国内期货市场动力煤主力合约1805盘中最高达679.6元/吨，再度刷新2013年上市以来高点。2018年以来，动力煤期货价格从602元/吨持续走高，一月间涨幅已有13%。现货投资市场人士表示，1月以来煤价“飞涨”在于煤炭供需矛盾的激化，首先，1月以来六大发电集团沿海电厂日耗持续保持高位，耗煤量同比大幅增长增加了用煤量;其次，1月上旬全国大范围的降雪在导致电煤需求增加的同时，也对公路煤炭运输造成一定影响，影响了部分用户煤炭采购，并推动沿海港口和终端煤价走强;第三，2017年12月煤炭进口量偏低，环比回升幅度较小;最后，煤炭最低库存和最高库存制度的实施也在一定程度上影响了市场。

　　当前下游日耗需求高位超预期，日耗季节性下降影响还未到来，现货基本面仍较好，动力煤期货1805合约基差较大，政策面不断加强，短期暂以高位震荡看待，需关注上下游库存变化情况。针对目前情况，政策层面也在积极协调。据张敏介绍，目前相关部门已出台了相应措施，比如积极释放先进产能、大煤企带头降价稳价，春节期间大矿正常生产、积极调配铁路运力保证电煤运输，通过以上多方面的努力，预计春节之前，电煤供应紧张形势将会有所缓解。春节过后，随着煤炭先进产能的不断释放，天气回暖、供暖结束，动力煤价格整体下行概率较大。

　　动力煤方面,本周下游补库积极采购,坑口煤价小幅上涨,陕西榆林煤矿销售持续火热,沫煤上涨10-20元;鄂尔多斯地区电煤需求较好,贸易商年底囤货采购积极,少数矿煤管票受限,价格再次上涨10元左右;山西晋北地区煤价基本稳定,部分矿原煤小幅上涨,下游电厂春节补库季,需求量较大,矿上销售良好。港口动力煤方面,本周华东地区遭遇恶劣天气,铁路计划紧张,港口到货量仍未改善,供应不畅,重点电厂日耗居高不下,库存较低,在装船滞期的情况下,刚性采购需求较强,北方港口动力煤价格涨幅加快,目前贸易商看涨情绪浓厚,预计煤价仍将高位运行。炼焦煤方面,本周市场暂稳,吕梁地区部分煤矿复产,因公路大雪停运,炼焦原煤、精煤库存均有所增加,山东、河北地区价格稳定,济宁地区因受环保影响矿方开工率降低,进而影响供应端的原煤、精煤库存均有小幅下降。本周中财办主任刘鹤在达沃斯论坛致辞表示:“2016年以来,中国已减少钢铁产能超过1.15亿吨,取缔1.4亿吨“地条钢”产能,减少煤炭产能超过5亿吨。”煤炭去产能进度超预期,也是在近期始终给大家强调的基本面重要变量,在18年供需整体偏紧的背景下煤炭全年现货投资价格中枢或将高出17年水平,煤炭上市公司18年EPS仍有上行空间,在此背景下当前正处估值低位的煤炭股将迎来较好的估值提升机会。