疫情引发的对全球经济前景的悲观预期将陆续体现，强化现货投资者对现金的渴求，美元的避险需求更强。即使有货币及财政的刺激，但疫情导致经济活动戛然而止，复苏之路漫长，通缩风险渐强利空黄金。 更多
整个黑色产业链中，铁矿石供需矛盾一定程度上已经体现在当前现货交易价格中。后期仍需关注下游需求的持续性。基建端受惠于财政政策持续发力，资金充足，预计将加快基建增速回升。地产端受到本年度销售均值回归的压力，以及企业资金相对较紧影响，地产开工持续性存疑。铁矿石供给端主要关注巴西经济复苏情况。整体上看，铁矿石价格仍将维持宽幅振荡格局。 更多
近期在疫情、疲软经济数据和宽松政策等因素影响下，贵金属板块剧烈波动，5月15日沪金、沪银大幅拉升，其中，黄金盘中最高价创合约上市以来新高。5月18日白银再次大幅走高，盘中所有合约涨停封板。在此背景下，金银比价不断回调整理，但在宏观面、疫情和避险情绪支撑下，金银比价下方空间有限，可持续关注多金空银套利。 更多
海外市场，疫情走势已不是当前现货投资市场主要矛盾。近段时间中美贸易关系再度紧张，市场情绪从上周两会前集中乐观转会议召开后偏谨慎。在今年的政府工作报告中，首次对全年经济增长不设具体目标，且没有出台超预期的财政货币政策，增加了未来市场的不确定性。这也使得近期基本金属转为振荡走势，铅价走势跟随其中。 更多
尽管国内在疫情初期时，氧化铝产能因受原料供应影响而削减，使得氧化铝供应呈现短缺格局，但在铝价持续下行阶段中，亏损向上传导至氧化铝端，且电解铝产能缩减后，供需矛盾减弱，氧化铝现货投资价格承压下行。 更多
就供需格局来看，需要关注海外矿山发运及国内高炉生产情况。目前国内高炉开工率依然处于高位，海外矿山发运节奏正常，供需紧平衡格局难以改变。同时，资金只是加剧市场波动的强化因素而非决定因素。因此，主力资金可能仍然倾向于做多。 更多
当前独立电炉价格在盈亏线附近，高炉利润在300元/吨以内。若螺纹钢价格进一步上涨，生产利润进一步升高，则很可能刺激供应量进一步增长，进而超过需求，导致现货投资价格回落。当螺纹钢周产量达到400万吨时，当期需求可能低于当期供应，库存增加局面或将开启。 更多
5月下半月国内废铜供应紧缺之势料将缓解，精废价差逐渐回归正常，废铜对精铜的替代也将显现。随着铜价的温和反弹，现货交易市场悲观情绪逐渐改观，不过多头持仓仍处于相对低位，铜价继续反弹仍需要较大动力。 更多
自3月1日起，重新调整存量房贷利率，存量浮动利率贷款客户可以有固定利率、LPR(贷款市场报价利率)调整两个选择;自3月16日起，央行推出的定向降准措施正式实施，并额外加大了对股份制银行的降准力度，共释放长期资金5500亿元。货币宽松政策暖风频吹，终端需求向好持续。 更多
目前我国钢铁行业也面临复杂形势。一方面，宏观政策更加积极，国内市场需求将逐步恢复。另一方面，国际疫情持续蔓延，世界经济大幅下滑。国外疫情对我国钢材出口的影响将在二季度集中显现，尤其是制造业用钢面临再次下降的风险。 更多
随着国家积极扩大有效投资，大规模的基建投资将为钢铁需求提供有力支撑;同时，有70亿平方米的存量施工面积作保障，房地产市场需求不会有大的波动，预计今年建筑业占下游用钢的比重会提高至58%左右;此外，对冲疫情影响的政策加大力度，积极扩大内需，支持企业出口转内销，将有利于推动制造业复工复产。 更多
经历3月下旬加速下跌后，4月螺纹钢期现价格迎来强势反弹，螺纹钢期货主力合约期价由最低3103元/吨最高涨至3435元/吨，涨幅为10.70%;而主要城市现货交易价格反弹幅度在120—200元/吨不等。驱动本轮螺纹钢价格上行的核心因素在于旺季需求超预期释放。不过，当前市场呈现供需双增格局，产量回升同样显著，叠加高库存和海外疫情影响，螺纹钢价格上行乏力。 更多
4月宏观数据大概率比3月更糟糕，导致金融资产下跌被动去杠杆，资产抛售潮造成流动性挤兑，强化美元价值。所以，美元流动性危机在杠杆未完全去化前难言解除。根据美股融资余额计算杠杆率在3倍左右，与2008年金融危机持平，相比2009年杠杆完全去化低点2附近仍有差距。全球疫情有效缓解前经济将持续萎缩，有望掀起第二轮流动性风暴。 更多
国内疫情逐渐平息，生产及运输陆续恢复正常。由于国外疫情仍快速发展，进口通道不畅，镍矿进口受阻，现货交易市场担忧原料问题对镍铁生产造成困扰。据SMM报道，已有镍铁厂因镍矿耗尽而暂停生产。目前，我们关心的焦点在于镍矿进口何时能恢复、国内镍矿库存还能撑多久。 更多
4月15日，欧洲铝协宣布启动《再生铝行动计划》，这是一项到2030年实现铝业全面发展循环经济潜力的战略。该行动计划旨在确保在欧洲有效地收集和回收所有报废铝产品，以限度地提高铝回收率，并保持材料的有效使用。它以铝业2050年的愿景为基础，为该行业实现全面循环提供政策建议。 更多
经历3月下旬加速下跌后，4月螺纹钢期现货交易价格迎来强势反弹，螺纹钢期货主力合约期价由最低3103元/吨最高涨至3435元/吨，涨幅为10.70%;而主要城市现货价格反弹幅度在120—200元/吨不等。驱动本轮螺纹钢价格上行的核心因素在于旺季需求超预期释放。 更多
疫情防控期间全国高速公路免费通行的政策落地，一下子调动起货运企业的积极性。2月下旬，各地陆续放开交通管制，公司再没遇到什么物流问题，行业运转也开始恢复正常。”据中国钢铁工业协会(简称“中钢协”)统计，到2月21日，钢铁会员企业开工率已达96%，长流程钢铁企业基本都在保持生产。 更多
硅锰市场维持向好势头。由于南非限制发货预期仍存，国内锰矿报价的走高促使硅锰商家报价也较为谨慎。部分钢厂同样考虑硅锰成本走高的预期，表示如有低价资源可以提前采购备货。硅锰厂家同样有稍囤货之意，但也在担心逐步累高的现货库存给予后期市场价格的压力。 更多
此次新冠肺炎疫情和石油供给端风险的叠加共振，造成了全球大宗商品现货投资价格暴跌，今年第一季度企业业绩下滑明显。但是我们也看到，以螺纹钢为代表的黑色系商品尽管在高库存的压力下，价格相对其他大宗商品来说仍较为坚挺。我国近段时间以来稳投资的信心和决心，可以看作是这背后的一大核心逻辑。 更多
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