1月29日，就IF1302、IF1303两个合约来看，期指空头减仓9711手，撤退资金达11.7亿。这说明连续上涨之后，部分空头选择不再奉陪，部分多头也开始选择获利离场。市场人士认为，虽然多头格局仍在强势延续，但期指前期犀利的涨势可能会放缓。

 

       12亿空头资金离场

       昨日股指期货延续周一的涨势。截至周二收盘，期指主力合约IF1302报收于2671点，较周一的结算价上涨22.4点，涨幅0.85%，日内创出近8个月的新高2687.4点。其余三个合约涨幅在0.8%左右。昨日现货指数涨幅稍大，沪深300指数报收于2675.87点，上涨24点，涨幅为0.91%。

 

       连续两日上涨动摇了空头的军心。昨日主力合约IF1302前20位空头大举减仓9602手，下月合约空头减仓109手，按两个合约昨日结算价及业内主流的15%的保证金计算，空头主力撤出约11.7亿资金。

 

       就中金所昨日公布的持仓数据来看，主力合约上，空头前20席中，仅有四席选择增仓，幅度也很小。值得关注的是，空头前10位的一线主力中，仅有银河期货小幅增仓46手，其他席位均大手笔减仓。

 

       具体来看，空头前5位中共减仓达到5451手，而多头前五仅减仓1899手，心态强弱可见一斑。前10席位，空头减仓7653手，多头仅减仓4410手。空军大佬中，中证期货、海通期货、光大期货等券商系期货公司席位减仓力度更大，分别为1265手、2299手、1720手。

 

       由以上情况来看，空头减仓则主要集中于主力资金，而多头减仓主要是靠后席位，这被市场人士视作投机性更强的资金出现动摇，而主力多头却比较坚定。业内人士认为，这透露出近日多头格局让空头无心恋战，纷纷选择止损离场，同时多头的对手盘正在减少，表明空头不再奉陪，或透露出近日指数涨势可能放缓。

 

       多头格局仍将延续

       广发期货资深分析师郑亚男指出，从中金所公布的持仓数据来看，空方依然处于相对不坚定的态势。具体来看，席位内部均呈现出比较一致的情形，多方20家席位只有一家明显增持看多，而空方前二十席位也只有2家增持看空。她认为，多空争夺战尚未结束，多方稍微占优。

 

       从累计净持仓的角度来看，昨日空方力量较为明显减弱，累计净空单由周一的6776手减少至4200手。“这表明空方信心相对不坚定，多方占据优势”，郑亚男说。

 

       国泰君安金融工程师胡江来认为，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向。净空减幅较大的格局表明，利好上行因素偏多的情况下，空头期货头寸部分选择出清。从量化、宏观等层面的信息来看，期指延续上涨惯性的概率较大。

 

       就价差来分析，多头攻守自如，表现出良好的局面掌控能力。长江期货资深分析师王旺认为，昨日股指期货当价格处在相对低位的时候期现价差处于全天高位，而在上涨的过程中却往往是贴水的，即沪深300现指全天最低位，IF1302期现价差为全天最高。“价格极小值对应价差极大值，表明多方低位防守坚决”。

 

       本轮指数连续上涨幅度达到20%，却没有较充分的调整出现，市场对于短期是否过热的担忧随之而起。而昨日盘中以及尾盘期指主力合约出现贴水，是否是一个警惕信号呢？在王旺看来，市场上涨期指价差并没有大幅扩大，而下跌时却防守坚决，这反映出多方很理智，期指上涨过程走势良好。