今日观点：

       节日临近，商市演绎“困惑”行情。市场交投清淡，各品种价格跟随市场情绪波动，谨防高位回落风险。

 

消息面：

       美国众议院共和党议员周一提出了将美国政府举债授权延长至5月19日的短期议案，这位白宫与国会之间的预算执政设定了一个明确的最后期限。由共和党领袖于周一提出的这项议案预计将在周三获得众议院的批准。该议案要求将债务上限推迟到5月19日，允许政府在这段时间继续通过发行债券来支付账单。到这段时期结束时，美国政府的债务上限将有所上调，从而反映新的债务总规模。美国已经触及了16.4万亿美元的债务上限，美国财政部也已经表示，到2月中旬或2月底，财政部将无法支付政府的所有账单。

 

       伴随着信贷总量略微宽松，工、农、中、建四大行均提高了今年的新增信贷目标，累计2.94万亿。数家商业银行高层表示，今年信贷结构调整将成为经营方面的重点。权威人士透露，如果不发生特殊情况，全年新增人民币贷款基本控制在9万亿元。伴随着总量的略微宽松，四大国有银行也调高了今年的信贷投放计划。建行董事长表示，今年信贷投放肯定会比去年多。工行高管则表示，其今年的主要经营任务是信贷结构的调整，主要方向还是向“四大产业”倾斜，即战略新兴产业、先进制造业、现代服务业和文化产业。 中行高管表示，由于过去几年贷款规模扩张太快，而监管层对其存贷比考核相较工行、建行更为严格，所以今年其主要策略是以存定贷。信贷结构上或向中小微企业倾斜。

 

       据太原铁路局消息，铁道部初步确定今年大秦线运量目标为4.5亿吨，较上年实际完成增加2411万吨。去年，受经济增速趋缓，煤炭需求不振，而进口煤大量冲击国内市场等因素影响，大秦线未能完成4.5亿吨煤运目标。大秦线全年实际完成4.2588亿吨，同比少完成1428万吨，较4.5亿吨日历进度累计亏2411万吨。今年随着国家出台一系列投资项目，拉动内需，经济将企稳回暖，煤炭需求增加。

 

传统现货市场方面：

       钢材市场情况：昨日国内钢材市场窄幅调整，其中建筑钢材稳中松动，热卷板市场稳中趋弱。国内春节假期临近，贸易商采购意愿递减。目前天津地区Q235/SS4005.75mm*1500C热卷板价格在3980元/吨，邯郸地区Q235/SS4005.75mm*1500C热卷板价格在3950元/吨。而成都地区HRB400Ф20mm螺纹钢价格在4000元/吨，重庆地区HRB400Ф20mm螺纹钢价格在4080元/吨。无锡地区HRB400、20mm螺纹钢价格在3870元/吨，太原地区HRB400、20mm螺纹钢价格在3840元/吨。

 

       焦炭市场情况：昨日国内焦炭市场稳中上扬，河北、山西部分地区均有所上调。近日山西地区炼焦煤成交较好，市场价格小幅上提30元左右，当地焦化企业焦炭库存稍有上涨，但受炼焦煤价格影响，焦炭价格整体保持涨势。唐山地区焦炭市场于上周上调焦炭价格后，本周开市依然有小幅上调，当地钢企冬储效果明显，钢厂采购积极性尚佳。近期，国内焦炭市场运行态势良好，部分地区仍有上调的可能。现天津同等级焦炭1680—1700元/吨（平仓价）。

 

       PTA/PET情况：上周国内石化市场震荡加剧，各品种价格波幅扩大。当前石化市场超预期氛围明显，虽然下游需求并未有太大起色，但上游PX项目不时停产检修令下游产品价格推涨心理明显。此外，从盘面联动性观察，近期商市与股市联动性密切，股市若放量大涨对商市同样构成正面提振，各品种价格亦受益上行。短期来看，石化板块内品种震荡态势仍将延续，不排除各品种价格继续上探此前高位的可能，但投资者仍需密切留意需求回暖的情况，倘若没有需求端的配合，炒作情绪过后带来的将是价格震荡走低。当前两者现货报价分别为PTA8730元/吨、PET10900元/吨。
 

       白糖情况：虽然国储公布的新榨季收储适宜，但对糖市的提振作用相当有限。缘于此前市场对此预期很强在很大程度上已经消化了收储的利好性提振，由于新榨季糖市供应充足，贸易商无意囤货，此外大量供应正在冲击多处现货市场。尤其以两广地区糖价降价出售行为令糖价继续走低，预计本月初糖价仍将弱势下行，在第二批收储行为提振下，糖价存在大幅回落后的反弹，但将再度刺激高位卖货意愿的浮现。此外，市场内充斥的走私糖也在冲击着本已供大于求的市场，预计本周糖价仍将震荡走低。当前白砂糖部分地区

       现货报价：广西柳州：5520—5600元/吨（新糖），山东日照5800—5820元/吨。

 

提示：由于渤商所上市品种交割库不尽相同，故在现货价格参考上，请更多关注相关交割地区的现货报价。

 

今日市场透析：

 

       隔夜外围市场再传有关美国债务上限相关事宜，美国众议院议员称将对举债授权他延长至5月19日，此举被市场认为是共和党人妥协的信号。今日参议院将对此举进行投票，倘若通过对于市场信心的提振可谓井上添花。此外，从VIX指标观察，波动率逐渐走低也暗示着金融市场担忧情绪的大幅降低，当前全球金融市场内人气逐渐升温，市场对欧债包括美债问题将向积极方向变化的预期十分强烈。笔者认为，随着全球经济逐渐复苏，市场阴霾将得到极大改善，投资者介入市场的信心也将随之升温。本周无过多经济数据影响，倘若债务上限问题能够得到上述改变，对本周市场人气的提振仍将显现。

 

       国内方面，正如昨日评论中所述，本周国内市场整体运行料将以盘整格局呈现，而商品市场内石化板块、农产品板块内品种价格存在进一步下探风险。今日国储将展开新榨季第二轮收储，收储价格以6100元/吨为基础，收储数量70万吨。国储收储行为显然是对当前供大于求的糖市进行调节，但国储的“善意”初衷往往成为市场买涨买跌的指标，收储行为被认为是做空的暗示。市场之所以呈现此种变化，主要还是缘于国储收储的行为被理解为当前供需端严重失衡后的政府层面救市，也是证实了当前供需矛盾的格局。此外，国内走私糖迹象明显，倘若走私情况进一步恶化对于国内本已疲软不堪的糖市而言，将构成进一步打压。

 

       操作上，投资者依旧可等待糖价反弹后的入空机会，推荐入场点位5.82元上方。至于昨日评论中提及的焦炭入场策略当前已经介入，投资者可继续持有并按照给出获利目标止盈离场。

 

 

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