上周五早间伦铝开于2184.5美元/吨，亚盘时段伦铝围绕日均线震荡，上测20/5日均线阻力，高位小幅摸得2196美元/吨，进入欧洲交易时段，伦铝现货投资进入下行节奏，LME铝库存续增16650吨至1330875吨施压铝价，低位一度于夜间盘末触及2141美元/吨，再度跌穿60日线支撑，收于2147.5美元/吨，沪伦比值修复至6.7上方，在此前低比值刺激下中国铝材出口持续向好，伦铝一定程度表现弱于沪铝，短期反套头寸持有，预计今日伦铝尝试重回60日线上方，运行区间2130~2160美元/吨。

　　春节放假期间，美国商务部公布此前“232调查”报告，认为进口铝产品情况损害国家安全，建议总统特朗普采取关税和配额措施限制进口，并提出三项贸易保护建议：对从所有经济体进口的铝征收至少7.7%的关税;或对从中国内地、中国香港、俄罗斯、委内瑞拉和越南进口的产品征收23.6%的关税，并对其余经济体设定相当于其2017年对美出口量的进口配额;或对所有经济体设定最高相当于其2017年对美出口量86.7%的进口配额。

　　节后国内如期出现明显垒库现象，且新投仍在投放，一季度为投产高峰期，今年春节两周后国内铝锭社会库存预计大概率累积至200万吨以上，目前电解铝库存无论是同期库存还是总库存均处于历史高位，铝锭高库存压力或导致整体铝价涨幅有限。目前沪伦比值较有利于铝材出口，因而预计在4月19号美国商务部决策之前国内铝材出口量或有所增加，且跨市反套资金将同步增加。社会库存的逐步累积使得国内铝价现货投资上方压力大。