基本面：

　　

　　原油

　　纽约原油期货价格周一收盘下跌，追随美国股市走软，该日没有宏观经济报告发布，市场交投清淡，但美元汇率的下跌对原油期货价格形成了部分支撑。
　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格下跌14美分，报收于每桶92.73美元，跌幅为0.2%，盘中窄幅波动，最高曾触及每桶94.14美元。市场对原油的供应前景在盘中的交易中曾对油价起到提振作用，原因是伊朗和以色列之间的紧张关系正在升级。
　　
　　美元汇率今天下跌，对黄金期货价格形成了部分支撑。洲际交易所(ICE)的美元指数最新报82.395点，低于周五的82.541点。周一市场有关地缘政治的担忧情绪有所增强。美国投资公司JBC Energy的分析师称，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格 曾触及每桶114美元上方的高点，创下自5月4日以来的最高即日价格。
　　
　　国际能源署(IEA)上周发布报告称，在经济环境黯淡的形势下，原油的市场需求有所减弱，因而对油价形成了打压。国际能源署在这份报告中下调了对今年剩余时间里的能源增长预期。美国股市在此前5个星期时间里都有所上涨，但在今天的交易中则转为下跌，原因是有 数据显示第二季度中日本的经济增速度大幅下降。。
　　
　　在纽约商业交易所的其他能源交易中，天然气期货价格的跌幅最高，其中9月份交割的天然气期货价格下跌1.5%，报收于每百万英国热量单位2.73美元。

　　PTA

　　 8月13日，PTA现货价格下调，MEG价格走势呈下跌，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势暂稳，聚酯瓶片价格走势不变。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈调整的态势。

　　涤丝市场行情处在温吞状态，涤丝市场交易气氛转淡，当地纺丝厂家报价基本保持不变，但是萧山工厂涤丝有零星滞涨。涤丝市场上成交量中等偏下水平，批量性交易不大，半光FDY供应压力趋增的局面。虽然整个涤丝市场上观望心态依存，下游织造厂家、加弹企业涤丝采购动作不大，但是下游织造开机率较高水平，目前化纤纺丝厂涤丝产品库存压力几乎不大，而且有许多产品规格供应面偏紧。多数人士认为，短期内涤丝暂时看来整体行情以暂稳盘整为主。

　　涤纶短纤市场价格暂稳，粘胶短纤价格重心继续上移。

　　

　　聚酯切片

　　 8月13日，PTA现货价格下调，MEG价格走势呈下跌，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势暂稳，聚酯瓶片价格走势不变。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈调整的态势。市场上半光切片现货成交价为10050元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9950元/吨。有光切片现货成交价在10050元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9850元/吨。CDP切片市场现货成交价在10800吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在10000元/T，聚酯切片整体市场上观望增加，交易量偏少。

　　聚乙烯　

　　市场供应面：抚顺石化PE装置于7月19日停车，预计8月底开车，新扩产的装置计划8月30日开车；扬子石化线性装置于25日停车，预计9月17日开车；茂名石化1线高压于4日早上停车，计划15号开车；燕山石化老高压三线于8月7日停车；盘锦乙烯装置于27日停车计划检修49天。

　　下游需求方面：尽管农膜生产临近旺季，但与往年出现的8月份集中备货有所不同，目前终端用户在高成本及低需求的双重压制下，备货热情不高，贸易商也持谨慎的态度，囤货及炒价的积极性较低。

　　市场方面：目前石化价格对于市场成本面支撑较强，但随着利好刺激的减弱，市场气氛降温明显，下游厂家库存虽维持低位，但原料市场无利好改善，较难提升终端用户采购的积极性。预计今日PE市主流报盘平稳，实盘有50元/吨的让利空间。

　　

　　棉花

　　 中国棉花协会称，中国今年棉花可能丰收，正因为如此，为了减少国内棉花库存压力，政府可能不允许进口数量超出今年设定限制。

　　虽然与去年同期相比，今年中国棉花种植面积减少，但产量远远高于去年。因此，除非受到秋季洪水影响，否则，中国的棉花产量预计足以满足国内需求。

　　本年度上半年，国内棉花价格较进口棉花价格高出5248元/吨，或者824美元，因此，一些纺织企业加速进口棉花。这样做给国内棉花库存增加了压力。

　　报告称，今年新棉价格很可能保持在每吨约20,400元。报告说，然而，考虑到不断增加的库存、美国棉花产量可能减少，以及全球经济低迷导致需求疲软等因素，中国将不会进一步提高价格。

　　报告也暗示，为了保持棉花种植者的积极性，政府会延续国内棉花收储政策。政府已经宣布，新的收储价格为20,400元/吨，较上年的19,800元/吨提高大约3%。

　　按照中国棉花协会的预测，中国本年度棉花产量可能超过政府设定的699万吨目标，较上年高出大约6%。

　　根据世贸组织的规则，中国政府的年度棉花进口配额固定在894,000吨，优惠关税为1%。

　　然而，根据国内需求，政府可能允许进口更多棉花，但是，关税在大约5-40%之间。

　　螺纹钢

　　国际新闻方面，传德国宪法法院或推延对批准ESM合法性的裁定；希腊银行业7月从本国央行借款飙升；关注今日希腊国债拍卖情况及欧元区GDP数据。国内新闻方面，标普称中国房地产开发商信贷状况企稳。

　　13日，原材料成本中喷吹煤持稳，唐山二级冶金焦价格持稳，废钢城市持稳，国产矿迁安价格持稳后开始反弹，涨20元/吨至1075元/吨，进口矿中原材料继续走弱，青岛港、日照港澳矿、印矿价格分别下降5-10元/吨，总体上螺纹成本继续下行。

　　2日，出货方面：北京，广州，武汉，上海地区现货成交量转好，特别是周一上午成交较上周明显好转，北京大户没有封库情况出现。但下午随期钢价格下跌，成交转淡，贸易商情绪再趋冷淡。

　　

　

焦炭

　　据《每日经济新闻》记者了解，今年前5个月，山西省焦化行业平均产能利用率不及60%，行业同比增亏24.6亿元，企业亏损面高达72.5%，已成为山西省工业领域中亏损最严重的行业。

　　在亏损难以扭转的情况下，限产似乎是最直接的途径了。中国炼焦行业协会上半年数据显示，占全国焦炭产量近两成的山西省，上半年焦炭产量4286.3万吨，同比减产3.4%，其中6月份减产6.5%，而1~5月出省焦炭累计2370.48万吨，同比下降22.5%。

　　“以我们企业为例，产品主要是供应钢铁厂，而最近钢铁厂的效益也不太好，以至于钢厂对焦炭的需求量很低，而在这样的情况下，我们如果提高价格，销售会变得更加困难。”山西省中部一家大型焦化企业负责人刘明(化名)对《每日经济新闻》记者表示。

　　据国家统计局数据，上半年，大量消费冶金焦炭的我国钢铁工业粗钢产量35720万吨，同比增长1.8%，增速同比回落7.8个百分点；生铁产量33404万吨，同比增长2.9%，增速同比回落5.5个百分点；主要消费半焦的铁合金产量1467万吨，同比增长9.3%，增速同比回落12.4个百分点。

　　不仅如此，国际市场焦炭需求也在下滑，上半年我国出口焦炭仅58.32万吨，同比大幅下降76.2%；平均价格445.11美元/吨，同比下降11.76美元/吨。

　　值得担忧的是，焦炭产量增幅仍大于生铁产量增幅，数据显示，上半年，我国焦炭总产量22422万吨，同比增长6.4%，增速同比回落8.5个百分点。但其增速高于焦炭消费量占全国焦炭消费总量近90%的生铁产量增幅3.5个百分点，并且今年6月份，全国日产焦炭再创132.27万吨/日的历史新高。

　　另外，虽然山西省的焦炭产量有所下降，但上半年就全国而言焦炭产量仍有较大的增幅，其中，西部地区焦炭产量3962.9万吨，同比增长高达25.2%；西南地区焦炭产量974.6万吨，同比增长14.2%；华东地区焦炭产量1594.2万吨，同比增长高达13.4%。

　　焦炭行业的盈利能力不断下降，1~5月，重点统计的700多家炼焦企业主营业务成本同比增长10.7%，高于主营业务收入同比增速2.2个百分点；实现利润总额同比下降86.2%；亏损面占44%的300余家亏损企业亏损额达到64.54亿元。

　　中国炼焦行业协会会长黄金干预计，从当前市场趋势分析看，下半年焦炭需求仍将继续回落，供应能力继续增加，出口仍将难有起色，市场将呈现明显供过于求的趋势，库存仍将处于高位，价格仍将随着焦煤和钢材价格的下滑而进一步受到挤压，企业生产经营压力将进一步加大。

　　

　　电解镍

　　宏观面较平静，隔夜伦镍逆市上涨，最终报收15361美元/吨，较上一交易日上涨34美元/吨，库存减少672吨至116004吨，注销仓单为9984吨，较上一交易日减少282吨，持仓115821手，增加1369手。
　　
　　 近期市场宏观面较为平静，但市场对利好预期减弱，基本金属普跌，但伦镍逆市上涨，而且目前伦镍位置接近前期低点15236美元/吨，预计短期伦镍在此附近交投，今建议昨日多单客户暂时持有，若跌破15236美元/吨，可止损离场。
　　
　　 料今国内现货持平，昨外盘结束下跌，预计今日现货市场价格持平。目前市场低价贸易商亦难出货，预计整个市场的这种低迷的态势将持续，今建议贸易商暂观望，下游厂商今日可少量采购以防止短期价格波动较大带来的风险。含镍废料市场近期价格继续下跌，料今持稳，今建议贸易商短期不考虑收货，待到市场回暖再行考虑。

　　糖

　　周一，受外糖连续下跌影响，郑糖早盘小幅低开，随后单边震荡回落，午后窄幅弱势波动，收盘时各合约均下跌，主力合约1301开盘5484元/吨，收盘5415元/吨，较8月10日结算价跌94元/吨，成交量1767180手，持仓量747610手，缩量增仓。注册仓单1125，持平，有效预报440，持平。

　　ICE原糖期货周一延续上周跌势，追随商品普跌之势下滑，主力标10月合约下跌1.7%，报收每磅20.39美分，已经是连续第10个交易日下滑，并成为1989年5月以来的最长跌势。7月末以来糖价稳步下行，因有关两大主产国--巴西及印度的天气忧虑消退，且食糖市场需求一直较温和。

　　市场下跌的空间不太大，跌势难以长期维系，许多人认为价格将继续下跌，但美国旱情持续，而玉米是食糖的替代品。他称，糖价继续下跌或将重振需求，他预计需求将在下个月开始回升。

　　周一，主产区柳州的现货报价出现联动下调，南宁报价继续以持稳为主，上午南宁地区成交一般，柳州地区维持偏淡的成交。具体情况如下：柳州：中间商报价5660--5760元/吨，报价较上周五下调50元/吨，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价5750元/吨，报价较上周五持稳，成交一般。制糖集团报价5750元/吨，碳化糖报价5780元/吨，二级糖报价5710元/吨，报价没有变化，成交一般。云南：昆明中间商报价5580元/吨，报价下调70元/吨，成交一般，广通中间商报价5480-5520元/吨，成交一般，大理中间商报价5440元/吨，成交一般。

　　

　　

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：原油期货价格周一震荡上行，并触及了三个月高点水平，原因在于投资者对北海油田的供应状况存有忧虑，同时中东地区的紧张地缘政治局势也对原油生产及出口造成了冲击。然而，各界对全球经济放缓的忧虑，仍限制了油价的涨幅。

　　渤海商品交易所PTA：产业面的强势仅仅反映在现货市场上，而期价更多地反映其金融属性和对未来一段时间的预期。综合来看，在当前良好的基本面支持下PTA期货尚未能突破，后市在经济下行和产能释放压力下更难言乐观。

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：原料市场及其聚酯行业经过一段时间的反弹之后，由于纺织行业出口持续疲弱，聚酯产品价格上涨动力不足，市场整体进入反弹无力的格局。

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：月底石化价格相对坚挺且中石化暂不开单，对市场有一定的支撑，但隔夜原油回落，市场气氛或有所降温，下游继续观望为主。8月初石化价格将有所调整，石化价格出台前，商家报盘较为谨慎。预计今日PE市场整体报盘调整不大，实盘可小幅优惠。

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原： 热卷板虽然5日，10日均线粘合，但并无量上涨，短多长空；

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：尽管自上周五建材市场思涨情绪上涨，但下游市场需求迟缓，钢贸商出货困难，整体过剩及资金链问题依旧困扰市场，螺纹钢下降趋势未改，建议空单可继续持有，多单需快进快出。

　　

　　渤海商品交易所电解镍：近期市场宏观面较为平静，但市场对利好预期减弱，基本金属普跌，但伦镍逆市上涨，而且目前伦镍位置接近前期低点15236美元/吨，预计短期伦镍在此附近交投；
　　
　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：焦炭技术指标方面处于低位，短期可能有小幅指标修正行情，可做高抛低吸的操作。

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、新疆：USDA报告在上调全球棉花产量的同时还调降了全球棉花消费量，从而使期末库存预估数据明显增加。USDA报告将全球棉花消费量由7月份预估的2372.7万吨下调至2354.8万吨，全球棉花期末库存量由1576.2万吨上调至1625.7万吨，全球期末库存的预估数据增加近50万吨。总体来看，棉花下游需求依然疲弱，投资者不宜对棉价的反弹幅度期望太高。尽管有收储政策和郑商所棉花仓单持续减少等支撑因素，但在棉花需求获得实质性改善之前，这些因素很难起到决定性作用。

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：技术上，将继续向下试探支撑位，外糖连续回落，内外价差继续扩大，进口成本再次降低，进口量有望增加，且产销数据偏空，国内库存压力大，糖价短期将延续调整态势，但国内仍为消费旺季，且收储随时可能展开，糖价下方将有支撑。操作上，若形成支撑，则可轻仓试多，设好止损；

　　

　　渤海商品交易所脂松香：观望；

　　

　　

　　操作建议：

　　　

　　渤海商品交易所原油：多单持有；

　　

　　渤海商品交易所PTA：多单加仓；

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：多单持有；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：震荡向上；

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：观望

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：轻仓多单；

　　

　　渤海商品交易所电解镍：离场观望；

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：保持空头；

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：轻仓进多；

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：轻仓进多；

　　

　　渤海商品交易所脂松香：观望；

　　

　　

　　最新消息：

　　

　　展程投资（zcichina)荣获　 渤海商品交易所产品上市推荐机构资格

　　

　

　

8月14日（截稿时11：00）

　

展程投资(zcichina)经济研究中心

　

新浪微博交流http://weibo.com/zcichina　

　

　 www.zcichina.com

　　

　　

　　

　　

　　

　　免责声明

　　

　　 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买入及卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。