基本面：

　　原油

　　

      尽管美国上周原油库存意外大跌，但受全球原油需求趋软影响，纽约油价8日依然下跌。　纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌32美分，收于每桶93.35美元，跌幅为0.34%。9月交货的北海布伦特原油期货价格震荡后微涨14美分，收于每桶112.14美元，涨幅为0.13%。当天，美国能源情报署公布的数据显示，在截至8月3日当周，由于进口和本国石油生产均出现减少，美国原油库存大减370万桶，超出市场预期。这是美国原油库存连续第二个周大减，早盘一度推动油价上涨至三个月高点。
　　
　　尽管连续两周下跌，美国库存依然维持高位，高于5年平均值。而且美国能源情报署的报告显示，当周石油需求疲软，汽油和馏分油需求分别同比下跌4.2%和2.8%，给油价造成一定压力。
　　
　　另外，当天欧洲大国公布的经济消息均让市场投资者对原油需求产生担忧，最终让油价由涨转跌。法国中央银行当天预计，法国将在今年第三季度陷入经济衰退。而德国6月份工业产出和出口双双下跌，都给原油需求蒙上阴影。
　　

　　PTA

　　8月8日，PTA现货价格暂稳盘整，MEG价格走势调整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势稳定，聚酯瓶片价格走势不变。腈纶短纤1.5D×38mm、晴纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈调整的态势。

　　受隔夜原油上涨带动以及聚酯纺丝工厂供货面偏紧之下，今天开盘涤丝价格继续呈小范围推高，例如，盛泽当地一直纺大厂DTY普涨100-200元/吨，FDY部分涨100-200元/吨，个别规格100D/144F涨500元/吨。另一纺大厂报价也有100-200元/吨的上涨。太仓地区涤丝价格小幅跟涨，太仓货涤丝DTY行情还是呈推涨；无锡、张家港等涤丝部分产品继续上涨。绍萧地区涤丝产品进入盛泽、嘉兴两地市场上报价也有小范围的上涨，DTY150D/144F主流报价13200元/T。由于受台风的恶劣天气影响，对交通运输有着直接的影响，今天织造厂家、加弹企业对涤丝的采购明显回落，天气因素这对短两天涤丝的购买力将会产生一定的影响。因此，市场人士后市涤丝大盘将以缩量震荡横盘整理的概率偏大。

　　粘胶短纤价格呈平稳态势。涤纶短纤价格保持暂稳状态。

　　

　　聚酯切片

　　8月8日，PTA现货价格暂稳盘整，MEG价格走势调整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势稳定，聚酯瓶片价格走势不变。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈调整的态势。市场上半光切片现货成交价为10050元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9950元/吨。有光切片现货成交价在10050元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9850元/吨。CDP切片市场现货成交价在10800吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在10000元/T，聚酯切片整体市场上成交量较小。

　　

　　

　　聚乙烯　

　　国际原油：欧元区经济数据表现惨淡，前期上涨的原因是因美国原油库存有所减少。但是，在场内交易的最后时刻，原油市场上的投资者获利回吐，导致油价承压。NYMEX　8月原油期货盘中最高触及94.72元/桶，最低下探至92.82元/桶，下跌0.32美元，收于93.35美元/桶，跌幅0.34%。

　　市场供应面：抚顺石化PE装置于7月19日停车，预计8月底开车，新扩产的装置计划8月30日开车；扬子石化线性装置于25日停车，预计9月17日开车；茂名石化1线高压于4日早上按计划停车3-5天；燕山石化老高压一线6号起计划内检修5天，三线于8月7日临时停车；盘锦乙烯装置于27日停车计划检修49天。

　　下游需求方面：7至10月份棚膜企业对原料需求将平稳上升，但现在膜厂开工不足，市场陷入旺季不旺的怪圈。目前国内塑料现货市场的中间贸易商及下游需求企业均库存较低，但由于原料市场无向好之势，终端需求采购积极性不高，下游依旧按需采购为主。

　　市场方面：今日部分石化仍有涨价意向，对于市场成本面支撑较强，但隔夜原油小幅收跌，线性期市或震荡整理，对市场情绪刺激减弱，需求面将维持弱势。预计今日PE市场报盘有50元/吨左右的上涨空间，石化调涨的牌号市场报盘跟涨明显。

　　棉花

　　刚刚过去的7月，国内外棉花市场在全球经济增长乏力、资本市场表现各异的大环境下，继续演绎低位震荡局面。其中ICE棉指全月微涨0.11美分至71.67美分，月涨幅0.15%。国际棉花现货Cotlook　A指数微涨0.6美分至81.62美分，涨幅仅0.74%。郑州期棉指数微跌15元至18942元，跌幅0.08%。国内现货棉价CC　Index　328指数小涨159元至18323元，涨幅0.88%。期现货棉价尚未走出低估区，未来价格如何运行引人关注。

　　据美国农业部7月数据，2011/2012年度全球棉花消费总量为2320.7万吨，较上年度下滑6.76%。全球主要棉花消费国中，仅有巴基斯坦棉花消费量微增，其余国家均出现了不同程度的下滑。在本轮棉花消费低谷期里，我国棉花消费量下滑幅度最大，从上年度的1001.53万吨降至本年度的892.67万吨，降幅达到10.87%。中国棉花信息网6月份对部分纺企棉花库存调查显示，6月棉花库存微增4.06%，较往年同期出现明显下滑。截至6月底，全国棉花商业库存为173万吨，仅较上月调查减少40万吨，说明当前纺织企业虽然库存偏少，但增加库存的动力依旧不足。

　　从供应角度看，据美国农业部数据，本年度全球棉花产量为2671.7万吨，较上年度增加160.9万吨，增幅6.41%。伴随着本年度全球棉花消费量的下滑，全球本年度期末库存量达到1451.7万吨，较上年度增加464.32万吨，增幅47.03%。全球期末库存消费比提升至创纪录的62.56%。全球棉花库存的大幅度提高为今后较长时间段的棉花行情蒙上了阴影。我国本年度棉花增产9.84%至729.38万吨，年度进口量506.21万吨，期末库存预计为595.04万吨，库存消费比达到惊人的66.61%，远远高出正常水平。从即将到来的2012/2013新年度情况看，供应宽松的主格调依旧没有改变。

　　

　　2011/2012年度，国家出台了棉花收储预案，年度收储棉花313万吨，占年度全国棉花产量的42.88%。收储在保护棉农的同时也产生了另外的衍生物，即国内棉价与国外棉价的高价差。在今年纺企效益偏差、企业无法消化高价差、纺企期盼低棉价呼声不断的情况下，适当抛储增加市场供应和增发进口配额成为政府可能的政策选择。市场预计，一旦抛储或者增发新的进口配额，棉价将承受较大的下行压力。

　　尽管当前涉棉产业链遭遇了近几年少见的低谷期，但展望未来，仍然存在一些有利棉价反弹的因素。从全球角度看，欧元区不断推出的急救措施也将部分缓解对欧盟自身及全球经济的冲击。美国下半年可能推出的量化宽松政策、美元贬值和美国干旱引发的部分农产品价格走高也将为棉花等软商品价格反弹提供支撑。本周中央政治局会议提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大结构性减税政策力度，保持货币信贷平稳适度增长，努力扩大消费等政策也为下半年我国经济走向提供向上指引。以上宏观因素都将部分改善涉棉产业遭遇的艰难环境，为扩大棉花消费创造一定条件。

　　在2012/2013年度收储预案推出后，政府有关部门在不同时间和不同场合多次强调了新年度棉花收储价格不变和收储数量不限的指导思想，毫无疑问，这对本年度棉花收储预案的实施很有帮助。因此，在距离收储仅有一个多月的时间里，棉价下跌将面临来自棉企、纺企和贸易企业等实体企业的套利买盘和多头势力的双重阻击，棉价下跌的空间实际上已被有效封锁。可以预言，尽管当前全球的棉花消费仍处低谷，但受到收储政策强力支持的棉花价格极有希望在明年3月底收储结束前，走出一波反弹行情。逢低做多将成为反弹周期里投资者进行棉花交易的适当选择

　　

　　螺纹钢

　　昨日受台风影响，东部沿海地区基本有价无市，价格稳中趋弱。而中西部部分地区由于库存下降，价格有所反弹。短期在缺乏绝对影响的因素下，各地市场开始重新出现分歧。

　　我的钢铁网监测数据显示，8日全国25个主要市场螺纹钢平均价格上涨。HRB400　20MM螺纹钢平均价格3807元/吨，与上一交易日价格相比上涨3元/吨，其中重庆市场上涨幅度最大，为50元/吨；南宁市场下跌幅度最大，为40元/吨。

　　昨日华东地区部分保持稳中趋弱态势，由于台风过境，沿海地区基本有价无市。而北京市场价格虽有惯性反弹，但盘中价格表现疲软，后续上涨阻力大。重庆、成都等中西部地区库存有所下降，部分规格资源较为紧缺，价格因而出现反弹。

　　今日国内将发布7月宏观经济数据，市场观望心态较重。由于国务院督查组已基本完成各地督查，市场预期8月出台房地产调控新政可能性增大。但在短期内，市场仍然缺乏绝对影响因素。昨日钢坯市场再次回落，可能对市场有一定拖累。预计价格整体稳中趋弱。

　　焦炭

　　焦炭价格向下运行明显，成交偏淡。一级冶金焦太原报价为1535元每吨(车板含税价)，较上日持平；天津港报价为1715元每吨(平掉持仓含税价)，较上日持平；二级冶金焦上海报价为1850元每吨(出厂含税价)，较上日持平；河北唐山报价为1530元每吨，下跌20元每吨。

　　

　　意大利第二季度国民生産总值初值环比下降0.7%，同比下降幅度为2.5%，为二00九年以来最大下跌幅度，且超出预期得下降2.3%。于此，意大利六月份工业産出环比下降幅度为1.4%，第二季度工业産出环比下降1.7%，意大利工业联合会预期，2012年意大利国民生産总值将下降幅度为2.4%。其他，德国六月季调后制造业订单环比下降为1.7%，预期下降幅度为1.0%，五月制造业订单修正后环比回升幅度为0.7%。

　　

　　

　　

　　电解镍

　　现货行情：上海金川镍价格：114600-114800元，与前持平；俄镍价格：112800-113000元，与前持平。
　　广东金川镍价格：115500元，与前持平。
　　沈阳金川镍价格：113200元，上涨50元。

　　
　　7月30日法国埃赫曼(Eramet)集团发布2012年上半年年报。披露数据显示，2012年上半年精炼镍销量28,323吨，较去年同期增长7.23%；2011年上半年精炼镍销量26,413吨，2011年下半年精炼镍销量26,866吨，全年精炼镍销量53,279吨。
　　现货成交：昨日上海市场金川镍报11.48万附近，俄镍11.28万附近，镍价格持平昨日，处于盘整状态，受海葵台风影响，部分贸易商放假，货源减少，市场需求依旧不旺，市场的成交状况没有乐观基调。
　　截止2012年8月9日，伦敦金属交易所镍的库存量为116,604吨，较上一交易日下跌66吨。
　　糖

　　经过前期加速下滑后，郑糖主力1301合约背靠5300元整数关口形成技术性支撑，走出一波弱势盘整行情。但结合基本面来看，预计郑糖会维持震荡偏弱走势。后期若没有消费恢复或收储等实质利多因素出现，加上近期原糖再次陷入回落趋势中，糖价依旧可能出现跌破5300元/吨的探底走势。

　　首先，国内食糖市场产销率依旧低于去年同期，但单月恢复到同期水平。从最新公布的7月份产销数据来看，2011/2012年制糖期食糖生产已全部结束，本制糖期全国共生产食糖1151.75万吨，同比增加106.33万吨。截至7月底全国累计销糖864.03万吨，同比减少10.07万吨；累计销糖率75.02%，同比降低8.59个百分点。其中7月份单月销糖114.8万吨，同比增加0.05万吨。因此，尽管单月销糖量已经恢复到同期水平，但由于前期产销率的低迷导致全国工业库存目前依旧高于同期水平近100万吨。截至7月底，国内工业库存为287万吨，即使今年8、9月能达到往年190万吨的消费量，到10月份新糖上市之时，国内供给将多出近90万吨旧糖，给新榨季带来明显的供给冲击。

　　其次，大量的进口糖将在下半年陆续到岸，挤占国内市场。今年上半年我国累计进口食糖144.45万吨，同比增104.5%。由于国际糖价在5-6月份期间连续创新低，6月份我国食糖平均进口价格为621.06美元/吨，折算下来仍旧具有一定优势。尽管7月份进口糖价已不具备优势，而且今年上半年的进口量也已经占年度进口配额194.5万吨的74.26%，下半年进口力度必将减少。但也无法改变上半年进口糖将在下半年大量集中到港的现实情况，这在后期必将挤占掉部分国内食糖供给的份额。

　　再次，目前原糖重归弱势，或将给国内糖价带来潜在的利空冲击。随着巴西和印度等主产区天气炒作的暂告结束，原糖在经历前期的大幅反弹后，也在24美分处受阻回落，形成明显的下跌趋势。原糖阶段性反弹的结束或将开启加速下跌的新窗口，而国内郑糖市场由于其本身缺乏利多支撑而在前期表现出了跟跌不跟涨的弱势走势，原糖弱势或将形成潜在的利空冲击。

　　最后，国内现货近期在跌破6000元/吨整数关口后也出现了加速下跌的迹象。截至8月8日，产区方面，广西和广东的周跌幅140元/吨-180元/吨不等，现货报价5650-5800元/吨，而云南地区周跌幅高达250元/吨，现货报价5500-5650元/吨。销区方面也随产区价格大幅走低，暂时还未有明显的企稳迹象。

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：一方面，目前正值美国夏季汽油消费的旺季，再加上中东地区电力燃料的需求，整个三季度都是原油消费的传统旺季，需求对价格支撑明显。另一方面，从宏观面来看，尽管上周美联储和欧洲央行(ECB)没有推出进一步的量化宽松政策，但他们均表示未来存在放松的可能，正是在这样的预期下，油价逐步上扬。

　　渤海商品交易所PTA：在产业链上下游推动下，近期PTA仍有上行空间。八九月份的产能投放虽对PTA形成一定的打压，但最终的影响还要看实际的产能投放情况及厂商的开工率。目前需求旺季虽来临，但终端需求必须有效跟进，行业后期格局还有待进一步考证。

　　渤海商品交易所聚酯切片：站稳5日，10日等均线，本波反弹有效获利达1000点上，多头动力强劲，有望突破10000关卡；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：隔夜原油温和收跌，对于线性期市利好支撑减弱，昨日线性期市靠近20日均线，下方日均线密集，支撑力比较大，且但现货市场价格坚挺，预计短期线性期价处于区间整理阶段，聚乙烯区间：10000-10200；聚丙烯区间：11000-11200；

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：底部盘整，继续观望；

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：美国非农数据利好，隔夜外围市场普涨，市场信心或有所提振，不过现货市场需求依旧疲软，市场悲观气氛加重，现货价格有继续下探可能，弱化支撑，弱势或难改变。操作上建议，关注3680-3700压力，若压力有效，空单继续持有。

　　渤海商品交易所电解镍：走势上看，伦镍昨日收出一颗小实体的阴线，但跌幅不大。技术指标方面变化不大，日线以内周期有略有超卖，总的来看，还将维持目前位置震荡调整；渤镍昨日对比伦镍跌幅较大，反映了国内电解镍市场的相对弱势。对比近期伦镍走势，渤镍也将维持震荡，但震荡区间会相对较宽。
　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：焦炭期货持续保持最低部位报价仅在有限幅度内波动，盘中偏强，没有跟随其他品种疲软向下调整，多空围绕5、10日平均线1575附近开展争夺。在消息面还没有有起色得情况下，预期行情难有起色，如果不能有效站稳1580上下，则有可能再次回归下挫的趋势，渤海焦炭，动力煤连续多日弱势盘整，空仓者多看少动，观望行情得冲破情况。

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、新疆：最近一周，国内棉花现货报价持稳。截至周二，428级皮棉全国均价为17620元/吨，与上周同期持平；328级皮棉均价为18530元/吨，持稳。目前国储手中有350万吨左右棉花库存，下一年度国家将继续敞开收储，目前市场热点在国储抛储上。

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：在缺乏消费数据及收储等实质利多因素的支撑下，郑糖近期即使借助技术性支撑暂时守住了5300元/吨整数关口，但如果后期消费没有大幅增加，以及前期进口糖的大量到港，市场的供应压力还将继续显现，给糖价带来较大利空冲击。渤海糖市近2日小幅企稳，6元支撑强，可短线看多；　

　　

　　操作建议：

　　

　　渤海商品交易所原油：本周多头可抛售；

　　

　　渤海商品交易所PTA：　加仓多单获利先出；

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：多头续抱；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：区间操作；

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：观望

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：空单继续持有；

　　

　　渤海商品交易所电解镍：反弹行情；

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：新一轮下跌；

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：反弹

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：多头建立；

　　

　　渤海商品交易所脂松香；反弹；

　　

　　

　　最新消息：

　　

　　展程投资（zcichina)荣获　　渤海商品交易所产品上市推荐机构资格

　　

　　

　　

　　8月9日（截稿时11：00）

　　

　　展程投资(zcichina)经济研究中心

　　

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