响，后两个月天胶进口量环同比预计仍将维持高位。2)需求：环保和运输新政的影响继续发酵，替换胎市场疲软，轮胎开工率未来走高空间有限。辅料暴涨，轮胎厂利润堪忧，今年四季度原料补库力度远逊于往年。国家收储目前仍没有下文。3)库存：11合约交割量只有4.5万吨，远少于前两年，剩余16万吨老胶月底集中出库将冲击现货市场;青岛保税区内外库存分别较去年高7万吨和10万吨;由于期现套利活跃，目前天胶社会库存总量较高。4)价差：天胶合成胶价格倒挂。操作建议：沪胶基本面仍不容乐观，但也没有继续恶化，渤海商品预计将维持低位震荡。前期空单可暂时止盈观望短线。