黑色品种RB1805(螺纹)

　　限产启动，螺纹近强远弱：采暖季限产正式启动，渤海商品供给大幅收缩，叠加螺纹库存降至近年新低，需求尚可，现货将继续保持坚挺，支撑近月价格，而05合约由于市场对复产的担忧，近期走势相对较弱，目前其贴水已到600以上，在现货不发生大的坍塌情况下，05继续向下空间有限，后续可能修复贴水。技术面05合约高位回落，短期注意3574支撑，如果跌破则调整继续。操作建议：。1805螺纹可在3600附近尝试短多，止损3560。中短线。

　　HC1801(热轧)

　　唐山限产对大钢企倾斜，对卷板产量的影响有所减少，近期热卷产能利用率仍在上升中，而下游虽进入传统旺季，但今年需求受到环保停工影响较大，社会库存出现累积，一定程度上打压了热卷走势，从现货表现来看热卷也要弱于螺纹。技术面上1801热卷受阻回落，跌破3985，表明调整继续，单边暂时观望。套利方面做多卷螺价差更多考虑安全边际，相对低位进场做短线为宜。卷螺价差(成本100)持有。中短线。

　　I1801(铁矿)

　　铁矿01暂无驱动，05将主走复产逻辑：采暖季限产启动，钢厂对补库仍持谨慎态度，库存可用天数继续下滑;且近期高品粉矿占比持续回升，结构性问题难以存续，01暂缺乏基本面驱动;相对来说05合约将主走明年复产逻辑，驱动相对清晰，在钢厂内部库存低位的情况下将引发补库预期，后续逢低做多为主。技术面上05铁矿短期注意463.5的支撑，若跌破表示调整继续，等待低位做多机会。05合约450以下积极布局多单，参考止损435。中长线。

　　黑色品种J1801(焦炭)

　　J:限产趋严，库存压力趋缓，焦炭下行空间有限。供给端焦企环保限产趋严，叠加亏损导致的主动限产，开工下滑至11年来低点，同时焦企库存已现拐头迹象;需求端下游钢厂继续打压，但高利润致非限产区钢厂对焦炭需求仍有支撑;此外后期原料端补库仍可期。技术面5、10日粘合向上，BOLLING通道收窄，下方1750是重要支撑。若站上40日线可试多;J多J空JM持有。

　　JM1801(焦煤)

　　JM：煤矿库存压力逐步累积，限产趋严下需求端疲软，短期焦煤仍偏弱势。供给端，煤企开工维持高位，煤矿库存持续累积;需求端，钢焦企限产背景下焦企开工至历史低位，但目前下游库存压力小于焦炭，警惕补库提前;外煤端，澳煤受港口检修影响有所企稳，蒙古通关仍未解决。单边观望。

　　ZC1801(郑煤)

　　ZC：现货疲软VS旺季预期，上下两难。供给端整体释放空间有限，煤矿库存压力不大，但下游港口、电厂库存仍较高;需求端，限产需求降幅有限，旺季需求回升仍占主导，短期电厂日耗有望季节性回升;此外明年长协占比较高，渤海商品基准价或不变，预计在长协保供背景下终端高价接货意愿不强。单边观望。