本周，环渤海动力煤价格指数下跌11元/吨至591元/吨，跌幅有所扩大。由于内贸煤价格跌幅远大于国际煤价，且国际、国内海运费降幅相差无几，本周进口煤的价格优势进一步缩小到39.9元/吨，创下过去三个月以来新低。这导致前期采购的进口煤出现部分违约现象，并且短期煤炭进口需求将受到抑制。据了解，澳洲纽卡斯尔港煤炭发运量已连续三周下滑，累计降幅达30%。受中国需求减弱的影响，国际煤价近期也跟随下行。

       由于煤炭铁路运输情况正常，秦皇岛港煤炭调入量持续大于调出量，港口煤炭库存快速回升。截至1月23日，秦皇岛港煤炭库存升至685.74万吨，与去年同期持平。预计库存回升态势短期还将延续，节前港口库存将达到725万吨，港口煤价的下跌趋势难以扭转。

       虽然上周动力煤期货技术面有止跌迹象，依托550元/吨的支撑小幅反弹，但从本周伊始焦煤、焦炭期货的大幅下跌严重打击了市场信心，动力煤期货连续收阴，展开补跌行情，主力合约1405跌破540元/吨关口。当前动力煤基本面特点为：冬储补库周期结束、下游采购明显减少、港口库存大幅攀升。