基本面：

PTA

       现货方面，华东PTA主流报盘在8850-8900元/吨附近送到，商谈在8800-8850元/吨送到，行情平稳。台产船货报1200美元/吨附近，商谈在1185-1190美元/吨；韩产船货报1190美元/吨附近，商谈维持在1180美元/吨，商谈气氛清淡。

       下游涤丝今日江浙涤丝交投气氛偏淡，高位产销维持在做平附近，较低者仅2-3成左右。涤短市场整体平稳，买盘气氛回归平淡，江浙主流报价维持在11700-11800元/吨。

聚酯切片

       1月31日，PTA现货价盘整，MEG价格走势向下回调，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势盘升。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL价格仍有上调，锦纶6切片价格稳定。市场上半光切片现货成交价为11050元/吨三月承兑送到，现款主流一般在10900元/吨。有光切片现货成交价在11050元/吨三个月短途送到，现款主流一般在10900元/吨。CDP切片市场现货成交价在11700吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在11400元/T。聚酯切片市场上交易量依然不大。
 

聚乙烯

       1月31日，国内PE市场窄幅整理，继中油调涨后，中石化华北、华南及华中各牌号普涨100-200。月底石化相继调整报盘涨至高位，高压及线性货源明显供应吃紧，商家多维持高报，实际下游工厂多停工度假，部分市场基本呈现有价无市现状。LLDPE主流报11150-11250，LDPE膜报价11300-11400，HDPE拉丝报价在11550-11600。

广州市场报价跟涨，下游需求低迷节前商家出货意向一般，观望石化放货情况。福炼7042广州自提报11350元/吨，兰化/独山子7042N报11300元/吨，广州7042报11300元/吨，广州2001报11350元/吨。

       杭州市场资源不多，商家心态偏谨慎乐观，观望石化下月价格。镇海7042送到报11300元/吨，镇海8320送到报11200元/吨。

       常州市场报价小幅整理为主，商家多高位出货，货少产品坚挺向上。大庆/吉化7042报11100-11200元/吨，抚顺7042报11100-11200元/吨，独山子7042N报11050-11150元/吨，镇海7042送到报11300元/吨。

PVC

       2012年12月份电石开工下滑超过10%，单月产量仅为142.5万吨，远低于年内160万吨的平均水平，并且叠加三季度末结转电石库存量和10—11月份电石供应盈余后，期末电石实际结转库存量仅为45.1万吨，较第三季度末减少近1万吨。

       据了解，目前电石行业开工没有明显的提升，这也就意味着如果PVC行业开工不出现调整，那么1月份的电石产量较需求缺口将增加至14.8万吨。换言之，这部分电石缺口将需要从去年12月底电石结转量中抵扣，这将促使电石期末库存下滑至30.3万吨，这也是2011年第二季度以来最低的电石库存规模。

       供应紧张推动电石价格上扬

       由于电石供应由松向紧，使得电石价格由弱转强。从去年12月份开始，电石价格扭转颓势，逐步回升，今年1月份开始出现明显的上调。据了解，2012年10—11月份西北、华北地区电石平均价格分别下滑275元/吨和225元/吨。但从12月份开始电石价格扭转了10—11月份的阴跌态势，其中电石西北地区平均价格上调25元/吨，华北地区平均价格呈现稳定局面。进入今年1月份，电石供应局面更加紧张，价格上调速度明显加快。截至1月31日，西北和华北地区电石平均价格分别上调35元/吨和75元/吨。

       电石上涨后挤压PVC生产盈利

       目前国内电石市场呈现供应偏紧局面，使得PVC产需关系显得薄弱。笔者认为，在PVC供应充裕和需求不足的矛盾下，尚未体现出电石价格上涨对PVC现货价格的影响。具体来看，自去年第四季度以来，国内型材和管材生产便逐步转淡，加之多数企业因为春节因素将陆续结束生产，这使得企业对原料PVC的需求进一步降低。在这样的产需变动背景下，PVC供应过剩多停留在生产环节，使得企业库存不断增加，销售压力加大。

       此外，电石价格的不断走高以及PVC呈现僵持现状，直接挤压了PVC生产盈利。截至1月31日，电石料PVC西北和华北地区生产盈利分别下滑116元/吨和41元/吨。

棉花

       1月31日，ICE期棉多空双方争夺激烈，棉价几次试图上冲高点均被卖盘抑制，最终3月合约以下跌1点收盘，成交量放大。美棉出口数据显示，上周签约量明显减少，特别是中国纺织厂因配额、资金以及棉价过高等原因远离现货市场。分析人士表示，近期市场投机氛围过浓，ICE期棉涨势未尽，在经过高位盘整后有继续上涨的可能。

       1月31日，国内棉花报价持续小涨，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数(CNCotton　A)为20111元/吨，较1月30日上涨4元；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton　B)为19287元/吨，上涨5元。

螺纹钢　

       2月01日螺纹钢看盘多空指数为54.5，较昨日下降了-39.9点，较周期内最高点94.4点（2013-01-31）下降了-42.3%，较2012年11月30日最低点11.1点上涨了391.0%。(注：周期指2012-11-01至今)
 

线材成都

       根据东盟钢铁委员会公布的数据，去年前9个月，中国对东盟出口钢铁达910万吨，同比激增47.3%。且在东盟钢铁进口总量中，中国产品所占比例逐年增长，2009年为10%，2010年增至17%，2011年18%，而2012年上半年进一步增至23%。

焦炭

       据生意社统计数据显示：1月29日焦炭商品指数为83.60，与昨日持平，较周期内最高点100.79点(2011-09-27)下降了17.06%，较2012年09月27日最低点65.22点上涨了28.18%。
 

动力煤

       国内炼焦煤市场延续涨势，部分大矿出台2月调价政策，成交量好。大矿调价政策如下：山西焦煤铁路东曲瘦煤上涨20元/吨，太选上涨50元/吨，赵城1/3焦煤S0.6上涨40元/吨，其它品种平稳。黑龙江炼焦煤普涨30元/吨，下海涨幅也为30元/吨，市场户价格比重点户高20元/吨，现七台河主焦煤1290元/吨，双鸭山8级气煤990元/吨，鹤岗8级1/3焦1070元/吨，鸡西10级1/3焦煤1050元/吨，均为出厂含税价。进口炼焦煤市场走势良好，1/3焦煤、瘦煤询盘活跃，不过煤价仍主流持稳，期货报盘有限，成交一般。蒙古国塔本陶勒盖公司从1月11日起停止对我国的煤炭出口。作为我国最大的焦煤进口来源国，该事件短期内将对我国焦煤市场形成了较大影响。下游焦炭市场主流平稳，黑龙江地区受焦煤调价影响蓄势待涨。随着春节的临近，钢材市场节日气氛逐渐增浓，随着下游厂家放假，市场日益清淡，成交减少，钢坯市场也难以出现大的波澜。由于焦钢企业仍有采购需求，且煤炭资源偏紧，预计春节前国内炼焦煤市场仍将维持良好态势。春节后，钢材消费将迎来旺季，届时焦煤市场还有上升的动力。

       春节前期国内动力煤市场整体运行将表现平稳。主产地山西方面，朔州地区发热量4800大卡动力煤车板价格为370元/吨，发热量5200大卡动力煤车板价格为460元/吨。大同发热量5500、5800、6000大卡动力煤价格分别报收520元/吨、535元/吨、595元/吨。忻州地区发热量5000大卡动力煤车板价格为430元/吨。目前产地方面动力煤价格保持平稳，虽然环渤海动力煤指数在本周继续下降，但是港口内动力煤价格并未出现波动。春节前，国内煤炭主产地煤矿开始提前放假，产地煤炭产量有所收缩，但是下游贸易商及需求企业库存相对充裕，所以春节前拉动国内动力煤价格出现上涨动力基本没有出现。自产地至港口动力煤价格将保持平稳运行。

电解镍

       昨日伦镍电子盘开盘18305美元/吨，最高18594美元/吨，最低在18265美元/吨得到支撑，并收于18398美元/吨，较前一交易日上涨71美元/吨。全天成交6027手，减少560手，持仓112993手，增加1672手，库存150012吨，较前一交易日减少48吨。

       今日亚市市场消息面清淡，早盘基本金属有小幅回落，不过亚市午后市场多头力量再次占据上风，镍价再启涨势，镍价上涨的脚步一直延续到晚间美国初请失业金人数数据公布。隔夜美国初请失业金人数意外差于前值和语气，使得市场担忧情绪升温，基本金属全线下滑，伦镍也回吐日内大部分涨幅，并最终收于18398美元,较前一交易日上涨71美元/吨。

       欧元区方面，德国1月季调后失业人数意外大幅下降1.6万人，将失业率拉低至6.8%，预期增加0.8万人，显示德国就业形势向好，但德国12月零售额年率下降4.7%，跌幅为09年5月以来最大，环比降1.7%，为2011年5月来最大跌幅。

       美国方面，12月个人收入月率上升2.6%，创2004年12月以来最大升幅，预示消费支出将继续支撑经济复苏。在经历了上月低点后，美国　1月芝加哥采购经理人指数也录得55.6，预期为50.5，创2012年4月以来最高。利空消息来自于美1月26日当周初请失业金人数从五年低位小幅反弹为36.8万人，预期35万人。

脂松香

       松香是从松树树干上直接割取树脂汁经加工而得。在长成的松树干上割一13cm左右的口子，收集从树内流出的无色带有芳香味的黏稠液体，将该液体经过水蒸气真空蒸馏，其馏出物即为松节油，釜内剩余物为松香，经过过滤就得到成品。胶松香的特点是颜色浅，酸值高，软化点高，用于制洗涤皂、金属皂、清漆、油墨、焊接物料、绝缘物料等。并用作纸张的上浆剂和增加橡胶黏着性的软化剂等。

       在经销商方面，当看到近期香价趋稳后，经销商也不想进货做库存了，加上前期其所采购的货还没有销售完毕，故当前也是以消耗库存为主。

 

技术面：

       渤海商品交易所螺纹钢：综合来看，螺纹钢昨日探底回升，下方支撑有力，但是近期资金面对螺纹钢还存在着一定的推动力量。

       渤海商品交易所电解镍：今日亚市市场消息面清淡，早盘基本金属有小幅回落，不过亚市午后市场多头力量再次占据上风，镍价再启涨势，镍价上涨的脚步一直延续到晚间美国初请失业金人数数据公布。

       渤海商品交易所焦炭、动力煤：上游方面，由于临近节日，各矿贸易商休假较多，因此使得原本资源紧缺进口矿价格出现小幅上涨。受热带风暴影响的澳大利亚煤焦主产区昆士兰州由于水灾使得多出焦煤产区受影响，或将短期支撑国内焦炭价格。

       渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：日线受前期上行箱体上轨制约回落，但是交投重心上移至周二高点一线，中线保持利多格局；60分钟图形于5月中旬高点一线受阻，并且今日减仓量较大，短线存在继续调整的可能。日线维持在均线之上；60分钟图形成区间盘整，短线可能形成三角形格局，后市可关注期价对区间的方向性突破。操作上建议保持多头思维，暂时观望。
       渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：大部分主产区糖厂已开榨，虽然云南、广西本月天气异常，对产糖率产生不良影响，但2012/2013年度增产预估将或难以扭转。春节将至，白糖备货高峰已过，传统消费旺季却表现出“旺季不旺”的局面。收储对白糖行情提振作用不强，短时间内白糖收储工作顺利结束，糖价依然低迷。原糖价格下跌趋势难改，国内外糖价差尚存，大量廉价进口糖将或冲击国内糖市。

 

操作建议：
 

       渤海商品交易所螺纹钢：继续看涨；

       渤海商品交易所电解镍：观望；

       渤海商品交易所阴极铜：短线看涨；

       渤海商品交易所线材成都：看涨；

       渤海商品交易所焦炭、动力煤：看涨；

       渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：看涨；

       渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：看跌；

       渤海商品交易所脂松香：观望；

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