报告导读

　　当前市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，渤海商品市场补库直接拉涨了现货价格和1月合约，而三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，拖累5月合约。但存栏量较高、淘鸡意愿较弱的背景下，供应压力尚存，且需求近期未出现亮点，蛋价后期存回调的可能性，需关注下周贸易情况。

　　投资要点

　　鸡蛋

　　1月合约上涨动能减弱，但养殖户惜售情绪依然形成较强的支撑，01合约暂观望，或在20日均线附近短线操作。

　　1.鸡蛋期货行情

　　1.1.鸡蛋行情回顾

　　本周鸡蛋现货价格稳中有涨的背景下，鸡蛋1801合约震荡上行，在周五一度到达了4467的高位，目前围绕在20日均线附近震荡。鸡蛋1805合约相对较弱，本周呈先扬后抑走势，主要源自于三季度补栏量较高，市场预期供应压力将会在18年二季度体现。

　　1.2.价差分析

　　本周1-5价差继续走强，目前价差已经到达627点的历史同期高位。当前市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，市场补库直接拉涨了现货价格和1月合约价格，而三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，拖累5月合约。但供应压力尚存，且需求近期未出现亮点，蛋价后期存回调的可能性。

　　1.3.基差分析

　　目前现货价格稳中有涨，期货价格上涨动能减弱，使得期货升水部分有所收敛，目前1801合约高于济南现货价格484个点。

　　2.现货市场

　　2.1.蛋价稳中有涨

　　本周鸡蛋主产区现货价格震荡上行，目前全国主产区价格到达3.9元/斤的高位，当前供给压力尚存，需求短期内暂无亮点，现货上行家里或较大，但由于养殖户惜售情绪较强，渤海商品未来走势仍需谨慎观望。

　　2.2.蛋鸡养殖利润

　　近日蛋价稳中有涨，养殖场养殖利润继续上行，预计较高的利润将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡进程。